Zerohedge: Wie Hoovers Interventionen den Weg für die Weltwirtschaftskrise ebneten

Die Präsidentschaft von Herbert Hoover wird oft fälschlicherweise als eine Zeit der strikten Nichteinmischung in die Wirtschaft dargestellt. Tatsächlich war sie jedoch von einer Reihe wirtschaftlicher Manöver geprägt, die nicht nur von der Laissez-faire-Ideologie abwichen, sondern auch wesentlich zum Ausbruch der Großen Depression beitrugen. Er begann seine Amtszeit 1929 mit einem proaktiven Vorstoß, indem er das Federal Farm Board und später die Reconstruction Finance Corporation gründete.

Diese zeugten von seinem interventionistischen Ansatz, der darauf abzielte, der wirtschaftlichen Instabilität mit staatlicher Unterstützung zu begegnen, die von landwirtschaftlichen Preisstützungen über Schutzzölle bis hin zu umfangreichen Investitionen in öffentliche Arbeiten reichte. Mit dieser Politik wurden die zugrundeliegenden wirtschaftlichen Schwächen nicht erfasst, die in Verbindung mit einer langen Rezession in der übermäßig expandierenden Landwirtschaft die Krise ungewollt verschärften.


Die lange Rezession in der amerikanischen Landwirtschaft

Der Erste Weltkrieg, der hauptsächlich in Europa geführt wurde, signalisierte den Niedergang der alten Eliten und das Ende der liberalen Wirtschaftspraktiken des 19. Jahrhunderts. Er veränderte die amerikanische Landwirtschaft grundlegend, da die europäischen Ressourcen, die einst für die Nahrungsmittelproduktion bestimmt waren, nun für militärische Zwecke verwendet wurden. Dies führte zu einem sprunghaften Anstieg der Nachfrage nach Lebensmittelexporten und anderen lebenswichtigen Gütern aus den neutralen Vereinigten Staaten.

Der Ausbruch des Ersten Weltkriegs im Jahr 1914 löste bei den amerikanischen Landwirten eine Phase des wirtschaftlichen Wohlstands aus. Diese Nachfrage führte zu einem Anstieg der Preise für verschiedene landwirtschaftliche Erzeugnisse. In Minnesota zum Beispiel stieg der Durchschnittspreis für Mais pro Scheffel von 59 Cent im Jahr 1914 auf 1,30 Dollar im Jahr 1919, und die Weizenpreise stiegen von 1,05 Dollar pro Scheffel auf 2,34 Dollar. Die Preise für Schweine und Milch stiegen ähnlich stark an.

Um diese steigende Nachfrage zu befriedigen, drängte die US-Regierung die Landwirte, ihre Produktion zu steigern, und machte die Kreditvergabe elastischer. Der Kongress verabschiedete 1916 den Federal Farm Loan Act, mit dem zwölf bundesstaatliche Landbanken gegründet wurden, die dauerhafte Kredite für die Erweiterung der landwirtschaftlichen Betriebe gewähren sollten. Viele Landwirte nutzten diese und ähnliche Gelegenheiten und investierten in zusätzliches Land und moderne Ausrüstung, weil sie davon ausgingen, dass der Wirtschaftsaufschwung anhalten würde. Sie investierten in Land, Traktoren und andere neue arbeitssparende Geräte zu Zinssätzen von 5% bis 7%. Im Jahr 1920 waren 52,4% der 132.744 Farmen in Minnesota, die dem Census of Agriculture gemeldet wurden, mit Hypothekenschulden in Höhe von mehr als 254 Millionen Dollar belastet.

Nach dem Eintritt in den Ersten Weltkrieg im Jahr 1917 erlebten die USA eine erhebliche Expansion der Landwirtschaft, insbesondere in den Weizen- und Maisanbaugebieten des Mittleren Westens. Die Bodenpreise in Minnesota verdoppelten sich zwischen 1910 und 1920 aufgrund der hohen Nachfrage, und bis 1929 war die landwirtschaftliche Nutzfläche auf 18,5 Millionen Hektar angestiegen. Nach dem Kriegsboom in der Landwirtschaft erholte sich Europa jedoch von den Verwüstungen des Krieges, und nach dem Krieg waren Hilfsmaßnahmen erforderlich, um die Nachfrage nach US-Agrarexporten - wie Getreide, Schweinefleisch, Rindfleisch und Milchprodukte - von 1918 bis 1919 auf hohem Niveau zu halten.

In der Erwartung einer stabilen Nachfrage und stabiler Preise steigerten die US-Landwirte ihre Produktion weiter, doch sie sahen sich mit einem allmählichen wirtschaftlichen Rückgang konfrontiert, der sich während der Großen Depression noch verstärkte. Das Einkommen der Landwirte in Minnesota sank drastisch von 438 Millionen Dollar im Jahr 1918 auf nur noch 229 Millionen Dollar im Jahr 1922.

Der Rückgang setzte sich während der gesamten 20er Jahre fort, als Nachwirkung des unhaltbaren Kriegsbooms, und sank schließlich 1932 auf 155 Millionen Dollar. Ausgehend vom fortschrittlichen Ethos der damaligen Zeit versuchte Hoover, aktiv in die Agrarwirtschaft einzugreifen, um Stabilität und Wohlstand zu schaffen. Sein Glaube an die Zusammenarbeit zwischen dem Staat und der Wirtschaft diente als Grundprinzip für seine politischen Initiativen als Handelsminister von 1921 bis 1928.

Hoover erkannte die Probleme der Überproduktion und des daraus resultierenden Preisverfalls, war sich aber nicht bewusst, dass die Regierung durch die Förderung der Überproduktion eine Rolle gespielt hatte. Er förderte die Idee genossenschaftlicher Vermarktungsverbände in der Überzeugung, dass die Landwirte durch den gemeinsamen Verkauf ihrer Erzeugnisse die Preise stabilisieren und ihre Verhandlungsmacht stärken könnten, wodurch der Einfluss von Zwischenhändlern abgeschwächt und die Marktvolatilität verringert würde.

In dieser Agrarkrise wurden die USA stark protektionistisch und verhängten hohe Zölle auf Einfuhren (1921 und 1922), um die heimischen Agrarpreise zu stützen. Alle möglichen Maßnahmen wurden ergriffen, um den vorübergehenden Schmerz zu vermeiden, der durch die Beschneidung übermäßig expandierter Industrien entsteht, wodurch Kapital, Arbeit und Land eine profitablere Verwendung als die Landwirtschaft gefunden hätten.

Dies war also Hoovers grundlegende Erfahrung mit der amerikanischen Landwirtschaft während der goldenen 1920er Jahre als Handelsminister, während ein anderer Wirtschaftszweig, das verarbeitende Gewerbe und die Industrie, boomte. Seine Erfahrungen mit der Landwirtschaft spielten eine entscheidende Rolle bei seiner Reaktion auf die Rezession in den Jahren 1929/30, und es war sein Handeln als Handelsminister - und sein Unverständnis für die Ursachen der Missstände in der Landwirtschaft -, das den Boden für die Große Depression bereitete. Er wandte seinen Präzedenzfall, die Krise der 1920er Jahre in der Landwirtschaft mit einem ausgeklügelten zentralen Plan zu bewältigen, auf die gesamte Wirtschaft an, so wie er es auch während der Krise von 1929 tat.

Der Krieg hatte die USA in einen wirtschaftlichen Giganten verwandelt. Als einzige große Nation hielten sie am Goldstandard fest, was einen Zustrom von Gold anlockte, da sich die weltweiten Investitionen in die USA verlagerten. Dieser Zustrom hatte das Potenzial, das Wirtschaftswachstum anzukurbeln und die Landwirtschaft zu verjüngen, doch auch die sich abzeichnende Politik der Federal Reserve trug entscheidend zu diesem Ergebnis bei. In der Zeit nach dem Ersten Weltkrieg verfolgte die (1913 neu gegründete) Federal Reserve eine Strategie der Senkung der Diskontsätze, um die Kreditaufnahme und die Liquidität zu erleichtern. Anfang der 1920er Jahre wurde der New Yorker Diskontsatz von 6,5% auf 4% gesenkt, eine drastische Senkung, die die Wirtschaftstätigkeit ankurbeln sollte.

Diese Politik trug zu einem erheblichen Anstieg der Geldmenge bei, die zwischen 1921 und 1928 jährlich um etwa 7,7% zunahm. Der Anstieg der Liquidität und die leichte Kreditvergabe förderten spekulative Investitionen, die die Werte von Investitionsgütern, Aktien und Immobilien in unhaltbare Höhen trieben. Als die Fed in den Jahren 1928 und 1929 die Zinssätze verschärfte, um die Spekulation einzudämmen, ebbte der Boom ab und ließ den immer noch angeschlagenen Agrarsektor zurück.


Der Weg hin zur Großen Depression

Als Hoover im März 1929 Präsident wurde, rief er das Federal Farm Board ins Leben, das mit 500 Millionen Dollar ausgestattet wurde, um die Agrarpreise durch den Umgang mit Überschüssen zu regulieren - ein wichtiger Schritt, um den Landwirten zu helfen, indem er Preisstabilität und zuverlässigere Einkommen anstrebte. Diese Maßnahme stützte jedoch im Wesentlichen die künstlich hohen Preise in einem Sektor, der durch eine kurze Deflation eine Anpassung benötigte. Nach dem Zusammenbruch von 1929 dehnte Hoover diese Interventionstaktik auf die gesamte Wirtschaft aus und übertrug damit die Stagnation des Agrarsektors auf die gesamte Wirtschaftslandschaft.

Hoover vertrat die Lohntheorie der Rezession, die besagte, dass die mangelnde Kaufkraft der Arbeitnehmer die Ursache für den Einbruch und die Überproduktion war. Als Reaktion auf die Wirtschaftskrise berief Hoover mehrere Wirtschaftskonferenzen ein, auf denen führende Vertreter der Wirtschaft und der Gewerkschaften Strategien zur Stabilisierung und Erholung der Wirtschaft formulierten. Im Mittelpunkt dieser Diskussionen stand die Frage der Löhne. Hoover sprach sich nachdrücklich gegen Lohnsenkungen aus und vertrat die Ansicht, dass eine Beibehaltung der Löhne die Kaufkraft der Arbeitnehmer erhalten und damit die Nachfrage stützen und einen weiteren wirtschaftlichen Niedergang verhindern würde.

Diese Politik stieß auf den offensichtlichen und erheblichen Widerstand von Wirtschaftsführern, die argumentierten, dass die Beibehaltung der Löhne die Arbeitslosigkeit verschlimmerte, da sie von Neueinstellungen abhielt und die Unternehmensfinanzen belastete. Obwohl es schon immer die Norm war, dass Löhne und Preise während einer Rezession sinken, blieb Hoover hartnäckig und sorgte so für noch mehr Arbeitslosigkeit, da Unternehmen durch die Zahlung künstlich hoher Löhne in Konkurs gingen.

Hoover reagierte auf die steigende Arbeitslosigkeit und die wirtschaftliche Stagnation, indem er die Investitionen des Bundes in öffentliche Bauvorhaben erhöhte und vor allem den Bau von Projekten wie dem Hoover-Damm beschleunigte. Diese Bemühungen sollten Arbeitsplätze schaffen, die Industrie ankurbeln und die Infrastruktur verbessern. Trotz dieser ehrgeizigen Ziele blieben die Programme für öffentliche Arbeiten jedoch hinter den Erwartungen zurück, da sie nicht in der Lage waren, die grundlegenden Probleme der Überexpansion in verschiedenen Sektoren anzugehen.

Im Jahr 1930 unterzeichnete Hoover den Smoot-Hawley Tariff Act trotz einer Petition von mehr als tausend Wirtschaftswissenschaftlern, die ihn aufforderten, sein Veto einzulegen, da es sich um einen fehlgeleiteten Versuch handelte, US-Unternehmen und Landwirte durch hohe Zölle auf Importwaren vor dem internationalen Wettbewerb zu schützen. Obwohl es die heimische Industrie während der Großen Depression schützen sollte, erwies es sich als kontraproduktiv, da es sowohl die Deflation als auch die Inflation verschärfte und den Aufschwung behinderte.

Der protektionistische Ansatz des Gesetzes führte ironischerweise zu einer fortgesetzten Deflation, da die Einfuhrzölle auf ein Rekordniveau angehoben wurden, was den Handel und das Wirtschaftswachstum hemmte. Außerdem wurde die für den Aufschwung erforderliche Preisanpassung unterbrochen, da die erhöhten Einfuhrpreise zu einem inflationären Anstieg der Inlandspreise führten, was die Verbraucher vom Konsum abhielt. Weit davon entfernt, die wirtschaftliche Erholung zu fördern, provozierte das Gesetz internationale Vergeltungsmaßnahmen und löste einen weltweiten Handelskrieg aus. Diese Vergeltungsmaßnahmen führten dazu, dass die Einfuhren und Ausfuhren der USA zwischen 1929 und 1932 um 66% bzw. 61% einbrachen, was die Bemühungen um einen Aufschwung untergrub und zu einem Rückgang der Produktion führte.

Ähnlich wie im Bereich der Landwirtschaft gründete Hoover 1932 die Reconstruction Finance Corporation, was eine bedeutende Eskalation der wirtschaftlichen Interventionen des Bundes bedeutete. Die Reconstruction Finance Corporation hatte die Aufgabe, Banken, Eisenbahnen und andere wichtige Industriezweige finanziell zu unterstützen, um einen weiteren wirtschaftlichen Zusammenbruch zu verhindern, indem sie die weitere Funktionsfähigkeit dieser Sektoren sicherstellte. Sie hatte denselben Effekt, die künstlich aufgeblähten Kapitalwerte von Banken, Firmen und Großunternehmen zu stützen, die eigentlich schnell und gründlich liquidiert werden mussten, wie es in früheren historischen Abschwüngen geschehen war.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der Ausbruch der Großen Depression maßgeblich durch fehlgeleitete staatliche Interventionen beeinflusst wurde. Der landwirtschaftliche Boom und der anschließende Zusammenbruch in Verbindung mit Herbert Hoovers Politik - einschließlich der Einrichtung des Federal Farm Board und der Reconstruction Finance Corporation sowie der Verabschiedung des Smoot-Hawley Tariff Act - verzerrten die wirtschaftlichen Realitäten. Diese Maßnahmen, die die Wirtschaft ankurbeln sollten, trugen ironischerweise genau zu der Krise bei, die sie zu verhindern suchten, was das empfindliche Gleichgewicht zwischen Politik und wirtschaftlicher Gesundheit verdeutlicht.


© Zerohedge



[Dieser Artikel wurde ursprünglich von Vibhu Vikramaditya via The Mises Institute veröffentlicht.]

Der Artikel wurde am 28. März 2024 auf www.zerohedge.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.