Eine wackelige Fahrt

Die NASDAQ erholte sich von einem Verlust von 290 Punkten und schloss den Tag mit einem Minus von nur 2,06 Punkten ab, so dass die Mission, die achte von 22 Wochen mit Rückgängen abzumildern, zweifellos erfüllt wurde. Die Marktkommentatoren verwiesen auf die schwächeren PCE-Zahlen vom frühen Morgen, aber alles, was ich den ganzen Tag über gesehen habe, waren Portfoliomanager, die die Technologielieblinge abstießen und zu den Blue-Chip-Werten des Dow wechselten, die höher eröffneten und die ganze Sitzung über höher blieben. Trotz der heldenhaften Bemühungen der Slash-and-Burn-Handelsabteilungen verzeichnete der Dow nach vier Wochen mit Gewinnen zum zweiten Mal in Folge ein Minus.

Was mich bis auf wenige Zentimeter an die Zerstörung von Möbeln, darunter Computermonitore, Fernsehgeräte und antike afrikanische Aschenbecher, heranführt, ist das, was sie mit den Metallen gemacht haben. Als am Freitagmorgen um 8:30 Uhr die PCE-Daten (persönliche Konsumausgaben) veröffentlicht wurden, schoss der Goldpreis von 2.34 Freitagmorgen veröffentlicht wurden, schoss der Goldpreis innerhalb von Sekunden von 2.346 Dollar auf 2.353 Dollar in die Höhe, doch nachdem er sich einige Minuten lang in diesem Bereich bewegt hatte, gab er seine gesamten Gewinne wieder ab und verlor weitere 16,80 Dollar, nur weil die PCE-Zahlen auf eine wirtschaftliche Schwäche hindeuteten. Absurd ist eine konservative Umschreibung für solchen Unsinn.



Rohstoffe

Kupfer hat es "richtig" gemacht; es war sowohl vor als auch nach der Veröffentlichung der Zahlen rückläufig und erreichte seinen Tiefpunkt etwa zur gleichen Zeit, als die NASDAQ ihren Tiefpunkt fand und fünf Cent unter dem Tagestief schloss. Die Anlegerwelt stellt also fest, dass all die übersprudelnden Argumente für einen "robusten Verbraucher", die von den CNBC-Cheerleadern in den letzten sechs Monaten verbreitet wurden, in der Finanzwelt verpuffen, da sich die Beweise für einen Bärenmarkt zu häufen beginnen.

In einer sich verlangsamenden Wirtschaft sollte man meinen, dass die Erträge - die Muttermilch der Bullenmärkte - durch die steigende Kreditkartenverschuldung, die zunehmenden Kreditausfälle und die CRE-Krise beeinträchtigt werden könnten, aber was macht die Wall Street? Sie kauft die Blue-Chip-Aktien des Dow, weil der niedrige PCE-Wert eine Garantie dafür ist, dass die Fed die Zinssätze senken wird, ohne zu bedenken, dass die Dow-Jones-Industrial-Unternehmen ebenfalls von diesen niedrigeren Gewinnen betroffen sein werden.

Wenn ich das Konzept einer Zinssenkung durch Jerome Powell bei einer Inflationsrate von 3% und einer Arbeitslosigkeit von unter 4% einer Logikübung unterziehe, stelle ich fest, dass nichts davon Sinn ergibt. Wenn Powell die Zinsen senkt, wird dies das Wachstum ankurbeln, aber die Zinsdifferenz wird Druck auf den USD ausüben. Das wiederum wird den Rohstoffkonzernen eine Adrenalinspritze geben und die Rohstoffkosten (Erzeugerpreise) in die Höhe treiben, was sich wiederum auf die Preise der Endprodukte (Verbraucherpreise) auswirkt.

Eine steigende Inflation wirkt sich negativ auf Aktien und Rohstoffe aus. Wie kann also eine geringere Kaufkraft der Verbraucher einen Rückgang bei den Metallen, aber einen massiven Anstieg bei den Blue Chips auslösen? Warum verkaufen die Anleger Gold und Silber, wenn sie wissen, dass fünf Monate vor den US-Wahlen schwache Wirtschaftsdaten zu verkraften sind? Wie ich bereits zu Beginn dieses Artikels sagte, gibt es Tage, an denen es mir furchtbar schwer fällt, über irgendetwas zu schreiben, das mit Investitionen zu tun hat. Jetzt wissen Sie, warum.