Die tägliche Volatilität des Dow Jones zur Bestimmung von Einstiegs- und Ausstiegspunkten

Unten sehen Sie den 200DMA der täglichen Volatilität des Dow Jones seit 1900, also seit 123 Jahren. Ich werde die Daten vor 1925 ignorieren, da vor 1925 der Einfluss der Federal Reserve auf den Markt minimal war. Warum sollte das so sein? Der Federal Reserve Act wurde Ende Dezember 1913 von Präsident Wilson unterzeichnet, die Federal Reserve gab es also erst 1914. Der Erste Weltkrieg (1914 bis 1918) beschäftigte die "politischen Entscheidungsträger" mit der Finanzierung eines Weltkriegs für die Alliierten. Nach dem Krieg geriet die Wirtschaft in eine tiefe Rezession, die 1921 ihren Tiefpunkt erreichte.

Der Einfluss der Federal Reserve auf die Finanzmärkte begann erst 1925, als das US-Finanzministerium und die Federal Reserve Großbritannien bei seinem Versuch unterstützten, zum Goldstandard der Vorkriegszeit zurückzukehren. Dem Vereinigten Königreich wurden riesige Bargeld- und Kreditsummen zur Verfügung gestellt, was 1925 etwa 250 Millionen Dollar bedeutete. Vor 100 Jahren war das eine unvorstellbare Geldsumme. Es gelang ihnen nicht, das britische Pfund wieder an den Goldstandard anzugleichen.

Diese Auslandshilfe für die Bank of England war eine der Quellen, die den Treibstoff lieferten, der notwendig war, um den Aktienmarkt während der "Goldenen 1920er Jahre" auf historische Werte aufzublähen. Das Federal Reserve System versorgte auch die Wall Street mit "Liquidität" und ermöglichte es den großen Banken, Margenkredite für den Kauf von Aktien zu vergeben, wobei die Kunden der Banken nur 10% für diese fremdfinanzierten Käufe aufbringen mussten. Für die Wall Street waren die 1920er Jahre ein massiver Inflationsboom, der, als er scheiterte, zu einer deprimierenden Deflation in den 1930er Jahren führte.

Betrachten wir vor diesem Hintergrund den Chart von 1925 bis 2023. Bullenmärkte lassen sich erkennen, wenn die Volatilität vom Höhepunkt einer Volatilitätsspitze auf einen Wert unterhalb der roten 1,00%-Linie zurückgeht. Bärenmärkte lassen sich daran erkennen, dass die tägliche Volatilität auf einen Wert oberhalb der roten 1,00%-Linie ansteigt und schließlich eine Volatilitätsspitze im Dow Jones bildet.

Je höher die tägliche Volatilität des Dow Jones ansteigt, desto tiefer ist die Talsohle des Bärenmarktes. Auf dem Höhepunkt der unten gezeigten Volatilitätsspitzen verlassen die Inhaber von Aktien, die an der NYSE gehandelt werden, den Markt um jeden Preis, denn am Tiefpunkt eines Bärenmarktes geben die Bullen schließlich auf und wollen nur noch raus - jetzt!



In den deprimierenden 1930er Jahren gab es zwei Spitzen bei der täglichen Volatilität des Dow Jones, die genau den beiden Bärenmärkten der 1930er Jahre entsprachen;

• der Zusammenbruch des Marktes während der Großen Depression (1929 bis 1932),
  
• der Bärenmarkt 1937-1938.

Die deprimierenden 1930er Jahre hatten einen tiefen psychologischen Einfluss auf alle, die sie durchlebten. Die geringe tägliche Volatilität des Dow Jones von 1938 bis in die frühen 1970er Jahre lässt vermuten, dass selbst die "politischen Entscheidungsträger" von den 1930er Jahren traumatisiert waren. Das Gleiche lässt sich in meinem nachstehenden BEV-Chart für die Banken erkennen. Vor 1971 lag der BEV-Wert für die Banken nie unter der -35%-Linie. Nach 1971 gab es zu viele Wochenabschlüsse unter der -35%-Linie des BEV, wie z.B. den Abschluss dieser Woche mit einem BEV von -43,91%.



Aber eine neue Generation wurde erwachsen, eine Generation, die keine persönliche Erinnerung an die deprimierenden 1930er Jahre hat. Nennen wir sie die Babyboomer, die zwischen 1946 und 1962 geboren wurden. Die Boomer-Eliten, die begannen, die "Geldpolitik" zu gestalten, erkannten bald das gewaltige Potenzial der Federal Reserve, insbesondere nachdem die 35-Dollar-Goldbindung von Bretton Wood im August 1971 auf den Aschehaufen der Geschichte geworfen worden war.

Nach August 1971 wurden die täglichen Volatilitätsspitzen des Dow Jones wieder zu regelmäßigen Merkmalen in den Charts oben und unten, die jeweils die verschiedenen Booms und Busts vermerken, die die Idioten des FOMC auf den Finanzmärkten auslösten. Diese Charts beweisen auch, dass mit jedem Boom, der vom FOMC in den Markt gepumpt wird, auch ein deflationärer Bust auftritt - keine Ausnahme, wie von Mises anmerkt:

"Es gibt keine Möglichkeit, den endgültigen Zusammenbruch eines durch Kreditexpansion hervorgerufenen Booms zu vermeiden. Die Alternative ist nur, ob die Krise früher als Ergebnis eines freiwilligen Verzichts auf weitere Kreditexpansion oder später als endgültige und totale Katastrophe des betroffenen Währungssystems eintreten soll." - Ludwig von Mises

Wie können Anleger diese Informationen nun nutzen? Sie können sie nutzen, um mechanisch Ein- und Ausstiegspunkte in den Aktienmarkt zu bestimmen; seit Jahrzehnten hat das sehr gut funktioniert. Aber beachten Sie: Die Verwendung des 200DMA des Dow Jones Daily Volatility wird einen Anleger nicht auf dem Höhepunkt eines Bullenmarktes aussteigen lassen, oder auf dem absoluten Tiefpunkt eines Bärenmarktes wieder einsteigen lassen. Aber im Laufe der Zeit sind die von den Anlegern erzielten Gewinne im Vergleich zum Dow Jones selbst beeindruckend.

Derzeit ist die sinkende tägliche Volatilität ein Kauf- oder Haltesignal für den Aktienmarkt, ein Signal, das ich lieber ignoriere, da ich mit diesem Markt nichts zu tun haben möchte. Doch dazu später mehr. Um die oben dargestellten Daten übersichtlicher zu gestalten, habe ich sie in die beiden nachstehenden Charts aufgeteilt, wobei ich die niedrige tägliche Volatilität der 1950er Jahre weggelassen habe.