Charlie Morris: Chinas zunehmender Einfluss auf den Goldpreis

Regime

Abschließend werde ich meine drei wichtigsten Goldregime-Modelle durchgehen. Wenn zwei oder mehr davon positiv sind, ist meine These, dass sich Gold in einem Bullenmarkt befindet. Spoiler-Alarm: Er ist es immer noch. Erstens bleibt Gold in anderen Währungen als dem Dollar stark, da der Preis in praktisch allen Währungen steigt. Im vergangenen Jahr lag nur der mexikanische Peso vorne.




Im Vergleich zum Aktienmarkt schneidet Gold ebenfalls gut ab. Zugegebenermaßen weniger im Vergleich zum S&P 500 (siehe Chart), da die Technologiebranche in diesem Jahr so stark war. Aber Gold liegt vor den übrigen Weltbörsen und dem gleichgewichteten US-Index, der weniger stark von Technologie abhängig ist. Unterm Strich schneidet Gold im Vergleich zu Aktien gut ab.




Der letzte Test ist für Gold besorgniserregender, da die realen Zinssätze (der Leitzins abzüglich der Inflation) bei 1,8% liegen, was die Schwelle darstellt. Historisch gesehen befand sich Gold in einem Bärenmarkt, wenn die Realzinsen über 1,8% lagen.




Aber bedenken Sie, dass dies 2006 geschah, und das war in Ordnung. Es geht eher um die Erkenntnis, dass die realen Zinssätze zu hoch werden können, was den Bullenmarkt für Gold zunichte macht. Die andere Beobachtung ist, dass es im 21. Jahrhundert keine anhaltenden Phasen mit positiven Realzinsen gegeben hat. Viele sind der Meinung, dass das Finanzsystem, das ohnehin schon mit Schulden belastet ist, damit nicht umgehen kann. Ich stimme dem zu, und ein Teil der Anziehungskraft von Gold liegt darin, dass es die älteste und am weitesten verbreitete Form von gesundem Geld ist.


BOLD

Gold hat einen so hohen Status als alternativer Geldwert, dass Bitcoin als moderne Alternative präsentiert wurde. Der BOLD Index von ByteTree kombiniert Bitcoin und Gold auf risikogewichteter Basis und wird jeden Monat neu gewichtet. Die jüngste Malaise an den Märkten begann im Januar 2022. Seitdem sind die US-Staatsanleihen um 36% und der S&P 500 um 8% gefallen. Gold ist um 7% gestiegen, während Bitcoin um 43% gefallen ist, und dennoch hat sich BOLD unter diesen Umständen bemerkenswert entwickelt.




Zusammenfassung

Letzte Woche erklärte die US-Notenbank, dass die Zinssätze längerfristig höher sein werden. Das ist bisher nicht gut angekommen, und Gold ist zusammen mit den Aktien gefallen. Aber wenn die Zinsen zu sinken beginnen, vielleicht Ende nächsten Jahres, wird Gold die Aktien deutlich übertreffen, genau wie in der Dotcom-Zeit und 2008. Der Goldpreis bleibt im Bullenmarkt.


© Charlie Morris



Dieser Artikel wurde am 21.09.2023 auf www.bytetree.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.