Brien Lundin: Das ist nicht der Grund für die Goldrally

Nach einem verrückten letzten Wochenende, an dem Donald Trump wie durch ein Wunder ein Attentat überlebte, stieg der Goldpreis wieder an. Doch wer glaubt, dass dies der Grund für den Anstieg des Goldpreises ist, verkennt das Gesamtbild. Die hyperbolische Polarisierung der amerikanischen Politik gipfelte am letzten Wochenende in einem Attentatsversuch auf Donald Trump. Ich werde dieses Ereignis nicht kommentieren, da ich der Flut von Informationen, Spekulationen und Kommentaren, die Sie zweifellos in den Mainstream-Medien und in den sozialen Medien erhalten haben, nichts hinzuzufügen habe. Ich werde mich stattdessen auf die Auswirkungen auf die Märkte konzentrieren, insbesondere auf die Metall- und Bergbauwerte. Und hier sehen wir ein großes Missverständnis darüber, was die Metallpreise wirklich nach oben treibt.


Das Unvermeidliche einpreisen

Während ich diese Zeilen schreibe, ist Gold um etwa 1% gestiegen, während Silber prozentual gesehen nur etwa die Hälfte davon zugelegt hat. Das gelbe Metall war im Übernachthandel sogar rückläufig, trotz des Attentats auf Trump am letzten Wochenende. Dies war eine vernünftige Reaktion, da geopolitische Fragen, wie ich bereits wiederholt gesagt habe, keinen wirklichen Einfluss auf den Goldpreis haben sollten. Kurz gesagt, der Goldpreis steigt nicht wegen des Attentats.

Im weiteren Verlauf des Vormittags begann der Goldpreis jedoch zu steigen, als die wichtigsten Finanznachrichtenquellen über die Auswirkungen einer Trump-Präsidentschaft spekulierten, die nun so gut wie sicher scheint. Sie wiesen darauf hin, dass Trump Powell wahrscheinlich zugunsten einer politisch formbareren und für eine einfachere Geldpolitik empfänglicheren Person entlassen würde. Also hob Gold ab. Unabhängig davon, ob sich diese Ansicht als richtig erweist oder nicht (was mir sehr wahrscheinlich erscheint), begann der Goldpreis vor zwei Wochen zu steigen, weil die Anleger begannen, bis zu zwei Zinssenkungen der Fed in diesem Herbst einzupreisen.



Diese Zinssenkungen waren aus all den Gründen, die ich in diesen Artikeln dargelegt habe, unvermeidlich. Diese Reaktion auf die bevorstehenden Zinsschritte ist nicht überraschend. Ich möchte Ihnen jedoch einige Gedanken mitteilen, die ich am Freitag an unsere Gold Newsletter Alert-Leser geschickt habe und in denen ich meine Eindrücke von vier Tagen auf dem Symposium von Rick Rule zusammenfasste:

Zwischen meinen Präsentationen, Interviews und Diskussionen mit Teilnehmern und anderen Rednern habe ich meine Ansichten über den Markt gefühlte hundert Mal zusammengefasst. Aber es war eine gute Übung, denn sie hat mich dazu gebracht, darüber nachzudenken, was als Nächstes auf den Markt zukommt... was der nächste große Treiber sein wird. Die offensichtliche Wahl ist natürlich die Kehrtwende der US-Notenbank, die meiner Meinung nach in diesem Moment nicht nur in Gold und Silber, sondern in allen Risikoanlagen eingepreist ist. Nach den relativ günstigen CPI-Zahlen werden jetzt zwei Zinssenkungen der Fed für dieses Jahr eingepreist, wobei die erste voraussichtlich auf der September-Sitzung erfolgen wird.

Während ich bis zum Überdruss die bisherigen Markttreiber der Zentralbank und der inländischen chinesischen Käufe rekapitulierte, teilte ich meinen Zuhörern auch die Tatsache mit, dass diese Faktoren uns in eine sehr gute Position gebracht haben, da der größte Treiber - eine Kehrtwende der Fed - noch vor uns liegt. Hätte uns jemand zu Beginn des Jahres gesagt, dass es nicht nur keine fünf Zinssenkungen im Jahr 2024 geben würde, sondern dass sich die Stimmung dahingehend ändern würde, dass es überhaupt keine Zinssenkungen geben würde, hätten wir erwartet, dass der Goldpreis um 200 bis 300 Dollar fallen würde. Stattdessen haben wir 400 Dollar gewonnen!

In Ermangelung von Käufen aus dem Westen hatten die Käufe aus dem Osten den Preis in die Höhe getrieben. Dies war insofern seltsam und wirklich beispiellos, als die Käufer aus dem Osten stets bei fallenden Goldpreisen eingestiegen waren, während die westlichen Anleger den Preis stets nach oben getrieben hatten. Jetzt schien es, als warteten die westlichen Käufer auf ein Thema, das sie verstehen und in die Zukunft projizieren konnten, nämlich die Kehrtwende der Fed.

Dann wurde es mir klar: Wer kann schon sagen, dass nicht gleichzeitig Käufer aus dem Osten und dem Westen auftauchen, wenn die US-Notenbank auf die Zinssenkungsseite des Zyklus wechselt? Dies wäre nicht nur beispiellos, sondern auch die Reaktion des Goldpreises wäre außergewöhnlich. Und obwohl es keine Garantie dafür gibt, dass dies geschehen wird, gibt es auch keinen guten Grund, warum es nicht geschehen sollte.

Denken Sie daran, dass die asiatischen Käufer gerade ihre Neigung bewiesen haben, dem Preis nach oben zu folgen, und dass die Zentralbanken bei ihren Käufen weitgehend preisunempfindlich waren. Ich glaube nicht, dass viele die Möglichkeit in Betracht ziehen, dass sowohl östliche als auch westliche Käufer den Goldmarkt in naher Zukunft überschwemmen werden. Das sollte man ernsthaft in Betracht ziehen.


© Brien Lundin



Der Artikel wurde am 18. Juli 2024 auf www.gold-eagle.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.