Vergleich des Barron's Gold Mining Index mit dem Dow Jones / 1920 bis 2023

In den obigen Performance-Tabellen belegen Gold und Silber in dieser Woche die ersten beiden Plätze, während der XAU gegenüber der letzten Woche von Platz 5 auf Platz 6 zurückgefallen ist. Betrachtet man diese großen Aktienindices nur nach BEV, wie in der obersten Tabelle im obigen Chart, schneiden die NASDAQ-Banken besser ab als der XAU. Diese Leistungstabellen basieren jedoch auf der ersten Novemberwoche 2021, als die meisten dieser Indices neue Allzeithochs erreichten.

Aus diesem Grund habe ich diese Woche im November 2021 ausgewählt; es war ein Markthoch für diese Indizes als Gruppe. Und seit diesem Höchststand vor eineinhalb Jahren haben wir gesehen, wie die Mächtigen gefallen sind. Der NASDAQ Banks ist der größte Verlierer, zum Wochenschluss lag er 39,93% unter dem Stand von November 2021, während der XAU nur 7,61% unter dem Stand von vor anderthalb Jahren liegt. Viel besser als die Glamour-Titel von gestern, die heute an der NASDAQ gehandelt werden.

Betrachten wir die Goldminenaktien aus einer historischen Perspektive. Unten sehen Sie zwei Bear's Eye View (BEV) Charts, einen für den BGMI, den anderen für den Dow Jones.

Da der Bear's Eye View die Kursdaten innerhalb einer Skala von nur 100 möglichen Prozentpunkten komprimiert, wobei jede 0,0% ein neues Allzeithoch und -100,0% eine totale Vernichtung der Bewertung bedeuten, ist es möglich, die wöchentlichen Performancedaten der letzten 102 Jahre für den BGMI direkt mit dem Dow Jones zu vergleichen. Zunächst der BGMI: 1925 fiel er auf seine BEV-Linie von -60%, die sich als Tiefpunkt für die nächsten 13 Jahre erwies, da diese beiden Goldminenunternehmen im BGMI (Homestake Mining und Alaska Juneau Gold) den Absturz der Großen Depression völlig ignorierten.

Wie alles auf dem Aktienmarkt erreichte auch der BGMI in der ersten Hälfte des Jahres 1942 einen Tiefpunkt und begann dann einen Anstieg, der Anfang 1968 endete. Einige Jahre später und nach zwei Bewertungskorrekturen (60% und 70%) erreichte der BGMI im Oktober 1980 sein Bullenmarkthoch (1285). Leider hat sich der BGMI in den letzten 43 Jahren mehr nach unten als nach oben bewegt. Sein letztes Allzeithoch war in der Barron's-Ausgabe vom 11. April 2011 (1635) und lag damit nur 27,2% über seinem Höchststand vom Oktober 1980.

Visuell ist der BEV-Chart des Barron's Gold Mining Index durch die Abkopplung des Dollars von der 35-Dollar-Goldbindung im August 1971 geteilt. Seit August 1971 gab es nur sehr wenige neue BEV-Nullen (0,0% / neue Allzeithochs), aber massive Rückgänge von diesen Allzeithochs. Der tiefste Rückgang in den letzten 103 Jahren war am Tiefpunkt des Bärenmarktes 2011-2016 zu beobachten (roter Kreis), wo der BGMI, wie auch der XAU, unter seine BEV -85%-Linie (siehe Chart unten) fiel.

Da die aktuelle Erholung von einem massiven 85%igen Tiefpunkt ausgeht, steht der BGMI meines Erachtens auf solidem Boden, da nach einem solch massiven Bewertungsrückgang nur wenig spekulatives Geld im Gold- und Silberbergbausektor zu finden ist. So wird es auch bleiben, bis der BGMI wieder regelmäßig BEV-Nullen schreibt, wie es vor August 1971 der Fall war. Aber wird er das? Ich denke, das wird er.



Der obige BEV-Chart des Dow Jones ist eine völlig andere Geschichte. Mit Ausnahme des 89%igen Börsencrashs in der Großen Depression hat er seit 1950 nur zweimal unter seine BEV-40%-Linie korrigiert und den Anlegern Hunderte von neuen BEV-Nullen beschert. Anhand der wöchentlichen Schlusskurse, die in den obigen BEV-Charts dargestellt sind, finden Sie hier zwei Häufigkeitstabellen für diese beiden Marktserien. Seit 1920 gab es 5.397 wöchentliche Schlusskurse, wobei der Dow Jones 551 wöchentliche Schlusskurse mit neuen Allzeithochs verzeichnete, während der BGMI in diesem Zeitraum nur 157 neue Allzeithochs verzeichnete, von denen die meisten vor August 1971 auftraten.