Niederländische Zentralbank gibt zu, dass sie sich auf einen neuen Goldstandard vorbereitet hat

Abschrift des Interviews

Das Interview mit Aerdt Houben, Direktor der Finanzmärkte der DNB, wurde von Anna Dijkman vom Het Financieele Dagblad geführt. Im Folgenden finden Sie eine Übersetzung des wichtigsten Teils des Gesprächs (im ersten Abschnitt hören wir Dijkman zwischen Houbens Ausführungen einige Kommentare für den Zuhörer machen):

Houben: 612 Tonnen Gold. Das sind unsere gesamten Bestände. Sie sind derzeit etwa 35 Milliarden Euro wert, und wir haben sie, wie es sich für einen guten Investor gehört, über die ganze Welt gestreut. Wir haben sie auf vier Standorte verteilt: etwa 30% in den Niederlanden, etwas über 30% in New York bei der Federal Reserve, über 20% in Kanada und 18% in London. Die Geschichte des Goldes reicht weit zurück. Ende des neunzehnten Jahrhunderts begann die DNB mit der Anhäufung von Gold, was wichtig war, um Vertrauen in unsere Währung zu schaffen.


Dijkman (Erzähler): Die Niederlande hatten zu dieser Zeit den Goldstandard. Das bedeutet, dass das Geld bei der Zentralbank mit Gold gedeckt war. Die Menschen konnten ihre Geldscheine jederzeit in Gold umtauschen. Das dauerte bis 1936. Nach dem Zweiten Weltkrieg wurde ein anderes, auf Gold basierendes Währungssystem eingeführt: Bretton Woods. Mehr als 40 Länder vereinbarten untereinander, dass ihre Währungen einen festen Wechselkurs gegenüber dem Dollar hatten. Der Dollar wiederum konnte zu einem festen Preis in Gold umgetauscht werden.

Houben: Der holländische Gulden war eigentlich über den Dollar an Gold gebunden. Wir erhielten Dollar, wenn wir Überschüsse hatten, und wir verloren Dollar, wenn wir Defizite hatten. Und die Dollar waren in Gold einlösbar.


Dijkman (Erzähler): Die Überschüsse und Defizite, von denen Houben spricht, haben mit dem internationalen Handel zu tun. Die Niederlande, wie auch andere Länder, haben mehr exportiert als importiert, und deshalb hatten wir einen Überschuss.

Houben: Infolge des Überschusses stiegen unsere Goldreserven, oder wir bekamen mehr Dollar, die wir in Gold umwandelten. Wir fragten die Amerikaner immer wieder: Könnt ihr unsere Dollar in Gold umtauschen? Wir wurden Eigentümer von Gold, das sich bei der Federal Reserve in New York befand, und es ist immer noch dort. Die Amerikaner machten mit ihren Handelsbeziehungen Verluste. Schließlich war es für sie nicht mehr tragbar, mehr und mehr Goldreserven zu verlieren. 1971 verkündete Präsident Nixon den Austritt der USA aus Bretton Woods. Aber bis dahin hatten wir über 1.700 Tonnen Gold. Ja, uns ging es damals sehr gut.


Dijkman (Erzähler): Seit den 1970er Jahren spielte Gold im Währungssystem keine Rolle mehr. Aber wir und andere Länder hatten erhebliche Reserven.

Houben: Das Schöne an Gold ist, dass es wertbeständig ist, dass es seinen Wert beibehält. Das ist einer der Gründe, warum die Zentralbanken Gold halten. Gold hat einen inneren Wert im Gegensatz zu einem Dollar oder einer anderen Währung, ganz zu schweigen von Bitcoin. Gold hat einen eigenständigen Wert. Es ist ein fungibles Produkt. Es ist ein liquides Produkt, man kann es fast überall auf der Welt kaufen und verkaufen. Es ist also wirklich ein hervorragendes Gut, um ein Wechselkurssystem [Goldstandard] darauf zu gründen.


Dijkman: Dennoch haben wir seit den 1990er Jahren einen großen Teil unseres Goldes verkauft. Warum?

Houben: Nun, ich denke, sobald man die Bindung des Wechselkurses an das Gold aufgibt, entfällt einer der Hauptgründe für das Halten des Goldes. Dann könnte man sich fragen: Warum halten wir das Gold noch? Warum Gold und nicht ein Portfolio aus Aktien, Anleihen oder etwas anderem? Es gibt eine Reihe von Faktoren, die Gold für die Zentralbanken sehr attraktiv machen. Gold ist für die Zentralbank eine Art gefestigtes Vertrauen.

Es ist etwas, das in der Vergangenheit diese Rolle erfüllt hat. Sollten wir jemals unerwartet eine neue Währung schaffen müssen oder ein systemisches Risiko entstehen, kann die Öffentlichkeit der DNB vertrauen, denn egal welches Geld wir ausgeben, wir können es mit dem gleichen Wert in Gold unterlegen [Goldstandard].

In den 1970er Jahren und auch in den 1980er und 1990er Jahren haben wir uns angesehen, wie viel Gold wir haben und ob es noch angemessen ist. Es ist eine Art Versicherung gegen systemische Risiken, und die Frage war, inwieweit wir uns weiterhin gegen diese Art von systemischen Risiken absichern sollten. Und dann haben wir uns angeschaut, was andere große Zentralbanken auf der Welt tun. Wir kamen zu dem Schluss, dass wir zu viel Gold besaßen. Unser Goldbestand wurde daraufhin auf etwa den Durchschnitt der größeren goldbesitzenden Länder in Europa reduziert.


Dijkman: Wir sind immer noch unter den ersten zehn, glaube ich, weltweit.

Houben: Wir sind die Nummer sieben. Ja, gemessen an unserem BIP. Ja, das ist eine gute Position.


Dijkman: Und wie bestimmen Sie dann, was ein angemessener Betrag ist? Denn diese 35 Milliarden Euro stehen ja nicht gerade in Relation zu unserem BIP, oder?

Houben: Wir haben etwa 4% unseres BIP in unseren Goldreserven. Und das ist vergleichbar mit Frankreich, Deutschland und Italien.


Dijkman: Ist das in etwa die Faustformel?

Houben: Ich denke, um ganz ehrlich zu sein, es gibt kein Optimum, also kann man nicht objektiv bestimmen, was das optimale Niveau der Goldreserven ist. Genauso wie bei Versicherungen, weil man nicht weiß, wann und in welchem Ausmaß ein Feuer ausbricht und so weiter. Natürlich hat das auch mit den Schocks der Zukunft zu tun, mit allen möglichen unsicheren Faktoren. Ich glaube, wir Niederländer wollen einfach ein bisschen vorsichtig sein. Wir sind der Meinung, dass es gut ist, eine gewisse Solvenzbasis bei der Zentralbank zu haben, die in Gold investiert ist.


Dijkman: Denn man könnte auch sagen, wenn es eine Art Versicherung ist, zum Beispiel für den Fall, dass das Finanzsystem zusammenbricht oder was auch immer, sollte man dann nicht viel mehr haben?

Houben: Das könnte man denken. Ich denke, es ist mehr als genug, denn wenn alles zusammenbricht, dann schießt der Wert dieser Goldreserven in die Höhe. Zweitens, man muss sie nicht vollständig abdecken. Die Erfahrung zeigt, dass eine vollständige Deckung nur in einem Land notwendig ist, in dem es keine anderen Mechanismen gibt, um das Vertrauen in die Zentralbank zu stärken.


Dijkman: Zum Beispiel, ein Land wie Kanada. Ich glaube, es hat alles Gold verkauft. Warum haben sie diese Entscheidung getroffen?

Houben: Warum hat Norwegen seine gesamten Öl- und Gaseinnahmen in einen Fonds gesteckt und sie nicht wie die Niederlande in den Staatshaushalt einfließen lassen? Das sind Entscheidungen, die politisch getroffen wurden. Ich denke, das ist ein wichtiger Punkt, den man hier ansprechen sollte. Diese Entscheidung trifft die DNB nicht allein. Dies geschieht in Absprache mit unserem Aktionär. Und das ist natürlich das Finanzministerium, mit dem wir uns in Bezug auf unsere Bilanz und die Risiken, die wir tragen, eng abstimmen. Und auch die Goldreserven, die Teil davon sind.


© Jan Nieuwenhuijs
www.gainesvillecoins.com



Dieser Artikel wurde am 17. November 2023 auf www.gainesvillecoins.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.