Dominic Frisby: Silber - das billige Edelmetall vor einer mehrwöchigen Rally

Die US-Inflationszahlen wurden gestern mit 8,3% veröffentlicht. Die Märkte hatten mit einem niedrigeren Wert gerechnet - schließlich war der Ölpreis zurückgegangen, von den meisten Rohstoffen ganz zu schweigen. 8,3% lag über den Erwartungen, und das gefiel den Märkten überhaupt nicht. Es ging abwärts wie Flüssigkeit durch eine offene Schleuse. Die Hoffnungen und Träume auf eine nachhaltige Erholung seit dem Juni-Gemetzel gingen mit ihnen durch. Eigentlich nicht ganz.


Der US-Aktienmarkt erholt sich - vorerst

Während der S&P 500, den ich als Barometer für die globalen Märkte verwende, seit Jahresbeginn eine Reihe von niedrigeren Höchstständen erreicht hat - d. h., der allgemeine Trend ist abwärts gerichtet -, hat er seit Juni auch eine Reihe von höheren Tiefstständen erreicht, was bedeutet, dass der Zwischentrend aufwärts gerichtet ist. Die kürzlichen Tiefststände liegen immer noch über den Tiefstständen der letzten Woche, die wiederum über den Juli-Tiefstständen lagen, die wiederum über den Juni-Tiefstständen lagen. Es ist also so etwas wie ein mittelfristiger Aufwärtstrend vorhanden. Zeichnet man eine Trendlinie von den Tiefst- und Höchstständen ab, so sind beide noch intakt, und es ergibt sich eine Art Keilmuster, wie der nachstehende Chart zeigt.



Wenn Sie sich mit solchen dunklen Künsten wie dem Daytrading oder kurzfristigen Flips beschäftigen, würde ich darauf wetten, dass die Chancen - auf kurze Sicht - für eine Long-Position mit einem Stopp knapp unter der steigenden Trendlinie sprechen, mit einem Ziel irgendwo in der Nähe der fallenden blauen Linie um 4.200. Wie wir gerade gesehen haben, können Erholungen jedoch jederzeit scheitern. Wenn sich der Markt also zu Ihren Gunsten entwickelt, sollten Sie Ihre Stopps immer wieder nach oben ziehen, um etwaige Gewinne zu schützen.

Im Gegensatz zu einigen Mustern - Doppel-Tops, Schulter-Kopf-Schulter-Hochs und -Tiefs zum Beispiel, die ich recht nützlich finde - habe ich im Laufe der Jahre festgestellt, dass Keile als Prognoseinstrumente völlig unbrauchbar sind. Ich werde also keine Prognosen auf der Grundlage von Keilen erstellen. Ein langfristiger Abwärtstrend wird in ein oder zwei Monaten - vorausgesetzt, diese beiden Trendlinien halten, was schon eine gewisse Annahme ist - auf einen nervösen, kurzfristigeren Aufwärtstrend treffen, und eine der beiden wird sich durchsetzen.

Saisonal gesehen beginnt für die Märkte eine schlechte Zeit des Jahres. In den letzten vier Septembermonaten gab es jeweils Kursverluste zwischen 5% und 20%, so dass ich dies nicht als eine Zeit betrachte, in der man große Risiken eingehen oder große Wetten eingehen sollte. Es ist eine Zeit der Vorsicht und der Kapitalerhaltung.


Silber - riesiges Potenzial, das nie ausgeschöpft wird

Die Entwicklung bei den Edelmetallen, insbesondere bei den Hunden der letzten Monate, Silber und Platin, hat mich jedoch ermutigt. Ja, sie wurden abverkauft, aber auf relativer Basis haben sie sich gut gehalten. Dies ist das Ergebnis eines außergewöhnlichen Tages am Montag, an dem Silber um etwa 5% gestiegen ist.

Meine Ambivalenz gegenüber Silber ist seit langem dokumentiert. Es gibt kein anderes Metall mit so viel Potenzial. Es ist sowohl ein monetäres als auch ein industrielles Metall, das in praktisch jeder erdenklichen computerbezogenen Anwendung verwendet wird - jedes Telefon, jeder Computer enthält Silber - ganz zu schweigen von der gesamten Biotechnologie. Es "sollte" ein Spiel mit der Entwertung der Währung und dem technologischen Fortschritt sein. In der Praxis erweist es sich jedoch als keines von beidem und wird mit 19 Dollar zum gleichen Preis wie 1980 gehandelt.

In der Erdkruste gibt es etwa 15-mal so viel Silber wie Gold, daher wird argumentiert, dass der Silberpreis 1/15 des Goldpreises betragen sollte - mit anderen Worten über 100 Dollar. Aber ich höre mir solche Argumente schon seit 20 Jahren an, und das Metall liefert nie. Silberliebhaber schreien nach Manipulation, aber das tun sie schon seit den 1970er Jahren. Warum sollten Sie etwas besitzen wollen, dessen Preis von weitaus größeren Mächten als Ihnen absichtlich unterdrückt wird? Sicherlich würden Sie etwas besitzen wollen, dessen Preis künstlich in die Höhe getrieben wird. Da steckt mehr Profit drin.

Ich besitze Silber, sogar eine ganze Menge, und ich besitze einige Silberaktien. Denn eines Tages, man weiß es nicht, könnte es tatsächlich zum Mond fliegen. Das ist ja schließlich sein Planet. Ich möchte sichergehen, dass ich einen Platz in der Rakete habe, wenn das passiert. Ich glaube nicht, dass ich damit leben könnte, wenn sie dorthin fliegen würde und ich nicht dabei wäre, weil ich über die Jahre so viel darüber geschrieben habe. Aber ich habe schon lange aufgehört, den Atem anzuhalten.


Silber könnte vor einem mehrwöchigen Aufwärtstrend stehen

Dennoch denke ich, dass Silber von hier aus eine mehrwöchige Rally erleben könnte, und ich werde erklären, warum. Die COMEX ist die weltweit größte Börse für den Handel mit Futures und Optionen auf Metalle. Es gibt drei Gruppen von Händlern: die Commercials, die großen Spekulanten und die kleinen Spekulanten. Die Commercials gelten als das Smart Money, und da sie oft im Auftrag von Bergbauunternehmen handeln, sind sie in der Regel Verkäufer und damit eher Short. Jeden Freitagabend werden die Positionen der verschiedenen Händler vom vorangegangenen Dienstag - das so genannte offene Interesse - bekannt gegeben. Am Freitag haben wir etwas Außergewöhnliches entdeckt. Die Händler sind erst zum dritten Mal in 40 Jahren Netto-Long-Positionen, d. h. Käufer.

Dies deutet auf eine echte Metallknappheit hin. Gleichzeitig sind die Spekulanten, die größtenteils kein Metall zu liefern haben, netto short. Dies eröffnet die Möglichkeit eines Short-Squeeze. Es geht hier um Silber, also machen Sie sich keine allzu großen Hoffnungen und gehen Sie nicht zu viele Risiken ein. Wenn es schiefgehen kann, wird es auch schiefgehen. Aber die Voraussetzungen für eine mehrwöchige Rally sind gegeben. Wenn die breiteren Märkte korrigieren, wird Silber mit ihnen abstürzen. Wenn die Märkte jedoch stabil bleiben oder leicht ansteigen, dann dürfte Silber einen guten Lauf haben.

Der Kauf von Silber ist auf Wertbasis gerechtfertigt - Silber ist unter 20 Dollar billig. Es hat in den letzten zwei Tagen viel relative Stärke gezeigt. Mein Crossover-System des gleitenden Durchschnitts gibt ebenfalls ein Kaufsignal. Los, Silber! Aber denken Sie daran, es ist Silber...


© Dominic Frisby
www.frisby.substack.com



Dieser Artikel wurde am 14. September 2022 auf www.moneyweek.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.