Marktkommentare für Anfang Dezember 2022: Gold vermeidet Aufregung

In dieser Woche gab der Dow Jones (siehe Tagesbalken unten) die Gewinne der letzten Woche wieder ab. Der Dow Jones in Tagesbalken sieht bearischer aus als der Dow Jones in seinem BEV-Chart oben, denn die letzte Woche war auch nicht gerade ein Fest für Bullen. Es gab einen großen Aufwärtstag, einen Dow-Jones-2%-Tag, einen Tag mit extremer Volatilität am Mittwoch, sonst wäre auch die letzte Woche eine Abwärtswoche gewesen.



Wie soll es weitergehen? Ich weiß es nicht. Wie lange kann der Dow Jones noch steigen, wenn sich so viele der großen Marktindices im Bärenmarktbereich befinden? Wenn sich die anderen großen Indices nicht ebenfalls von ihren derzeitigen Tiefstständen lösen, wird der Dow Jones wohl bald in Schwierigkeiten geraten. Dies ist ein merkwürdiger "Bullenmarkt", dessen einziger Ruhm der Dow Jones ist, da die anderen großen Marktindizes um über 20% und einige sogar um über 30% gefallen sind.

Die Gewinne des Dow Jones liegen nahe an den Allzeithochs, aber wie viele andere Parameter des Marktes war das 21. Jahrhundert. Schauen Sie sich die Gewinne vor dem Jahr 2000 an; sie stiegen und fielen, aber nicht mit den wilden Schwankungen, die seit 2000 zu beobachten sind.



In dieser Weihnachtszeit gibt es viele schlechte Nachrichten über den Einzelhandel. Während ich schreibe, gibt es in meiner Gegend Tankstellen, die keinen Dieselkraftstoff haben und nicht wissen, wann die nächste Lieferung von Dieselkraftstoff eintreffen wird. Andererseits habe ich mein Auto heute an einer Tankstelle aufgetankt, die Dieselkraftstoff hatte. Was ist mit den großen Tankstellen, die die Lkw-Flotte auf den riesigen Autobahnen versorgen? Es ist schwer vorstellbar, dass es dort keinen Diesel gibt. Ohne Lastwagen, die Güter von den Erzeugern zu den Verbrauchern transportieren, wird die Wirtschaft zusammenbrechen, und damit auch die Gewinne des Dow Jones.

Werden die Gewinne des Dow Jones bald einbrechen? Ich bin nur ein Marktenthusiast, also was weiß ich schon? Nun, ich weiß, dass die amerikanischen Märkte und so ziemlich alles andere, einschließlich der Geschehnisse in der Ukraine, von der Bundesregierung reguliert/verwaltet werden. Was kann also schief gehen, wenn sich die Biden-Misswirtschaft um die Geschäfte kümmert? Hier eine 30-Jahresstaatsanleihe, die im Februar 2011 ausgegeben wurde. Sie hat ihren Tiefststand vom Oktober hinter sich gelassen, aber es ist nur eine Frage der Zeit, bis Herr Bär zurückkommt und sein Deflationsprogramm für die Bewertungen der Schuldenmärkte wieder aufnimmt.

Die Vorhersage ist leicht zu treffen: Zu viele Schulden, für deren Bedienung nur geringe Mittel zur Verfügung stehen, führen schließlich zu einer Krise an den Schuldenmärkten. Sei es bei den Bundes- und Lokalregierungen, den Unternehmen oder den privaten Verbrauchern, die jetzt mit steigenden Verbraucherpreisen zu kämpfen haben. Eine signifikante Rezession wird von diesem Zeitpunkt an zu massiven Schuldenausfällen führen. Das ist etwas, womit wir rechnen können.