Regierungen unterwandern das Prinzip des Marktes

Also, ihr Bullen da draußen, viel Spaß, solange der Dow Jones über seiner BEV -5%-Linie bleibt, oder über 39.138 in Dollar ausgedrückt. Sollte der Dow Jones unter dieser Marke oder vielleicht unter der BEV-7%-Linie (38.300) schließen, würde ich aus Dodge City verschwinden und alles verkaufen, was nicht aus Edelmetallen besteht. Auf diese Weise würde ein Anleger innerhalb von 10% des Höchststandes eines großen Bullenmarktes aussteigen - eine Leistung, die nur wenige Anleger vollbringen und mit der man sich noch jahrelang rühmen könnte.

Wie verlief die letzte Woche also für die anderen wichtigen Marktindices, die ich im Folgenden verfolge? Betrachtet man ihre BEV-Werte, so war der Markt in der letzten Woche rückläufig, mit nur einem neuen Allzeithoch am letzten Freitag (26. Juli) für den NASDAQ Insurance Index, der in der letzten Woche auf Platz 1 lag. Der NASDAQ-Bankenindex liegt in der nachstehenden Tabelle vielleicht auf Platz 20, aber er bewegt sich zügig auf sein letztes Allzeithoch zu und schloss letzte Woche nur 18,32% davon entfernt.



Vor einem Jahr, im Mai 2023, hatten diese Banken ein BEV von -50%. Sie hatten die Hälfte ihrer Bewertung seit ihrem letzten Allzeithoch im November 2021 verloren. Das Problem war, dass steigende Anleiherenditen die Bewertungen der Anleihen nach unten drückten - und zwar sehr stark. Bei einigen Banken kam es zu einem Ansturm auf ihre Einlagen, den sie nicht decken konnten, da ihre am Anleihemarkt angelegten Reserven stark reduziert worden waren.

Warum also steigt der NASDAQ-Bankenindex jetzt über seinen Tiefststand vom Mai 2023 hinaus? Gehen die Anleiherenditen wieder zurück, steigen die Bewertungen der Anleihen wieder an? Nicht wirklich, also weiß ich nicht, was hier vor sich geht. Was ich weiß, ist, dass die Rechnungslegungsstandards von vor Jahrzehnten gesenkt worden sind. Dies gilt insbesondere nach dem Sub-Prime-Hypothekendebakel von 2007-09.

Wenn die Rechnungslegungsstandards aus den 1950er Jahren dem Finanzsystem wieder auferlegt würden, wie viele Banken könnten dann ihre Türen offen halten? Ich vermute, nicht viele, wenn überhaupt. Nicht, dass sich irgendjemand, der im Finanzwesen oder bei der "Marktregulierung" im Jahr 2024 wichtig ist, darum kümmern würde. Warum sollten sie auch, wenn die Bewertungen der Bankaktien jetzt so schön steigen? Mark, warum sollten Sie sich um die Bankaktien kümmern?

Die Banken sind wichtig. Wenn die Banken in Schwierigkeiten sind, ist alles andere auch in Schwierigkeiten, außer vielleicht Gold- und Silberbullion. Aber für mich ist das eine Sache der Marktpsychologie. Wenn ich glaube, dass es sich um einen Tiefpunkt des Bärenmarktes handelt, suche ich nach Gründen, um zu kaufen, und ich suche weiter nach Gründen, um während des Anstiegs des Bullenmarktes zu kaufen. Aber wenn der Bullenmarkt seinen Höhepunkt erreicht hat, suche ich nach Gründen, um zu verkaufen, und kann sehr kleinlich mit meinen Fehlern am Markt sein; ich finde Fehler, wo ich kann, und suche nach Gründen, um auszusteigen und dem Markt fernzubleiben.

Wenn man vorsichtig ist, können Anleger zu früh aus dem Markt aussteigen, so dass sie daneben stehen und zusehen, wie der Markt weiter steigt. Aber es ist besser, zu früh auszusteigen und die Gewinne mitzunehmen, als zu spät auszusteigen und den Markt zu verlassen, ohne etwas vorzuweisen zu haben, außer den eigenen Verlusten. Ich glaube, dass dies ein Markthoch ist.

Das ist der Teil des Marktzyklus, in dem die Risiken am größten und die Belohnungen für das Eingehen dieser Risiken am kleinsten sind. Erwarten Sie also von mir nicht viel Positives über den Aktienmarkt. Was die Edelmetalle angeht, so sind sie noch weit von einem Markthoch entfernt. Daher suche ich immer nach einem Grund zum Kauf, und ich werde sie nicht aus den Augen verlieren.



Ein Blick auf meine obigen Performance-Tabellen zeigt, dass Gold weiterhin auf Platz 1 liegt, während Silber und der XAU in der letzten Woche in der Rangliste abrutschten. Und was ist mit dem NASDAQ Insurance Index? Wird er in den kommenden Wochen Gold von seinem Platz 1 verdrängen? Wenn Gold nicht bald ein neues Allzeithoch erreicht, könnte genau das passieren. Edmund Burke, anglo-irischer Staatsmann, politischer Theoretiker und konservativer Philosoph (1729-1797), machte vor langer Zeit folgende Bemerkung zu den Märkten: "In dem Moment, in dem die Regierung auf dem Markt auftritt, wird das Prinzip des Marktes untergraben."

Und was ist dieses "Prinzip des Marktes"? Dass die Marktpreise durch das Geben und Nehmen derjenigen bestimmt werden, die etwas auf den Markt bringen, das sie verkaufen wollen, und derjenigen, die etwas vom Markt nehmen, das sie kaufen wollen, frei von jeglicher Einmischung derjenigen, die dieses auf dem Markt angebotene Etwas weder produzieren noch konsumieren, wie Burke sagt: die Regierung.

Ist es also schlecht, wenn der Staat auf den Markt kommt, um etwas zu kaufen? Nicht unbedingt, wenn es sich bei dem Geld, das die Regierung verwendet, nicht um gefälschtes Bargeld ihrer Zentralbank handelt. Die Finanzindustrie wird in hohem Maße von der "Regierungspolitik" beeinflusst (reguliert), da die Beherrschung der Finanzen (Kreditschöpfung) es "den politischen Entscheidungsträgern" ermöglicht, erstaunliche Dinge zu erreichen.

Wie Daniel Defoe (1660-1731) aus dem 18. Jahrhundert feststellte, ein Zitat, das ich aus Niall Fergusons ausgezeichnetem Buch "Empire" habe: "Der Kredit macht Krieg und macht Frieden; er stellt Armeen auf, rüstet Flotten aus, führt Schlachten, belagert Städte; und mit einem Wort, er wird mit mehr Recht als die Kriegssehne als das Geld selbst bezeichnet --- Der Kredit lässt den Soldaten ohne Sold kämpfen, die Armeen ohne Proviant marschieren --- er ist eine uneinnehmbare Festung --- er lässt Papier als Geld durchgehen --- und füllt die Staatskasse und die Banken mit so vielen Millionen, wie es ihm gefällt, auf Anfrage."