Michael Maharrey: Warum die Definition von Inflation wichtig ist

Wenn man heute von "Inflation" spricht, meint man in der Regel steigende Preise, die durch den Consumer Price Index (CPI) gemessen werden. Historisch gesehen wurde "Inflation" jedoch genauer definiert als eine Zunahme der Geld- und Kreditmenge, die zu einem Anstieg des Preisniveaus führt. Früher verstand man unter Inflation einen Anstieg der Geldmenge. Steigende Preise waren ein Symptom der Inflation. Ich halte diese Änderung der Definition für problematisch. Aber viele widersprechen mir. Sie argumentieren, ich sei pedantisch und die Definition sei eigentlich gar nicht so wichtig.

In einem Austausch in den sozialen Medien habe ich argumentiert, dass die steigenden Ölpreise aufgrund der Invasion in der Ukraine technisch gesehen keine "Inflation" sind, sondern besser als Preisschocks zu bezeichnen sind. Preisschocks führen in der Tat zu Preissteigerungen. Und diese Preissteigerungen können sich kaskadenartig auf die Wirtschaft auswirken. Aber im Gegensatz zu Preiserhöhungen, die auf eine Erhöhung der Geldmenge zurückzuführen sind, werden Rückgänge in anderen Bereichen der Wirtschaft Preisschocks (ohne Inflation) letztendlich ausgleichen, da die Menschen ihr Ausgabeverhalten ändern.

Wenn die Menschen zum Beispiel mehr für Benzin bezahlen, werden sie möglicherweise ihre Urlaubspläne stornieren. Dieser Rückgang der Reisenachfrage führt zu sinkenden Hotelpreisen. Im Gegensatz dazu führt ein Anstieg der Geldmenge (Inflation) zu einem allgemeinen Preisanstieg, ohne dass die Preise entsprechend sinken. "Joe", ein Kommentator auf Facebook, war da anderer Meinung: "Sie irren sich. Was Sie "Preisschock" nennen, ist in Wirklichkeit Inflation. Der Großteil der Inflation ist in Wirklichkeit die Entwertung der Währung durch die Fed, wie Sie feststellen. Die Inflation der Preise ist auch eine Funktion der Marktkräfte, die nichts mit der Fed zu tun hat. Diese verblassen im Vergleich zur Aufstockung des Währungsangebots um Megabillionen von Dollar."

Wenn Sie genau lesen, werden Sie sehen, dass Joe einfach die aktuelle Definition von Inflation durch die historische Definition ersetzt hat. Er hat Preissteigerungen, die durch die Geldmengenausweitung der Federal Reserve verursacht werden, und Preisschocks in einen Topf geworfen - Inflation. Wo liegt also das Problem? Ich kann verstehen, dass man meinen könnte, dies sei nichts weiter als eine semantische Erbsenzählerei. Schließlich entwickeln sich die Bedeutungen von Wörtern im Laufe der Zeit weiter. Als ich auf der klassischen Definition von Inflation bestand, argumentierte Joe, dass es keinen Grund gäbe, an archaischen Begriffen festzuhalten.

"Dass Sie glauben, der moderne Sprachgebrauch des Begriffs beinhalte Dinge, die Ihrer Meinung nach früher nicht in diesem Begriff enthalten waren, ist bedeutungslos. Warum sollte ich mich um anachronistische Verwendungen von Begriffen kümmern? Ich spreche in der modernen Umgangssprache. Ich zum Beispiel spreche nicht in elisabethanischem Englisch, also bin ich kein KJV-Typ. Genauso wenig werde ich auf etwas aus den 70er Jahren bestehen, denn die Wirtschaftspolitik von vor 50 Jahren bedeutet mir im Moment nicht viel."

Das Problem ist, dass diese Änderung der Definition Verwirrung stiftet. Und ich glaube, das ist genau der Grund, warum Regierungsbeamte und die sie unterstützenden Akademiker daran gearbeitet haben, die allgemeine Bedeutung von Inflation zu ändern. Der Wirtschaftswissenschaftler Ludwig von Mises hat schon vor Jahrzehnten vor dieser veränderten Definition gewarnt. In seinem Aufsatz "Inflation: An Unworkable Fiscal Policy" wiederholte Mises die genaue Definition von Inflation: "Inflation, wie dieser Begriff immer und überall und vor allem in diesem Land verwendet wurde, bedeutet, dass die Menge des Geldes und der Banknoten, die im Umlauf sind, und die Menge der Bankeinlagen, die der Kontrolle unterliegen, zunehmen."

Im Laufe der Jahre hat die Regierung zusammen mit ihren Verteidigern in den Medien und in der Wissenschaft die Definition geändert. Warum? Um den Zwecken der Regierung zu dienen. Die heute verbreitete Standarddefinition der Inflation ist nichts anderes als Regierungspropaganda. Mises erklärt das Problem mit dieser Änderung der Definitionen.

"Heutzutage wird der Begriff "Inflation" für das Phänomen verwendet, das eine unvermeidliche Folge der Inflation ist, nämlich die Tendenz aller Preise und Löhne zu steigen. Das Ergebnis dieser bedauerlichen Verwirrung ist, dass es keinen Begriff mehr gibt, der die Ursache dieses Anstiegs der Preise und Löhne bezeichnet. Es gibt kein Wort mehr für das Phänomen, das man bisher als Inflation bezeichnet hat. . . . Da man nicht über etwas sprechen kann, das keinen Namen hat, kann man es auch nicht bekämpfen. Diejenigen, die vorgeben, die Inflation zu bekämpfen, bekämpfen in Wirklichkeit nur das, was die unvermeidliche Folge der Inflation ist: steigende Preise. Ihre Unternehmungen sind zum Scheitern verurteilt, weil sie das Übel nicht an der Wurzel packen. Sie versuchen, die Preise niedrig zu halten, während sie sich einer Politik der Geldmengenausweitung verschrieben haben, die die Preise zwangsläufig in die Höhe treiben muss. Solange diese begriffliche Verwirrung nicht vollständig beseitigt ist, kann von einer Eindämmung der Inflation keine Rede sein."

Mit anderen Worten: Die moderne Definition erlaubt es den politischen Entscheidungsträgern, die Schuld auf andere Dinge zu schieben, während sie ihre expansive Geldpolitik fortsetzen. Denken Sie daran, dass die Federal Reserve (und alle Zentralbanken weltweit) die Geldmenge im Rahmen ihrer Politik ständig aufbläht. Schließlich liegt das "Inflationsziel" bei 2%! In Wirklichkeit ist die Inflation eine verdeckte Steuer.

Die Inflationssteuer ist das wichtigste Mittel, mit dem die US-Regierung ihre Defizitausgaben finanziert. Die Bundesregierung gibt jeden Monat Milliarden von Dollar aus, aber sie nimmt nicht genug Steuern ein, um ihre Kosten zu decken. Das bedeutet, dass sie Defizite ausweisen muss. Die Federal Reserve monetarisiert diese Defizite. Sie druckt also Geld. Man nennt das quantitative Lockerung, aber wenn man es auf den Punkt bringt, bläht sie nur die Währung auf. Wenn die Geldmenge wächst, steigen die Preise, und das spüren Sie jedes Mal, wenn Sie in den Supermarkt oder zur Tankstelle gehen. Die Regierung wird immer größer und größer, und die Familien in ganz Amerika tragen diese Last durch höhere Preise.

Die Regierung liebt die Inflationssteuer, weil sie nie die Verantwortung für die Erhebung dieser Steuer übernehmen muss. Sie kann sie auf alle möglichen anderen Faktoren wie die Gier der Unternehmen, die Pandemie oder "Putins Preiserhöhungen" (d. h. Ölpreisschocks) schieben. Dies gilt insbesondere dann, wenn man die Inflation einfach als "steigende Preise" definiert. Man verliert die Möglichkeit, die Auswirkungen der Geldpolitik zu analysieren. Wenn wir die traditionelle Definition von Inflation als "Ausweitung des Geldangebots" verwenden, wird der Schuldige klar. Wer weitet das Geldangebot aus? Es sind die Fed und die Bundesregierung. Wenn Sie also die Inflation genau definieren, wissen Sie genau, wer die Schuld trägt. Aber wenn die Regierung den Menschen vorgaukeln kann, dass eine Auswirkung der Inflation die Inflation ist, kann sie allen außer sich selbst die Schuld geben.

Damit soll nicht gesagt werden, dass Preisschocks und andere Faktoren nicht zu Preissteigerungen führen. Damit sollen auch nicht die Auswirkungen dieser Preissteigerungen auf unser Leben heruntergespielt werden. Der Punkt ist, dass es wichtig ist, die Inflation - eine Zunahme der Geldmenge, die einen allgemeinen Preisanstieg verursacht - von anderen Faktoren zu unterscheiden, die die Preise in die Höhe treiben. Ohne eine genaue Definition können wir nicht präzise über das Phänomen der steigenden Preise und der Geldmengenausweitung sprechen. Und die Regierung kommt mit einer schädlichen Politik davon.


© Michael Maharrey



Dieser Artikel erschien am 28. November 2022 auf www.schiffgold.com und wurde exklusiv für GoldSeiten übersetzt.