David Brady: Die Kehrtwende der Fed ist unvermeidlich

In meinem Artikel von letzter Woche habe ich den Artikel von Nick Timiraos im Wall Street Journal zitiert. Darin deutete er an, dass die Fed eine Verringerung ihrer künftigen Zinserhöhungen in Betracht ziehen würde. Gestern hat die Bank of Canada alle mit einer geringeren Zinserhöhung als erwartet überrascht. Sie hob die Zinsen um 0,50% an, während 0,75% erwartet worden waren. Dies folgt auf eine ähnliche Entscheidung der Royal Bank of Australia am 4. Oktober. Die Zentralbanken nehmen nun kollektiv den Fuß vom Gas und signalisieren damit ein weltweites Auslaufen der Straffungspolitik. Es bleibt nur noch abzuwarten, ob die Fed auf der FOMC-Sitzung am kommenden Mittwoch diesem Trend folgt.

Der Markt ist auf jeden Fall der Meinung, dass die Fed ihre Zinserhöhungen in Zukunft verlangsamen wird, selbst wenn sie die Zinsen nächste Woche um 75 Basispunkte anhebt. Das wissen wir, weil die Aktienkurse in die Höhe schossen, die nominalen und realen Anleiherenditen fielen, der Dollar einbrach und nun eine wichtige Unterstützung testet und die Edelmetalle von ihren Tiefstständen kletterten. Nun liegt es an der Fed, den Optimismus zu zerstören oder sich den anderen Zentralbanken anzuschließen, indem sie ihre Zinserhöhungen zurückfährt - mit anderen Worten, sie muss eine Kehrtwende machen.


Gold



Der Goldpreis durchbrach seinen Abwärtstrend vom Höchststand am 4. Oktober mit Hilfe von Timiraos und Daly von der Fed am vergangenen Freitag. Dabei bildete es einen doppelten Boden bei 1.621/22. Das MACD-Histogramm hat ins Positive gedreht und die MACD-Linie ist nach oben durchbrochen. Der RSI liegt unter 50, was bedeutet, dass es noch viel Spielraum nach oben gibt, bevor der Kurs überkauft ist. Dennoch müssen wir erst die 1.700er-Marke und vor allem die 1.740er-Marke durchbrechen, bevor wir uns über einen Aufwärtstrend freuen können. Bis dahin bleibt ein weiteres Abwärtsrisiko bestehen. Die Ankündigung der Fed in der nächsten Woche wird über die eine oder andere Richtung entscheiden.



Das Wochenchart ist sogar noch zinsbullischer. Ein Durchbruch der steilen Aufwärtsflagge nach oben würde Gold wahrscheinlich auf neue Höchststände treiben. Der RSI und das MACD-Histogramm sind bei den jüngsten Tiefstständen positiv abweichend gewesen. Auch die MACD-Linie hat ihren tiefsten Stand seit 2013 hinter sich gelassen.


Silber



Wie Gold, so sieht auch Silber gut aus. Es hielt erneut die Trendlinienunterstützung, erholte sich und durchbrach auch seinen 50-tägigen gleitenden Durchschnitt. Dies folgt auf eine Reihe positiv abweichender tieferer Tiefststände und eine zunehmende Dynamik bei allen Indikatoren. Wir müssen jedoch noch 21,31 und den 200-tägigen gleitenden Durchschnitt durchbrechen, bevor wir in großem Stil zinsbullisch werden.