Die narkotisierende Wirkung des reflexartigen Rebounds

Sie alle erinnern sich, dass ich mich vor knapp zehn Monaten auf das Januar-Barometer konzentrierte, und es war diese Reihe von Indikatoren, die buchstäblich wenige Tage nach dem Allzeithoch Anfang Januar zu meiner Bärenmarktprognose führten. Es dauerte bis Ende Januar, bis sich die Entwicklung bestätigte, aber Mitte des Monats war sie schon ziemlich offensichtlich. Dieselbe Reihe von Indikatoren wird mir hoffentlich sagen, ob die wirtschaftlichen Bedingungen im Jahr 2023 schwach genug sein werden, um die Zinsen zu senken. Zwischen jetzt und Januar wird es viele Ereignisse geben, die diese "risikofreudige" Party entgleisen lassen könnten, daher ist es wichtig, genau auf die Details zu achten.



Fegefeuer der Juniors

Gold tut wieder einmal sein Bestes, um aus kurzfristiger Sicht zu verwirren und zu verunsichern, denn wenn Sie letzte Woche flach lagen und sich nicht bewegt haben, laufen Sie jetzt Gefahr, die gefürchtete "Whipsaw" zu erleben, weil der Goldpreis trotz des Durchbruchs unter die Juli-Tiefs nie den Status "überverkauft" erreicht hat und sich jetzt auf 1.775 USD und in einen "überkauften" Zustand vorgearbeitet hat. Noch schwieriger ist es für Sie, wenn Sie Junior-Goldexplorer oder -Entwickler besitzen, denn die aktuelle Rally hat die Senior- und Intermediate-Produzenten erfasst, aber die Unternehmen mit Unzen im Boden nicht zu den Feierlichkeiten eingeladen.

Ich bezeichne dies als "Fegefeuer der Juniors", weil Gold in der Regel erst dann in den überkauften Zustand übergeht und dort länger als eine Kaffeepause verbleibt, bevor der Geldfluss die Nahrungskette hinunter sickert. Sollte der US-Dollar jedoch tatsächlich seinen Höchststand erreicht haben und wir eine Fortsetzung der Bewegung des DXY auf einen Wert südlich von 100 US-Dollar sehen, denke ich, dass Gold- und Silberjuniors schließlich ein Angebot erhalten werden.

Angesichts der Tatsache, dass all die Technologiegelder nun auf der Suche nach einer neuen Heimat sind und Kryptowährungen mit dem FTX-Geruch behaftet sind, sollte sich der spekulative Geldfluss auf Rohstoffe verlagern, und dazu gehören auch die hochwertigen Juniors.


Die narkotisierende Wirkung des reflexartigen Rebounds

Wenn ich einen emotionalen Fehler benennen sollte, der die meisten Händler plagt, dann ist es die Unfähigkeit, sich der narkotisierenden Wirkung des reflexartigen Rebounds zu entziehen, um diese Woche abzuschließen. Seit Greenspan und seine aktienfreundlichen Nachfolger die Ära des "Fed Put" eingeläutet haben, sind Händler in aller Welt darauf trainiert worden, zu erwarten, dass die Zentralbanken, allen voran die US-Notenbank, die Aktienmärkte retten werden, weil der asymmetrische Vermögenseffekt letztlich Vorrang vor Inflation oder Beschäftigung hat.

Der hypnotische Zauber eines angreifenden Stiers, der alles und jeden niedertrampelt, der sich ihm in den Weg stellt, ist ein mächtiger, überzeugender Zauber, der rationale Männer und Frauen dazu bringt, völlig irrationale Dinge zu tun. Er nutzt sowohl Angst als auch Gier aus und ist in den Akronymen "YOLO" und "FOMO" verwurzelt, was für "You Only Live Once" und "Fear of Missing Out" steht. Ich kann Ihnen gar nicht sagen, wie oft ich in meiner Laufbahn mit Zähnen und Klauen kämpfen musste, um nicht einem rasant wachsenden Rohstofftitel oder einer Option auf einen Index hinterherzulaufen, der plötzlich in Flammen aufging.

Da sich die Märkte auf das Jahresende zubewegen, beabsichtige ich, diese Rally als genau das zu betrachten - eine Rally - und werde mich weigern, ihr einen Namen zu geben. Der Grund dafür, dass ich diese Marktbedingungen nicht mit Knopflöchern versehen werde, ist, dass wir einen rasanten Rohstoffmarkt bekommen könnten, bei dem der Dow, der NAZ und der S&P das ganze Jahr 2023 über in einer Handelsspanne verharren, ohne neue Höchststände zu erreichen, aber auch ohne die Tiefststände zu überwinden.

Das war der Markt von 1966-1982, wo der Dow 585 auf der Unterseite und 1.024 auf der Oberseite die Spanne bildete. In der Zwischenzeit gab es phänomenale Bullenmärkte in den Bereichen Öl und Gas, Edel- und Basismetalle, Forstwirtschaft und Eisenerz, und jedes Mal, wenn man den Quotron-Automaten einschaltete, war eine echte FOMO zu spüren. Es gibt ein altes Sprichwort, das wie folgt lautet: "Es gibt keinen Markt wie einen Goldbullenmarkt."

Aber als jemand, der in den späten 1970er Jahren am Ende dieses Rohstoffbullenmarktes aufgewachsen ist, weiß ich, dass der in diesem Markt geschaffene Reichtum wahrhaftig für die Ewigkeit war, und das, meine Freunde, ist genau die Richtung, in die wir uns bewegen.


© Michael Ballanger
The Gold Report



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Dieser Artikel wurde am 14. November 2022 auf www.theaureport.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.