Der Marsch zu neuen Höchstständen

Die Frage bleibt: "War die Pleite der Silicon Bank ein ähnlich bahnbrechender Moment wie die von Chrysler im Jahr 1980?" Die Geschworenen sind sich sicher, denn der Fed-Vorsitzende Powell wurde gesehen, wie er 6-Zoll-Aufzugsschuhe trug, sich den Kopf rasierte und versuchte, sich eine Vorliebe für große Montezuma-Zigarren anzueignen, während er die Inflationsbestie zurückschlug, wie es ein berühmter Vorgänger in der Zeit von 1980 bis 1982 tat. Ich bin der Meinung, dass es angesichts der inflationären Auswirkungen des angespannten Arbeitsmarktes, die der Fed Alpträume bereiten, und angesichts der Tatsache, dass die Aktien seit dem Höchststand im Januar 2022 nur um 18% gefallen sind, kaum einen Grund gibt, die derzeitige straffe Geldpolitik aufzugeben.

Natürlich werden bei all den Stellenstreichungen an der Wall Street und den schrumpfenden Bonuspools bei den großen Investmentbanken die Protestrufe laut und oft zu hören sein, bis die Bowle wieder aufgefüllt wird und die glücklichen Tage wieder da sind. Die letzten Wochen waren eigentlich "Aufwärts"-Wochen für Aktien trotz der Volatilität und der Freitags-Niederlage. Bei all den negativen Schlagzeilen schien es wirklich so, als ob wir uns inmitten eines bahnbrechenden Moments befänden, in dem die Händler die Panik der Regionalbanken kauften und dachten, es handele sich um einen 9/11-, GFC- oder COVID-Crash-Moment, in dem die Industrie den geizigen Zentralbankern die Lötlampen in den Hintern steckt.

Alles, was wirklich geschah, war jedoch eine Erleichterungsrally nach dem Absturz auf 3.808 SPX, und während der RSI für den SPX nicht unter 30 sank, sah der MACD ein wenig überverkauft aus, was die Bewegung zum 200-tägigen gleitenden Durchschnitt bei 3.940 oben einleitete, der die 100- und 50-Tage-Mittelwerte sowie die große Abwärtstrendlinie vom Februar-Top widerspiegelt. Am Freitag wurde der Schlusskurs vom Donnerstag über dem 200-tägigen gleitenden Durchschnitt, der sich nun bei 3.936 befindet und abwärts verläuft, negiert. Ich bin nach wie vor der Meinung, dass wir im besten Fall eine erfolgreiche Wiederholung des Dezembertiefs bei 3.764 erwarten können. Sollte dies jedoch bis zum Monatsende nicht gelingen, werden wir neue Tiefststände unterhalb der Oktobertiefs von 3.491 erreichen.



Gold und Silber

In der letzten Woche schrieb ich: "Ich sehe einen Test des Bereichs von 1.900 US-Dollar bis zum Ende des Monats, aber wenn ich tatsächlich weitere Turbulenzen in den regionalen Banken sehe, die sich auf die Banken im Geldzentrum und im Ausland ausbreiten, könnte Gold ein "Angsthandel"-Angebot erhalten, da die Händler schnell die Sicherheit von Nicht-Papier-Anlagen suchen".

Dieses "Angsthandel"-Angebot kam letzte Woche wie ein indischer Monsun: Gold stieg auf über 150 US-Dollar je Unze, Silber auf über 1,20 US-Dollar und der HUI auf 29 Punkte. Während Rohöl und Kupfer zurückgingen, suggerierten die Kommentare der Experten, dass es die sich verlangsamende Wirtschaft war, die die Öl- und Kupferminen verängstigte, aber aus meiner Sicht hätte man erwartet, dass der US-Dollar (USD) die Woche auf den Tiefstständen beenden würde, was er nicht tat.

Wann immer ich sehe, dass das Performance-Dreigestirn - Gold jagt Silber, Silber jagt die Edelmetallaktien (HUI) und Edelmetallaktien entkoppeln sich von ihrer Verankerung im USD und SPX - berechtigt ist, meine Bestände aufzustocken. Genau das haben wir in der vergangenen Woche erlebt, und Silber legte um 4,88% zu, während Gold um 3,68% zulegte. Das Glanzstück des Tages war jedoch der HUI, der um 5,42% zulegte, was sich, wie ich schon seit Wochen sage, positiv auf unseren Korb mit Junior-Minenwerten auswirken wird.


Ich möchte sehen, dass Silber Gold übertrifft

Nachdem die Minenwerte in der vergangenen Woche alle einen großen Aufschwung erlebt haben, allen voran Gold, hat auch Silber Feuer gefangen. Ich möchte, dass Silber bis zum Monatsende eine bessere Performance als Gold zeigt. Aus dem Silberchart geht hervor, wie schlecht sich Silber seit Anfang 2021 im Vergleich zu Gold (und allem anderen) entwickelt hat. Ich habe das Jahr 2020 aufgrund der unzähligen stimulusbedingten Verformungen ausgeklammert, so dass uns nur die Erholungsphase bleibt. Für die Gesundheit des gesamten Metallkomplexes ist es unabdingbar, dass Silber den Status eines "großen Hundes" annimmt und die Führung der Rally übernimmt.