Charlie Morris: Mit Genehmigung der Bitcoin-ETFs verschiebt sich der Fokus auf Gold

Was den Mainstream-Vermögensverwaltern jedoch Sorgen bereitet, ist die Zyklizität von Bitcoin, die oft fälschlicherweise als seine Volatilität bezeichnet wird. Die letzten drei Jahre waren eine harte Zeit für Bitcoin, und sie waren auch für Gold nicht sehr fruchtbar. BOLD hat den Bitcoin knapp geschlagen, allerdings mit einer Volatilität und einem Drawdown, die eher dem Gold entsprechen.




In den sechs Jahren seit dem Höchststand von Bitcoin im Jahr 2017 hat BOLD erneut die Renditen von Bitcoin erreicht, wobei die Volatilität in der Nähe derjenigen von Gold liegt und die Zyklizität von Bitcoin fehlt. Eine viel ruhigere Reise, die durch die antizyklische Natur von Gold geglättet wurde.




BOLD nimmt die Allokation in Bitcoin und Gold auf einer risikoangepassten Basis vor, wobei die Volatilität der Vergangenheit zugrunde gelegt wird, die anhand der täglichen Kursbewegungen berechnet wird. Der weniger volatile Vermögenswert, der geringere tägliche Preisschwankungen aufweist, erhält bei der Neugewichtung am Monatsende ein höheres Gewicht im Index. Die Volatilität von Bitcoin ist im Laufe der Jahre deutlich gesunken und ist nun nicht mehr volatiler als eine typische Blue-Chip-Aktie. In dieser Hinsicht wird Bitcoin weithin missverstanden.




Die Volatilität von Bitcoin und Gold lag in den letzten 360 Tagen bei 39,7% für Bitcoin und 13,0% für Gold. Daraus ergibt sich eine Gewichtung von 24,7% für Bitcoin und 75,3% für Gold unter Verwendung dieser Formel. Anstatt in jeden Vermögenswert den gleichen Wert zu investieren, zielt die BOLD-Strategie darauf ab, in jedem Vermögenswert den gleichen Anteil an "Risiko" zu halten. Sie ist daher "risikogewichtet".