Gold-Sommerflaute 2024

Die Drift des Silberpreises in der Mitte des Sommerlochs ist doppelt so groß wie die des Goldpreises (+/-10% gegenüber dem Schlusskurs vom Mai). Das durchschnittliche saisonale Tief von Silber kommt später, gegen Ende Juni, mit einem Verlust von 3,5% im Vergleich zu einem Verlust von nur 0,8% bei Gold. In den Monaten Juni, Juli und August dieser modernen Gold-Bullenmarkt-Jahre verzeichnete Silber im Durchschnitt Schwankungen von -2,8%, +5,1% und +0,4%. Die saisonalen Daten sprechen also für einen größeren Ausverkauf bei Silber, gefolgt von einer deutlichen Erholung im Hochsommer.

Aber insgesamt sind die Aussichten für Silber in diesem Sommer eher rückläufig als für Gold. Die Zentralbanken horten kein Silber, und ich habe keine anekdotischen Berichte über eine große chinesische Investitionsnachfrage gesehen. Das könnte der Fall sein, aber Silber ist bei weitem nicht so beliebt wie Gold, wenn man die Berichte in den Finanzmedien über China betrachtet. Wie Gold stieg auch Silber Mitte Mai auf extrem überkaufte Niveaus und lag 32,6% über seinem eigenen 200-gleitenden Durchschnitt!

Auch bei Silber ist also ein gefühlsmäßiger Ausverkauf überfällig, und die schwachen Sommermonate sind auch ein perfekter Zeitpunkt dafür. Auch die Käufe von Silberfutures scheinen erschöpft zu sein, ganz anders als bei Goldfutures. Ende Mai, als Silber auf ein 11,3-Jahres-Hoch in der Nähe der 32-Dollar-Marke kletterte, stiegen die Long-Positionen der Spekulanten in Silberfutures auf ein erstaunliches 4,2-Jahres-Hoch. Die spekulativen Goldfutures-Longpositionen erreichten jedoch nur ihr eigenes 2,1-Jahres-Hoch und waren damit bei weitem nicht so stark gedehnt.

Daher gibt es bei Silberfutures viel mehr Raum für beträchtliche bis große kurzfristige Verkäufe als bei Goldfutures. Bei beiden Metallen ist der übermäßig fremdfinanzierte Futures-Handel völlig losgelöst von den Fundamentaldaten und fast ausschließlich von kurzfristigen Impulsen bestimmt. Wenn die Spekulanten bei den Silberfutures nicht mehr weiterkommen, wird der Silberpreis im Falle eines Rückgangs in diesem Sommer wahrscheinlich stärker als der Goldpreis sinken oder im Falle eines Anstiegs nicht mehr so stark wie der Goldpreis steigen. Silberfutures müssen ihren Mittelwert umkehren.

Die Aktien der Goldbergbauunternehmen sind nach wie vor die größten Nutznießer der Goldstärke, die ihre Gewinne und Aktienkurse zu großen Gewinnen verhelfen. Für die Goldaktien-Sommerschlusskurse verwende ich den älteren HUI-Goldaktienindex, der den heute beliebteren GDX VanEck Gold Miners ETF weitgehend widerspiegelt. Leider reicht die Kurshistorie des GDX nicht aus, um diese modernen Gold-Bullenmarkt-Jahre abzudecken, da dieser führende Sektor-ETF erst im Mai 2006 aufgelegt wurde.



Im Gegensatz zu Silber dürften sich Goldaktien in diesem Sommer deutlich besser entwickeln als ihr Metall. GDX war in den letzten Monaten überkauft und stieg bis auf das 1,253-fache seines 200-DMA. Damit blieb er jedoch deutlich unter der Schwelle für extreme Überkauftheit bei Goldaktien, die erst bei 35% beginnt. Und wahrscheinlich, weil die KI-Aktienblase das meiste Rampenlicht auf dem Markt stiehlt, haben sich Goldaktien während ihres gewaltigen Aufschwungs wirklich schlechter entwickelt als Gold.

Im besten Fall hat Gold von Anfang Oktober bis Mitte Mai um 33,2% zugelegt! Diese Aufwärtsbewegung nähert sich mit Gewinnen von mehr als 40% dem Status eines Monsters. Normalerweise verstärken die großen Goldaktien des GDX die wesentlichen Goldbewegungen um das Zwei- bis Dreifache. Doch während der gleichen Zeitspanne des Goldaufschwungs ist der GDX bestenfalls um 43,8% gestiegen, was eine schwache 1,3-fache Hebelwirkung nach oben bedeutet. Er sollte inzwischen um 66% bis 100% gestiegen sein! Glücklicherweise beginnen Goldaktien in letzter Zeit wieder eine Outperformance zu erzielen.

In meinem gesamten Aufsatz von letzter Woche über die Aufholjagd von Goldaktien habe ich die Gründe dafür dargelegt. Als der Goldpreis im April und Mai in die Höhe schoss, wurden die Händler aufmerksam, und die Käufe von Goldaktien nahmen deutlich zu. Goldaktien haben immer noch einen großen Nachholbedarf und sind im Vergleich zu den aktuellen Goldpreisen immer noch sehr unterbewertet. Sie müssen also nicht in vollem Umfang von einem sommerlichen Goldrückgang profitieren, sondern dürften die Goldrally zunehmend verstärken.

Die bevorstehende Gewinnsaison der Goldbergbauunternehmen für das zweite Quartal dürfte das Interesse an Goldaktien stark ankurbeln, da sie sich als die mit Abstand besten aller Zeiten erweisen dürften. Seit Beginn des Quartals hat der Goldpreis im Durchschnitt einen atemberaubenden Rekordwert von 2.342 Dollar erreicht, was zu den fettesten Bergbaugewinnen aller Zeiten führen dürfte! Die Ergebnisse des 2. Quartals werden zwischen Mitte Juli und Mitte August veröffentlicht. Epische Gewinne bei Goldaktien dürften viele institutionelle Anleger und ihre großen Kapitalpools anlocken.

Wie sich die Goldaktien in diesem Sommer entwickeln werden, hängt wie üblich vom Gold ab, aber sie dürften sich so oder so besser entwickeln. Die Geschicke des Goldes scheinen wieder in den Händen chinesischer Anleger und Zentralbanken zu liegen, auch wenn ausbleibende amerikanische Anleger zurückkehren könnten. Das Hochsommerloch im Juni könnte also in beide Richtungen gehen, was sehr spannend ist. Aber ich würde trotzdem gerne einen gesunden Rückschlag sehen, der zu einer Kaufgelegenheit für Goldaktien führt.

Unterm Strich geht Gold im Jahr 2024 in die Sommerflaute, seine saisonal schwächste Zeit des Jahres. Der größte Teil dieses Einbruchs konzentriert sich auf den Juni, während sich Gold im Juli und August wieder erholt. Sowohl Silber- als auch Goldaktien werden in der Regel wie ein Stimmungsbarometer für Gold gehandelt und spiegeln und verstärken die saisonalen Sommerschwankungen von Gold. Nachdem der Goldpreis in den letzten Monaten extrem überkauft war, könnte er einen gesunden Rückschlag gebrauchen, um die Stimmung wieder ins Gleichgewicht zu bringen.

Aber es könnte sein, dass es in diesem Jahr nicht dazu kommt, denn Gold hat auch gute Chancen, weiter zu steigen. Chinesische Investoren und Zentralbanken haben in den letzten Monaten die Zügel des Goldes in die Hand genommen und die Goldfutures-Spekulanten und amerikanischen Aktienanleger verdrängt. Die erstgenannte Gruppe könnte sehr wohl weiter kaufen und der starken Aufwärtsdynamik des Goldes hinterherlaufen, während die letztgenannte Gruppe beginnen könnte, sich zurückzuziehen. Es ist also eher ungewöhnlich, dass sich Gold in diesem Sommer in beide Richtungen entwickeln könnte.


© Adam Hamilton
Copyright by Zeal Research (www.ZealLLC.com)



Dieser Beitrag wurde exklusiv in Auszügen für GoldSeiten.de übersetzt. (Zum Original vom 07.06.2024.)

- Wie können Sie nun von diesen Informationen profitieren? Wir veröffentlichen einen bejubelten monatlichen Newsletter, Zeal Intelligence, der detailliert darüber berichtet, wie wir die Lehren, die wir aus den Märkten gezogen haben, genau auf unseren Aktien und Optionshandel anwenden. Bitte betrachten Sie es für monatliche taktische Handelsdetails und mehr in unserem Premiumservice Zeal Intelligce zu uns zu kommen ... www.zealllc.com/subscribe.htm
- Fragen an Adam? Ich würde mich sehr freuen, wenn Sie diese direkt an meine private Beratungsfirma stellen. Bitte besuchen Sie www.zealllc.com/financial.htm für weitere Informationen.
- Gedanken, Kommentare oder Kritik? Schreiben Sie bitte an zelotes@zealllc.com. Auf Grund der atemberaubenden und fortwährenden Überflutung meines E-Mail-Postfachs, bedauere ich, dass ich nicht in der Lage bin, alle E-Mails persönlich zu beantworten. Ich werde alle Nachrichten durchlesen und weiß Ihr Feedback wirklich zu schätzen!