Leitfaden zur extremen Marktvolatilität

Der obige Chart, in dem die tatsächlichen Tage mit extremer Marktvolatilität für den Dow Jones und seine 2%-Tage dargestellt sind, ist zwar interessant, aber nicht sehr nützlich. Eine bessere Möglichkeit, diese Daten darzustellen, besteht darin, alle 2%-Tage in ihre absoluten Werte umzuwandeln (negative Tage in positive Tage umzuwandeln) und ihr Auftreten in einer laufenden 200-Tage-Stichprobe zu zählen, wie unten dargestellt. Hinweis: Die Volatilitätsspitzen (Dow-Jones-Spitzenwerte der 2%-Tage), die unten zu sehen sind, sind nachlaufende Marktindikatoren für den tatsächlichen Tiefpunkt des Bärenmarktes. Die Spitzen der Volatilitätsspitzen können drei bis acht Monate nach dem Tiefpunkt des Bärenmarktes auftreten.

Ich werde nicht auf diese Daten vor 1920 eingehen, da der Einfluss der Federal Reserve auf den Markt noch nicht etabliert war. Aber die niedrige Volatilität für den Bullenmarkt der 1920er Jahre ist zu sehen, ebenso wie die wahnsinnige Marktvolatilität für den Marktcrash der Großen Depression (Kasten A). Auf dem Höhepunkt dieser 200-Tage-Laufzeitstichprobe lag der Dow Jones in den frühen 1930er Jahren jeden zweiten Tag um 2%! Die emotionalen Narben, die dies in der Psyche des Marktes hinterließ, hielten viele Jahrzehnte lang an.

In den 1930er Jahren gab es einen sehr schönen Bullenmarkt von Juli 1932 bis März 1937, über den nicht gesprochen wird. Sie können diesen Bullenmarkt im nachstehenden Chart sehen, indem Sie den Rückgang der Tage mit extremer Marktvolatilität vom Höchststand in Kasten A bis Ende 1936 beobachten, als die Anzahl der Dow-Jones-2%-Tage auf eine einstellige Zahl in der nachstehenden 200er-Zählung zurückging. Dann kam der zweite große Bärenmarkt der deprimierenden 1930er Jahre, ein Rückgang des Dow Jones um 49%, der durch den Anstieg der Dow-Jones-2%-Tage gekennzeichnet war und in Box B mit 59 Dow-Jones-2%-Tagen in einer 200-Tage-Stichprobe seinen Höhepunkt erreichte.

Das nächste große Marktereignis war der zweittiefste Bärenmarkt für den Dow Jones, der im April 1942 um 52% einbrach. Wo ist also die Volatilitätsspitze dieses großen Bärenmarktes im unten stehenden Chart? Es gab nie eine. Box B fand während der Großen Depression statt, aber dieser Markttiefpunkt fiel in die Zeit des Zweiten Weltkriegs. Es scheint, als hätten die Menschen nach den "Goldenen 1920er Jahren" und den "Deprimierenden 1930er Jahren" mit dem Beginn des Zweiten Weltkriegs meist Besseres mit ihrem Geld zu tun, als es an der Börse zu verlieren.

Und so sollte es auch bleiben, bis die Babyboomer heranwuchsen, eine Generation, die nicht von den persönlichen Erinnerungen an die deprimierenden 1930er Jahre und die beiden massiven Börsencrashs gezeichnet war. Es schadete nicht, dass die Federal Reserve in den 1970er Jahren mehr als bereit war, so viel "Liquidität" bereitzustellen, wie der Markt verlangte, insbesondere nachdem die USA 1971 ihren Dollar von der Bretton-Woods-Goldbindung von 35 Dollar gelöst hatten.



Nach der Aufhebung der 35-Dollar-Goldbindung des Dollar stieg die Marktvolatilität des Dow Jones (mein Näherungswert für den breiten Aktienmarkt) dramatisch an, wie die fünf Ausschläge der Dow-Jones-Volatilität (Kästen C bis G) oben zeigen. Box;

C = Tiefpunkt des Bärenmarktes von 1973 bis 1974,

D = Oktober 1987 Flash Crash, der Tag, an dem die Computer an der Wall Street das Ruder übernahmen und den Dow Jones an einem Tag um 22% fallen ließen,

E = Platzen der NASDAQ-High-Tech-Blase,

F = Tiefpunkt des Bärenmarktes beim Subprime-Hypotheken-Debakel,

G = Tiefpunkt des Flash Crashs im März 2020.

Diese letzten beiden Volatilitätsspitzen im Dow Jones (F & G oben) wurden von den Idioten im FOMC beendet, die das Finanzsystem mit "Liquidität" aus einem QE überfluteten. Ich bezeichne dies als Bärenmarkt-Interruptus, einen laufenden Bärenmarktabbruch, der die Rückgänge dieser Bärenmärkte beendete, bevor sie zu Ende gingen. Ich finde den Flash Crash vom März 2020 besonders interessant, da der Dow Jones von einem Allzeithoch im Februar in nur 28 NYSE-Handelssitzungen um 37% eingebrochen ist.

So etwas hat es in der Geschichte des Dow Jones noch nie gegeben, und der Abbruch des Bärenmarktes liegt erst vier Jahre zurück. Während eines größeren Marktrückgangs veröffentliche ich die so genannte "Herr Bärs Report Card", in der ich die extremen Tage des Marktes aufliste, von denen es zwei gibt;

• Extreme Tage der Marktbreite (NYSE 70% Tage), die in dieser Woche nicht behandelt werden,
• Dow Jones 2%-Tage.

Unten finden Sie "Herr Bärs Report Card" aus meinem Artikel vom 03. April 2020. Beachten Sie unten, wie der Flash Crash vom März 2020 am 23. März seinen Tiefpunkt erreichte und einen Anstieg einleitete, von dem man sagen könnte, dass er bis heute anhält. Aber zu Beginn dieses Anstiegs, in den Tagen und Wochen nach dem Tiefpunkt, waren 2%-Tage für den Dow Jones ein normales Marktereignis. Doch damit ist jetzt Schluss. Bei einem Markthoch, wie es zum Ende letzter Woche vorliegt, war der letzte 2%-Tag für den Dow Jones am 02. Juni 2023. Der letzte Juni ist schon lange her. Wie bei einem Markthoch nicht anders zu erwarten, sind die Erinnerungen an große 2%-Tage am Markt nur noch eine ferne Erinnerung.

Wenn (nicht wenn) der Dow Jones wieder einmal mehrere 2%-Tage erlebt und wieder einmal unter seiner BEV -10%-Linie schließt, ist es am besten, das Schlimmste anzunehmen und "aus Dodge City zu verschwinden!" Ach du meine Güte! Nehmen Sie sich einen Moment Zeit und werfen Sie einen genauen Blick auf die wilden täglichen Kursbewegungen im März 2020. In diesen 20 NYSE-Handelssitzungen gab es nur drei Tage, an denen der Dow Jones nicht um 2% oder mehr gegenüber dem Schlusskurs des Vortages zulegte. In dieser Tabelle sind sogar zwei Tagesbewegungen im zweistelligen Prozentbereich zu finden.

Dies ist eine Marktbewegung wie in der Großen Depression, und so wäre es auch gewesen, wenn FOMC-Primat-Idiot Powell dem Markt im März 2020 nicht ein paar Billionen Dollar an "Liquidität" "injiziert" hätte.


© Mark J. Lundeen



Dieser Artikel wurde am 10.03.2024 auf www.gold-eagle.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.