Goldinvestment blutet

Die gesamten Spekulations-Longpositionen sind auf ein neues 3,3-Jahres-Tief gesunken, während die gesamten Spekulations-Shortpositionen in der Nähe ihres jüngsten 3,7-Jahres-Hochs bleiben! Sobald diese übermäßig fremdfinanzierten Händler alle Verkäufe getätigt haben, die sie tätigen können, bleibt nur noch Platz für Käufe. Aus solchen Extremen brechen also bald enorme Mittelwertkäufe aus, um die übermäßig bearischen Wetten zu normalisieren. Das katapultiert den Goldpreis steil nach oben, was die Anleger dazu verleitet, die Jagd auf den Goldpreis wieder aufzunehmen.

Nachdem die Goldfutures-Positionierung der Spekulanten im Mai 2019 das letzte Mal so einseitig war, trieben ihre notwendigen Käufe den Goldpreis im September um 21,5% in nur 3,3 Monaten nach oben! Ähnlich wie heute flüchteten die Anleger vor dem futuresbedingten Tiefstand des Goldpreises und drückten die GLD+IAU-Bestände unerbittlich nach unten. Doch schon bald nach der Normalisierung der Goldfutures stiegen die Anleger wieder ein und verstärkten den Aufwärtstrend des Goldes.

Diese Dynamik ist typisch, da größere Goldaufschwünge in drei Phasen ablaufen, die sich gegenseitig verstärken. Zunächst beginnen Spekulanten mit Käufen zur Deckung von Short-Positionen bei Goldfutures in der Nähe großer Goldtiefs. Diese Short-Eindeckung ist gesetzlich vorgeschrieben, um diese Abwärtswetten zu schließen, was in der Regel zu beträchtlichen realisierten Gewinnen führt. Diese sind zwar innerhalb von ein oder zwei Monaten schnell aufgebraucht, treiben den Goldpreis aber lange genug in die Höhe, um die Spekulanten auf der Long-Seite zur Rückkehr zu bewegen.

Da die Zahl der Long-Positionen bei Goldfutures in der Regel die der Short-Positionen um das Zwei- bis Dreifache übersteigt, verfügen die Spekulanten auf der Long-Seite über mehr Kapital. Sie strömen zurück in den Goldmarkt, um von der Aufwärtsdynamik zu profitieren und die Gewinne zu verstärken. Diese freiwilligen Käufe erstrecken sich in der Regel über drei bis sechs Monate. Sie treiben den Goldpreis noch weiter in die Höhe und sorgen dafür, dass der Aufwärtstrend entschieden genug ist, um die Anleger und die weitaus größeren Kapitalpools, über die sie verfügen, wieder anzuziehen. Ihre Käufe sind letztlich die bei weitem größten.

Bald wird der Goldpreis unweigerlich stark ansteigen, nachdem einige Wirtschaftsdaten oder Marktnachrichten große Käufe von Goldfutures mit Mittelwertumkehr ausgelöst haben. Dies wird den Goldpreis schließlich lange genug in die Höhe treiben, um die Anleger zu überzeugen, wieder einzusteigen. Je schneller und stärker der durch Futures ausgelöste Anstieg des Goldpreises, desto schneller und stärker wird die Nachfrage nach Goldinvestitionen zurückkommen. Und die Anleger haben massiven Spielraum für eine Umschichtung zurück in Gold.

Die GLD+IAU-Bestände sind Mitte der Woche auf 1.453 Tonnen zurückgefallen. Das sind Tiefststände, die zuletzt vor 2,4 Jahren nach der pandemischen Aktienpanik vom März 2020 erreicht wurden. Von diesem letzten Höchststand aus stieg Gold in nur 4,6 Monaten um 40,0%, was größtenteils auf einen phänomenalen Anstieg der GLD+IAU-Bestände um 35,3% oder 460,5 Tonnen in diesem kurzen Zeitraum zurückzuführen ist! Sie erreichten ihren Höchststand bei 1.801 Tonnen, nachdem der Goldpreis zu korrigieren begann.

Amerikanische Aktienanleger können also problemlos genügend GLD- und IAU-Aktien kaufen, um einen großen Bestandsaufbau von 350 Tonnen zu erzwingen. Und da die Inflation heute dank der extremen Gelddruckerei der Fed im Zuge dieser Panik außer Kontrolle geraten ist, ist das Kaufpotenzial heute noch viel größer. Zwischen März und August 2020, als die Anleger in Gold strömten, um dem Aufwärtstrend hinterherzujagen, war die Verbraucherpreisinflation mit einem durchschnittlichen Anstieg von 0,8% gegenüber dem Vorjahr praktisch nicht existent.

Die Kaufkraft des US-Dollar erodierte damals nicht so schnell, und die Aktienmärkte litten nicht unter der extremen Straffung der Fed. Die Argumente für die Anlage in Gold sind heute also wesentlich stärker als noch Mitte 2020. Irgendwann werden die Anleger erkennen, dass sie ihre blutenden, aktienlastigen Portfolios stärker mit gegenläufigem Gold diversifizieren müssen. In den letzten sechs Monaten stieg der Verbraucherpreisindex im Durchschnitt um beängstigende 8,5% im Jahresvergleich!

Eines der berühmtesten Börsenbücher der Geschichte ist Charles Mackays außergewöhnliche Studie von 1841, die alle Anleger lesen sollten: "Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds". Ich war in der High School, als ich das Buch zum ersten Mal verschlang, und es hat meine Zukunft als konträrer Spekulant und Investor geprägt. Wann immer die Anleger als Herde zu der Überzeugung gelangen, dass ein bestimmtes Extrem gerecht ist und für immer anhalten wird, kommt es zu einer harten Umkehr.

Die äußerst irrationale Gold- und Dollarsituation stinkt heute nach einer weiteren außergewöhnlichen populären Täuschung. Selbst die niedrig angesetzte CPI-Inflation ist so hoch wie seit den 1970er Jahren nicht mehr, und die reale Inflation ist doppelt oder dreifach so hoch wie diese Schlagzeilen. Würde man die Methodik des CPI der 1970er Jahre anwenden, wäre der heutige verwässerte CPI etwa doppelt so hoch. Diese rasant steigenden allgemeinen Preisniveaus schwächen die Kaufkraft des US-Dollar rapide.

Man braucht heute viel mehr Dollar, um etwas zu kaufen, als noch vor ein paar Jahren! Es ist also Wahnsinn, dass der US-Dollar-Index auf einem Mehrjahrzehnthoch notiert, was der einzige Grund dafür ist, dass die Verkäufe von Gold-Futures so anomal extrem waren. Im Gegensatz zum weltweiten Dollarangebot, das von der Fed in nur wenigen Jahren nach der Aktienpanik törichterweise mehr als verdoppelt wurde, wächst das weltweite oberirdische Goldangebot jährlich nur um etwa 1%.

Gold wird also seine Kaufkraft nicht verlieren, wenn der Dollar um es herum verbrennt. Seit Jahrhunderten ist Gold die bevorzugte Anlage in Zeiten ernsthafter Geldentwertung und rasender Inflation. Damit ist jetzt nicht Schluss, nur weil eine vorübergehende Verzerrung des Goldpreises durch unhaltbare Goldfutures-Verkäufe entstanden ist, die sich bald proportional umkehren muss. Wenn sich der Goldpreis wieder erholt, werden die Anleger in Scharen zurückkehren und seine Gewinne beschleunigen.

Gold wird schnell wieder steigen, da die Eindeckung von Goldfutures-Leerverkäufen in der ersten Phase die Käufe von Goldfutures in der zweiten Phase anheizt, die wiederum die Käufe von Anlagen in der dritten Phase auslösen. Innerhalb weniger Monate wird der Goldpreis wieder in den Bereich von 1.900 Dollar oder sogar 2.000 Dollar steigen! Die größten Nutznießer einer Normalisierung des Goldpreises, die diesen extrem bullischen inflationären Hintergrund widerspiegelt, werden die Aktien der Goldminengesellschaften sein, die brutal abgestürzt sind.

Während der Goldpreis zwischen Mitte April und Ende Juli aufgrund der extrem anomalen Futures-Verkäufe um 14,3% fiel, stürzte der börsengehandelte Goldaktienfonds GDX von Mitte April bis Anfang September um erschreckende 43,5% ab! Goldaktien sind im Vergleich zu ihren starken Fundamentaldaten radikal überverkauft und sind überfällig für kolossale Kursgewinne, die die von Gold bei weitem übertreffen. Nach der Aktienpanik, als der GDX das letzte Mal so niedrig war, schoss er innerhalb von 4,8 Monaten um 134,1% in die Höhe!

Unterm Strich sind Goldinvestitionen seit Ende April unerbittlich ausgeblutet, was die jüngste Schwäche des Goldes noch verschlimmert hat. Die Anleger flüchteten, als der Goldpreis aufgrund des parabolischen Anstiegs des US-Dollar auf hohe säkulare Höchststände durch die massiven bis extremen Verkäufe von Gold-Futures nach unten gedrückt wurde. Diese Abflüsse von Anlagekapital machten in den letzten Monaten nur knapp ein Viertel der gesamten feststellbaren Goldverkäufe aus, weit weniger als der Löwenanteil der Futures.

Diese anomalen Goldfutures-Verkäufe haben sich jedoch erschöpft und ein übermäßig bearisches Niveau erreicht, das zu massiven Käufen mit Mittelwertumkehr führen wird. Dies wird den Goldpreis stark nach oben katapultieren und die Anleger bald wieder anlocken. Sie müssen enorme Käufe tätigen, um ihre winzigen Goldbestände wieder aufzustocken, vor allem, wenn die Inflation außer Kontrolle gerät und die Bären an den Aktienmärkten erwachen. Die Goldpreise werden nach dem Ende dieser Verzerrung noch viel höher steigen!


© Adam Hamilton
Copyright by Zeal Research (www.ZealLLC.com)



Dieser Beitrag wurde exklusiv in Auszügen für GoldSeiten.de übersetzt. (Zum Original vom 16.09.2022.)

- Wie können Sie nun von diesen Informationen profitieren? Wir veröffentlichen einen bejubelten monatlichen Newsletter, Zeal Intelligence, der detailliert darüber berichtet, wie wir die Lehren, die wir aus den Märkten gezogen haben, genau auf unseren Aktien und Optionshandel anwenden. Bitte betrachten Sie es für monatliche taktische Handelsdetails und mehr in unserem Premiumservice Zeal Intelligce zu uns zu kommen ... www.zealllc.com/subscribe.htm
- Fragen an Adam? Ich würde mich sehr freuen, wenn Sie diese direkt an meine private Beratungsfirma stellen. Bitte besuchen Sie www.zealllc.com/financial.htm für weitere Informationen.
- Gedanken, Kommentare oder Kritik? Schreiben Sie bitte an zelotes@zealllc.com. Auf Grund der atemberaubenden und fortwährenden Überflutung meines E-Mail-Postfachs, bedauere ich, dass ich nicht in der Lage bin, alle E-Mails persönlich zu beantworten. Ich werde alle Nachrichten durchlesen und weiß Ihr Feedback wirklich zu schätzen!