Fundamentale Überbewertung wie 1929 – Great Depression 2.0 ante portas: Statt deflationäre, dieses Mal inflationäre Zerstörung?!

Uranminen laufen dem nächsten Rohstoff- & Inflationszyklus eindeutig voraus!

Wie bereits im vergangenen Monatsbericht erwähnt, bietet der komplette Uransektor derzeit fundamental und markttechnisch das positivste Bild im gesamten Rohstoffspektrum. Das Kaufsignal im August, mit Ausbruch aus der 18-monatigen Konsolidierung nach oben, wurde nun im September auch mit dem Ausbruch der Volumensentwicklung (Sekundärindikation) eindeutig bestätigt.

Vergleicht man die Volumen- mit der Kursentwicklung, so ist zweifelsfrei ein eindeutiger Akkumulationsprozess des "Smart Money" (Volumen steigt überproportional mit Kursanstieg und fällt bei Kursrückgang) zu erkennen, der sich nun den Weg – mit extremer Volatilität – nach oben bahnt (siehe hierzu unteren Teil von Abbildung 3).




Im vergangenen Marktkommentar 08/2023 haben wir, mit folgenden Worten, bereits auf das Kaufsignal im Uransektor hingewiesen, welches sich nun – mit extremer Volatilität (!) – zu entfalten beginnt:

"… Der Kapitalfluss von der Nasdaq 100 hin zu den Rohstoff- und speziell zu den Uranaktien wurde mit einem Einfach-Top (im Gegensatz zu den Mehrfachtops bei Gold und Goldaktien) im Jahr 2020 eindeutig eingeläutet. In den vergangenen 18 Monaten haben wir nochmals einen Anstiegsversuch der Nasdaq erlebt, was jedoch "nur" einen Pull-Back und höchstwahrscheinlich die letzte günstige Nachkaufgelegenheit im gesamten Rohstoffspektrum darstellt.

Auch bei der Betrachtung des Investmentvehikels für physisches Uran, dem SPROTT Uranium ETF, in Bezug zur Nasdaq 100 ergibt sich hierbei ein extrem positives Bild. Nach der Bodenbildung in 2020 und dem Rücksetzer in 2022/23, ist das SPROTT Uranium - Nasdaq 100 - Ratio im vergangenen Monat nach oben ausgebrochen und hat somit ein neues prozyklisches Kaufsignal generiert …"




"… Dass die finale Rohstoff-Hausse gerade erst begonnen hat, lässt sich in Abbildung 4 eindrucksvoll visualisieren. Besonders interessant ist die noch immer vorhandene Divergenz zwischen dem SPROTT Uranium ETF, welcher bereits am 2011er Hoch notiert und dem URA Uranaktien ETF, der noch knapp 80 Prozent darunter liegt. Diese Diskrepanz, gleich der der Goldminenaktien zum Goldpreis, wird in diesem Jahrzehnt sicherlich noch bereinigt werden (enormer potentieller Hebel sowohl bei den Uran- als auch bei den Goldaktien) …"


Shiller-KGV signalisiert kommende Gold- und Goldaktien-Hausse in diesem Jahrzehnt

Neben dem aktuell wirtschaftlichen Standpunkt in Bezug zum US-Aktienmarkt (siehe hierzu Abbildung 1), kann uns das Shiller-KGV auch den aktuell strategischen Standpunkt von Gold und Goldaktien im Rahmen der Makroökonomischen Zyklik visualisieren. Das CAPE läuft strategisch genau spiegelbildlich zur Kaufkraft des Goldes und der der Goldminenaktien (siehe hierzu Abbildung 5).

Die säkular wirtschaftlichen Hochpunkte und gleichzeitig Gold(minen)-Tiefpunkte waren 1929 (CAPE von 32), 1966 (CAPE von 24), 2000 (CAPE von 44) und nun wieder 2021 bei einem CAPE von 38. Alle drei vorherigen strategischen Wendepunkte des CAPE von oben nach unten waren ausnahmslos reziprok Wendepunkte von unten nach oben bei Gold und den Goldaktien. Da sich die Geschichte zwar nie genau wiederholt, jedoch ausnahmslos immer reimt, erwarten wir auch für dieses Jahrzehnt – nach dem 1930er, dem 1970er und dem 2000er Jahrzehnt – eine massive Gold(Rohstoff)- und Gold(Rohstoff)aktien-Hausse!