Wie überbewertet ist der Dow Jones?

Beachten Sie jedoch, dass der Dow Jones im Juli 1932 eine Rendite von über 10% erzielte. Am Tiefpunkt des Subprime-Hypotheken-Bärenmarktes im März 2009 (6.547,05) lag die Rendite des Dow Jones bei nur 4,68%. Das ist weit unter dem alten Standard aus der Zeit vor Alan Greenspan (vor August 1987), der besagt, wo Bärenmärkte ihren Tiefpunkt erreichen sollten.

Im Jahr 2009 hätte der Dow Jones eine viel tiefere Deflation erlebt und wäre in der Bewertung gesunken, bis seine Dividende etwas über 6% betragen hätte, aber einige Idioten haben das verhindert. Im März 2009 lag die Dividendenausschüttung des Dow Jones bei 310,43 USD. Damit der Dow Jones bei einer Ausschüttung von 310,43 USD im März 2009 eine Rendite von 6% erzielt hätte, hätte er auf 5.173,83 deflationieren müssen. Dies hätte mindestens zu einem Bärenmarkt-Rückgang von 63,5% geführt.

Ein solcher Bärenmarkt war ein Marktereignis, das die Idioten im FOMC, im US-Kongress, in den Finanzmedien und in der Anlegeröffentlichkeit nicht zulassen wollten. Also gab der Kongress den Idioten 2008 einige "neue Instrumente" zur "Stabilisierung der Marktbewertung".

Seit 2008 haben die Idioten mit ihren vier quantitativen Erleichterungen die Dividendenrendite des Dow Jones wieder unter 3% gedrückt, während sie die Bewertung des Dow Jones auf über 41.000 im Jahr 2024 aufblähten. In den Zeiten, in denen die Dividende des Dow Jones versuchte, über 6% zu steigen und es zu einem starken Marktrückgang kam;


führte der FOMC eine quantitative Lockerung (QE - um den Markt mit monetärer Inflation zu überschwemmen) ein, um "die Marktbewertungen zu stabilisieren", bis zu dem Punkt, an dem die Dividendenrenditen für den Dow Jones wieder unter 3% fielen.



Mark, was hast du für ein Problem damit, dass Menschen, die viel klüger sind als du, den Markt verwalten, um die Anleger vor den Schrecken eines massiven Bärenmarktes an der Wall Street zu schützen? Wenn Sie so schlecht darüber nachdenken, beweist das vielleicht, dass Sie der Idiot sind. Vielleicht, vielleicht aber auch nicht. Ich bin dagegen, dass sie das tun, denn Bärenmärkte haben ihren berechtigten Platz im Marktzyklus und in der Wirtschaft; sie erfüllen die wichtige Funktion, unrentable Kreditschöpfungen aus den Bilanzen von Unternehmen und Privatpersonen zu entfernen.

Das ist sicher ein schmerzhafter Prozess, aber ohne Bärenmärkte häufen sich die unrentablen Schulden aus der Vergangenheit an, werden immer größer und fressen schließlich die rentable Wirtschaftsleistung auf, was zu einem totalen wirtschaftlichen Zusammenbruch führt. Jeder ehemalige College-Student, der mehr Schul- und Kreditkartenschulden hat, als er mit seinem Einkommen bedienen kann, wird irgendwann schmerzlich erfahren, wovon ich spreche.

Dass der Aktienmarkt so hoch ist, wie er jetzt ist, ist nur eine Verleugnung der Realität durch diese Idioten. Übergebildete Idioten, die glauben, sie könnten für immer die Bemühungen von Herr Bär und seiner Aufräumcrew vereiteln, jahrzehntelange Fehlinvestitionen abzuschreiben, die jetzt in den Bilanzen amerikanischer Unternehmen und einzelner Amerikaner zu finden sind - beides Gruppen, die jahrzehntelang weit über ihre Verhältnisse gelebt haben, und zwar mit Hilfe von Krediten, die ihnen von den Idioten im FOMC gewährt wurden.

Okay Mark, vielleicht sind Sie kein Idiot. Aber wie überbewertet ist der Dow Jones, mein Stellvertreter für den Aktienmarkt? Wenn ich die Dow-Jones-Dividende als Modell verwende, werden wir in der nachstehenden Tabelle die grausamen Details des bevorstehenden Bärenmarktes entdecken, der jetzt gerade hinter dem Horizont lauert. Die Rechnung ist einfach. Wir behandeln den Dow Jones wie eine Anleihe, um seine Dividendenrendite zu berechnen (siehe Tabelle links unten).



Wir können also auch die Dividendenausschüttung und die Rendite zur Berechnung der Bewertung heranziehen, indem wir die Dow-Jones-Dividendenausschüttung durch die Rendite teilen, wie in der Tabelle oben rechts dargestellt, und genau das habe ich auch in der Tabelle unten getan. Anders als eine Anleihe ist der Dow Jones kein festverzinslicher Wert, so dass sich seine Dividendenausschüttung ändern kann und wird. In der letzten Woche schüttete der Dow Jones 853 Dollar an Dividenden aus. In der nachstehenden Tabelle wird dieser Wert mit 850 Dollar angegeben.

Damit der Dow Jones bei einer Ausschüttung von 850 Dollar wieder eine Rendite von 6% erzielt, müsste die Bewertung des Dow Jones auf 14.167 fallen, was einem Marktrückgang von 65,61% gegenüber dem letzten Allzeithoch des Dow Jones vor einem Monat entspräche. Es wäre unrealistisch zu erwarten, dass der Dow Jones seine derzeitige Ausschüttung von 853 Dollar während einer tiefen Rezession oder einer tatsächlichen wirtschaftlichen Depression beibehält, was, wie ich befürchte, auf uns zukommen wird. Während der Großen Depression kürzte Herr Bär die Dividendenausschüttung des Dow Jones um 77%, während die Dividendenrendite auf über 10% stieg.



Das scheint mir extrem zu sein. Kürzen wir also die Dividendenausschüttung auf 450 Dollar und lassen wir den Dow Jones 8% abwerfen. Eine Kürzung der Dividendenausschüttung um 50% und eine Rendite von 8% - das hat der Dow Jones schon einmal erlebt. Was das jetzt für uns bedeuten würde, sehen Sie unten: Dow Jones bei 5.625, ein Rückgang des Dow Jones um 86,34% gegenüber seinem letzten Allzeithoch von vor einem Monat.

Was passiert, wenn wir die Dividendenextreme aus der Großen Depression nehmen, 75% von der Dow-Jones-Dividendenausschüttung abziehen und eine Rendite von 10% ansetzen? In der nachstehenden Tabelle würde das die Ausschüttung des Dow Jones auf die 200-Dollar-Reihe senken. Bei einer Rendite von 10% würde die Bewertung des Dow Jones in der Tabelle auf 2.000 festgesetzt, was einen Marktrückgang von 95,14% für den Dow Jones bedeuten würde, einen Marktrückgang, der den Tiefstand des Dow Jones vom Juli 1932 (89%) noch übertrifft.