Gary Tanashian: Das Spektakel, Gold und ein neues Finanzzeitalter

Ich bin also zuversichtlich, dass ich mich mein ganzes Leben lang als gesellschaftlicher Außenseiter gefühlt habe, denn wissen Sie was? Auf der Seite dessen zu stehen, was jahrzehntelang die richtige Seite war, ist nicht mehr die richtige Seite. Wenn die Blase nicht platzt, so nimmt sie doch neue Formen und Dimensionen an. Ein wichtiger Indikator für den Wandel ist die Tatsache, dass Gold nicht aufgrund der "realen" 5- und 10-jährigen Staatsanleiherenditen implodiert ist. Historisch gesehen war dieser Zustand (der eine straffe Geldpolitik impliziert) im Laufe der Jahrzehnte des Kontinuums sehr nachteilig für den Goldpreis. Hier ist die 10-jährige.




Wenn alles so wäre, wie es war, sollte Gold (Tageschart) heute auf keinen Fall die Unterstützung und den Tiefpunkt der Handelsspanne halten, vor allem nicht, wenn die Zahlen für die Gehaltsabrechnungen so gut ausfallen. Ein stark überverkaufter Zustand und ein logischer Unterstützungsbereich könnten durchaus der letzte Akt eines goldnegativen Makroumfelds sein. Es wäre wahrscheinlich nicht der letzte Akt, wenn das Makro, das wir seit Jahrzehnten hatten, das Makro wäre, das wir heute haben. Aber liebe Rohstoff-Trendextrapolierer, das ist ein ganz anderes Spiel.



Es ist fraglich, ob die Korrektur bei den Edelmetallen beendet ist. Lassen Sie sich nicht von den Anpreisern, die bei dieser allgemeinen Markterleichterung auftauchen werden, vom Gegenteil überzeugen. Ich erwarte jedoch, dass der Beweis dafür noch vor Jahresende erbracht wird. Ich erwarte, dass die Goldaktien glänzen werden, nachdem die breiten Märkte ihren Höchststand erreicht haben und die Goldaktien möglicherweise (ein wichtiges Wort, keine Vorhersage) eine weitere Abwärtsstrecke zurücklegen. Heute ziehen die Edelmetalle mit allen anderen Werten an, und das bedeutet, dass sie noch nicht einzigartig sind.

Ein Hinweis darauf, wann sie einmalig sein werden? Wenn Goldaktien nicht mehr schlechter abschneiden als Gold. Das wird der Fall sein, wenn der Großteil der Makroökonomie aufhört, sich schlechter zu entwickeln als Gold. Dann werden die Bergbauunternehmen die Stellung von Gold innerhalb der Makroökonomie ausnutzen und möglicherweise eine Lasershow veranstalten, die derjenigen der 30-jährigen Rendite nicht unähnlich ist. In den letzten 20 Jahren haben die Bergbauunternehmen unterdurchschnittlich abgeschnitten, wobei die sinkende Rendite als Richtschnur diente. Aber das Makro, das wir hatten, ist nicht das Makro, das wir haben.



Es war ein befriedigender Markt, den wir in der Zwischenzeit verwalten konnten, einfach weil die Antworten am Anfang von etwas Neuem nicht von der Stange kommen und Informationen keine Ware mehr sind.*

Es ist etwas ganz Neues. Wir sind aufgerufen, selbst zu denken, um erfolgreich zu sein. Die Makroökonomie sendet in letzter Zeit eine Fülle von Signalen aus, darunter sowohl neue fundamentale Makrosignale als auch zwischenzeitliche Entwicklungen in die andere Richtung (wie der breite Aufschwung dieser Woche, den wir aufgrund der Unterstützungsniveaus der Indices und in zweiter Linie aufgrund der gedrückten, aber nicht extremen Stimmung erwartet haben). In der Zwischenzeit wird die Kommerzialisierung der Finanzmarktanalyse ihren Trends folgen, die nicht mehr aktuell sind. Perfekt.

*Als ehemaliger Produktionsmitarbeiter weiß ich sehr wohl, dass Rohstoffe, wie der Name schon sagt, leicht verfügbare Materialien und Bausteine sind. Sie sind nicht wertvoll, und sie sind im Allgemeinen reichlich vorhanden und nichts Besonderes (wie z. B. ein großartiger neuer Durchbruch in der Krebstherapie oder sogar, in Anlehnung an das Eingangsthema dieses Artikels, Überwachungstechnologien, die eine Mücke auf Ihrem Kopf entdecken und gleichzeitig jede Ihrer Bewegungen dokumentieren und kategorisieren können. Nur ein Scherz (aber nicht wirklich).


© Gary Tanashian



Dieser Artikel wurde am 09.10.2023 auf www.gold-eagle.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.