Konjunkturindikatoren geben gemischte Signale inmitten von Rezessionsspekulationen

Blinken die Rezessionsindikatoren falsch positiv?

Wie geht es jetzt weiter? Nur die Zeit wird zeigen, ob wir wirklich vor dem Beginn der lang erwarteten Rezession stehen, aber es lohnt sich darauf hinzuweisen, dass andere genau beobachtete Rezessionsindikatoren in diesem Zyklus nicht sehr verlässlich waren. Dazu gehören der Rezessionswahrscheinlichkeitsindikator der New Yorker Fed und der Leading Economic Index des Conference Board.

Erinnern Sie sich an die umgekehrte Renditekurve? Vor anderthalb Jahren habe ich Ihnen mitgeteilt, dass der Abstand zwischen der 10-Jahres- und der 2-Jahresrendite so groß war wie seit 40 Jahren nicht mehr. Dies deutete darauf hin, dass eine Konjunkturabschwächung "so gut wie garantiert" war, schrieb ich damals. Historisch gesehen liegen zwischen einer inversen Renditekurve und einer Rezession durchschnittlich 12 bis 24 Monate. Die derzeitige Inversion wurde erstmals am 31. März 2022 beobachtet, also vor weit mehr als 24 Monaten, so dass entweder der Pullback verzögert ist oder es sich um ein falsches Positiv handelt.

Zeigt die Sahm-Regel ebenfalls ein falsches Positiv an? Auch hier kann niemand mit Sicherheit sagen, aber ich glaube, dass die schlechten Wirtschaftsdaten der letzten Woche darauf hindeuten, dass wir eine dringend benötigte Zinssenkung bekommen werden, wenn der Offenmarktausschuss der US-Notenbank (FOMC) nächsten Monat zusammentritt. Die wirtschaftliche Ungewissheit ist einer der Hauptgründe, warum ich Gold schon immer als Portfolio-Diversifizierung empfohlen habe. Ich ziehe es vor, etwa 10% meines Vermögens in Gold zu halten, davon die Hälfte in physischen Bullion (Münzen, Barren und Schmuck) und die andere Hälfte in hochwertigen Goldbergbauaktien und ETFs.


Goldanalyst glaubt, dass Chinas Zentralbank weiterhin Gold kauft

Laut dem jüngsten Bericht des World Gold Council (WGC) hat die Gesamtnachfrage nach Gold im zweiten Quartal dieses Jahres ihren höchsten Stand erreicht. Die weltweite Nachfrage nach dem gelben Metall lag im Juni-Quartal bei 1.258 Tonnen, was einem leichten Anstieg von 4% gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht, aber den höchsten Wert für das zweite Quartal darstellt, den der WGC seit dem Jahr 2000 ermittelt hat.

Die Goldinvestitionen blieben im Vergleich zum Vorjahr im Wesentlichen unverändert, aber die Rekordpreise haben die Schmuckverkäufe in diesem Quartal stark belastet. Der weltweite Verbrauch von Goldschmuck ging drastisch auf 391 Tonnen zurück, was einem Rückgang von 19% gegenüber dem Vorjahresquartal entspricht. In China, wo die Einwohner teure Anschaffungen wie Edelmetalle und Luxusgüter zurückgefahren haben, brach der Absatz um 35% ein. Apropos Gold und China: Vielleicht haben Sie die Schlagzeilen gelesen, dass die Zentralbank der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt von ihrem epischen Goldankauf zurücktritt.

Diese Schlagzeilen sind nach einer neuen Analyse möglicherweise nicht ganz richtig. In einem neuen Bericht erklärt der bekannte Goldanalyst Jan Nieuwenhuijs, er glaube, dass China im Gegenteil heimlich weiter Gold importiert habe. Nach seiner Analyse von Zolldaten kommt Nieuwenhuijs zu dem Schluss, dass die chinesische Zentralbank (People's Bank of China, PBoC) 400-Unzen-Barren aus dem Vereinigten Königreich gekauft hat, obwohl sie genau das Gegenteil behauptet. Wenn das stimmt, ist das sehr positiv für die Goldnachfrage.


Gold glänzt bei den Olympischen Spielen

Viele von Ihnen, die die diesjährigen Olympischen Spiele verfolgen, haben vielleicht die einzigartigen, sechseckigen Medaillen bemerkt. Sie sind in der Tat einzigartig, denn sie wurden von der LVMH-eigenen Modemarke Chaumet entworfen. Damit wurde zum ersten Mal in der olympischen Geschichte ein Juwelier mit der Gestaltung der Medaillen beauftragt. Aus diesem Grund und aufgrund der Tatsache, dass die Medaillen ein Eisenteil des Eiffelturms enthalten, ist Oxford Economics der Ansicht, dass "der Gewinn einer olympischen Medaille in diesem Jahr einen beträchtlichen Investitionswert bringen dürfte".



Eine olympische Goldmedaille ist natürlich unbezahlbar und daher wertvoller als das Ausgangsmaterial, aus dem sie hergestellt wurde - 523 Gramm Silber, überzogen mit sechs Gramm Gold. Aber wenn wir eine Goldmedaille nur auf der Grundlage der heutigen Rohstoffpreise bewerten, hat sie laut Oxford einen Wert von etwa 1.027 Dollar. Prognosen zufolge könnte dieselbe Medaille im Jahr 2028, wenn die Olympischen Spiele in Los Angeles stattfinden, 1.136 Dollar und im Jahr 2032, rechtzeitig zu den Spielen in Brisbane, 1.612 Dollar wert sein.


© Frank Holmes
U. S. Global Investors



Der Artikel wurde am 05. August 2024 auf www.usfunds.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.