Spürbare Panik

Dieses Narrativ hat sich nicht geändert, und die weltweite Nachfrage nach Lithium-Ionen-Batterien wird gegen Ende des Jahrzehnts in der Tat sprunghaft ansteigen - aber - das hat den Preis für Lithiumkarbonat nicht davon abgehalten, innerhalb von drei Jahren um 85% zu fallen, wobei der Preis des US-Lithiumgiganten Albemarle Corp. in derselben Zeitspanne von über 330 Dollar auf 80 Dollar abgestürzt ist.

Erinnern Sie sich noch an die Zeit, als Uran die Welt vor dem Untergang retten sollte, indem es all die neuen Reaktoren, die derzeit rund um den Globus gebaut werden, mit Brennstoff versorgen würde? Erinnern Sie sich noch an einen wortgewandten Blogger, der uns sagte, dass ein Preis von 200 Dollar je Pfund ihn nicht überraschen würde? All diese Aussagen waren im Januar in aller Munde, als ich eine Reihe von Uranwerten bei oder in der Nähe des Höchststandes abgestoßen habe.

In ähnlicher Weise tobte das Kupfer-Narrativ im Mai, als Herr Friedland mehrmals täglich kupferbullische Inhalte twitterte, während er von jedem interviewt wurde, der bereit war, seinen eloquenten Ausführungen über den zukünftigen kometenhaften Aufstieg von Kupfer zuzuhören, der die Preise bis 2025 sicherlich auf über 10 Dollar je Pfund steigen lassen würde. Qualvollerweise verkaufte ich alle meine geliebten FCX-Aktien und die Juni-Calls in der dritten Maiwoche bei einem Stand von über 53 Dollar und sah dann mit Schrecken zu, wie der Aktienkurs weiter stieg und schließlich am 20. Mai bei 55,235 Dollar seinen Höchststand erreichte.

Nun, drei Monate später, und hat sich das Blatt für Kupfer gewendet? Nicht im Geringsten, da die Kupfernachfrage inmitten eines anhaltend rückläufigen Kupferangebots weiter ansteigt, aber das konnte das Überangebot gegenüber der Nachfrage nicht ausgleichen, wenn es um die Preiselastizität geht, denn Kupfer liegt jetzt knapp über 4,00 Dollar je Pfund und FCX, der weltweit führende Kupferproduzent und ein bedeutender Goldproduzent, ist im gleichen Zeitraum um 29% gefallen.

Was ich damit sagen will, ist, dass ich in der heutigen Welt des Handels und der Investitionen der technischen Analyse den Vorrang vor der Fundamentalanalyse geben muss, denn wenn die Fundamentaldaten die technischen Daten einholen, ist es immer zu spät. Ich habe keine Kristallkugel in Form des Kupfercharts, aber die Geschichte würde beweisen, dass Kupfer tatsächlich einen Doktortitel in Wirtschaftswissenschaften hat, was ihm das Recht gibt, den Beinamen "Dr. Copper" zu tragen, wenn es um die Vorhersage der weltweiten Nachfrage geht. Da Kupfer in buchstäblich allem verwendet wird, muss uns ein Preisrückgang von 25% seit Mai etwas sagen.


Gold



Während des größten Teils der zweiten Jahreshälfte habe ich mir den Kopf zerbrochen und versucht, meine Goldaktienpositionen abzusichern, indem ich eine gesunde Dosis an Verkaufsoptionen auf den SPDR Gold Shares ETF beibehalten habe. Nun, in einem weiteren Anfall von medikamentöser Überdosierung, der zu extremer Impulsivität und Ad-hoc-Entscheidungen führte, beschloss ich, dass ich genug von diesem absurden Stepptanz um ein "Tief Mitte August" für den Goldmarkt (und für GLD) hatte, und warf alle Gold- und GLD-Absicherungen gründlich über Bord, während ich mich bei jeder Gelegenheit schimpfte.

Im Gegensatz zu Silber, das sich furchtbar verhält, entwickelt sich der Goldpreis prächtig, und ich musste mich fragen, wie ich jemals auf die Idee kommen konnte, dass ein Chart, der so perfekt ist, mich dazu verleiten könnte, es zu shorten. Nicht, dass fortschreitendes Alter eine Voraussetzung für zunehmende Senilität wäre, aber ich bin in der Vorstellung verankert, dass Mitte August einfach "der" Tiefststand für Gold sein musste, und da Unnachgiebigkeit für die meisten mürrischen alten Siebzigjährigen ein vorherrschendes Merkmal ist, habe ich etwa einen Monat länger gebraucht, als es nötig gewesen wäre, um mein Denken (und meine Positionierung) wieder in Einklang zu bringen.

Am Montag wurde versucht, den Goldpreis in den "Carry-Trade-Crash" zu treiben, aber am Ende der Woche war er wieder so gut wie da, wo er im Juli aufgehört hatte. Der Goldpreis ist seit den Tiefstständen im Februar um 25,9% gestiegen. Man beachte, wie winzig die Korrekturen sind, die mit höheren Höchst- und Tiefstständen einhergehen, da der Goldpreis allmählich die von Portfoliomanagern auf der ganzen Welt so geschätzten Eigenschaften geringer Volatilität annimmt. Ich bleibe bei den Aktien von Goldentwicklern und Kupfer-Gold-Explorern sehr investiert und werde dies auch für den Rest des Jahres bleiben.


Ergebnisse der Gold- und Silberbergbauunternehmen

Es war eine schwierige Berichtswoche für die Gold- und Silberbergbauunternehmen, denn B2Gold Corp., Orezone Gold Corp., Pan American Silver Corp. und Coeur Mining Inc. meldeten allesamt Umsatz- und Gewinneinbußen, wobei sie "steigende Kosten" als Grund für den Margendruck angaben. Der Bergbau ist ein hartes Geschäft, insbesondere wenn man mit der Volatilität von Dieselkraftstoff und Währungen konfrontiert ist. Es darf jedoch nicht vergessen werden, dass der VanEck Junior Gold Miner ETF seit den Tiefstständen im Februar um 38% gestiegen ist und im Jahresvergleich um 11,3% zugelegt hat.

Das Lithium-Posterkind Albemarle Corp. ist im Jahresvergleich um 42,9% gefallen; das Uran-Posterkind Cameco Corp. ist im Jahresvergleich um 9,16% gefallen, und mein geliebtes Freeport-McMoRan Inc. liegt jetzt im Jahresvergleich im Minus (-2,96%), nachdem es in der ersten Jahreshälfte stark gestiegen war. Gold ist dabei, den Thron der Outperformance zu übernehmen, wie es sich gehört. Gold ist dabei, den Thron der Outperformance zu übernehmen, wie es sich gehört.

Während am Montag eine spürbare Panik zu beobachten war, gibt es bei den Goldanlegern nicht den geringsten Anflug von Angst, und das zeigt sich ganz deutlich im Chart und im völligen Fehlen von Kommentaren in den Finanzmedien. Gibt es zu viel Selbstgefälligkeit auf dem Goldmarkt?

Ich glaube nicht. Wie hier seit jeher geschrieben wurde, bewegt sich das Geld dorthin, wo es am besten behandelt wird, und sobald die vollständige Korrektur bei den US-Mega-Cap-Technologiewerten eintrifft (was zwischen jetzt und den US-Wahlen der Fall sein dürfte), werden die US-Wachstumsaktien nicht mehr die beste Behandlung sein. Und falls es noch Anleger gibt, die glauben, dass am Montag der Tiefpunkt der Korrektur erreicht wurde, dann habe ich einen Haufen Lithium-Ionen-Batterien für Sie, die, wie man auf der anderen Seite des großen Teichs sagt, "so billig wie Chips" sind.


© Michael Ballanger
The Gold Report



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Dieser Artikel wurde am 12. August 2024 auf www.theaureport.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.