Richard Mills: Was ist mit dem Gold der Fed passiert?

Es überrascht daher nicht, dass Russland und China in den letzten Jahren die aggressivsten Goldkäufer waren und etwa die Hälfte der in den letzten zwei Jahrzehnten weltweit gekauften Gesamttonnage auf sich vereinigten. Branchenexperten zufolge dienen diese Käufe dem Schutz vor ausländischen Beschlagnahmungen, da viele dieser Banken mehr Bullion als Puffer gegen aktuelle oder künftige Sanktionen halten wollen. Die russische Zentralbank beispielsweise kann Gold nutzen, um den US-Dollar zu ersetzen (d. h. "Entdollarisierung") und westliche Sanktionen im internationalen Handel zu umgehen.

"Wir gehen davon aus, dass sich dieser Trend der Zentralbankkäufe angesichts der gestiegenen geopolitischen Risiken und der hohen Inflation fortsetzen wird", so UBS in einem Bericht von Business Insider. "Die Entscheidung der USA, die russischen Devisenreserven nach dem Krieg in der Ukraine einzufrieren, könnte sich sogar langfristig auf das Verhalten der Zentralbanken auswirken." Kurz gesagt, die Motive für die meisten Goldkäufe der heutigen Zentralbanken haben eine zusätzliche Ebene.

Sanford Mann vom Forbes Finance Council beschreibt diesen Unterschied perfekt: "Während US-amerikanische, europäische und asiatische Banken Gold eher als historisches Erbe betrachten, sehen es die Banken der Schwellenländer eher als strategische Anlage. "Im Zuge der beschleunigten Globalisierung wird erwartet, dass sich die Nicht-G-10-Staaten rekommodifizieren und ihre Goldbestände erhöhen", sagte Nicky Shiels, Leiter der Metallstrategie bei MKS PAMP, gegenüber Forbes.

Ungeachtet ihrer Beweggründe für den Goldkauf kann die Bedeutung der Goldbestände der Zentralbanken nicht unterschätzt werden. Die Zentralbanken halten etwa 17% des gesamten jemals geförderten Goldes, mit Reserven von über 36.699 Tonnen zum 31. Dezember 2023. Nach Angaben des World Gold Council rechneten Mitte 2023 etwa 70% der befragten Zentralbanker mit einem Anstieg der weltweiten Goldreserven in den nächsten 12 Monaten. Die Zentralbanken fügten ihren Tresoren im Jahr 2023 etwa 1.037 Mio. Tonnen Gold hinzu, das zweite Jahr in Folge, in dem sie 1.000 Mio. Tonnen überschritten. Im ersten Quartal 2024 kauften die Zentralbanken einen weiteren Rekord von 290 Mio. Tonnen Gold, berichtet der WGC.




Schlussfolgerung

Ein "Minsky-Moment" bezeichnet einen Zeitpunkt, an dem eine Phase der Bullenmarkt-Spekulation zu einem spektakulären Börsencrash führt. Die nach dem Wirtschaftswissenschaftler Hyman Minsky benannte Theorie geht von der inhärenten Instabilität der Aktienmärkte aus.

"Minsky vertrat die Ansicht, dass Anleger über einen längeren Zeitraum des Wohlstands immer mehr Risiken eingehen, bis die Kreditvergabe das übersteigt, was die Kreditnehmer aus ihren Einnahmen zurückzahlen können. Wenn überschuldete Anleger gezwungen sind, sogar ihre weniger spekulativen Positionen zu verkaufen, um ihre Kredite zu bedienen, stürzen die Märkte ab und erzeugen eine starke Nachfrage nach Bargeld - ein Ereignis, das als 'Minsky-Moment' bekannt geworden ist." - Das Levy Economics Institute des Bard College

Stehen der derzeitige US-Aktienmarkt und die Weltwirtschaft vor einem Minsky-Moment? Wenn ja, werden die Edelmetalle Gold und Silber nach dem Zusammenbruch sicherlich in die Höhe schnellen. Die intellektuelle Herausforderung besteht darin, die metaphorische Nadel zu finden, die die Blase zum Platzen bringt, die Investoren, Banken und Regierungen munter aufgeblasen haben. Ich werde einige Katalysatoren aufzeigen, die die Welt- und die US-Wirtschaft in den wirtschaftlichen Ruin treiben könnten:

• Einbruch der Seefrachtraten;


• "Gefälschte" gute Nachrichten, die ernsthafte Probleme in der US-Wirtschaft verdecken, wie z. B. fehlende Unternehmensinvestitionen;


• Aktienrückkäufe in Rekordhöhe, die die Unternehmensleitung und nicht die Unternehmen oder ihre Aktionäre bereichern;


• Jede Menge geopolitischer Risiken des "weißen Schwans" - Krisenherde, die jederzeit zu einem Flächenbrand überkochen können, der die fragile Weltwirtschaft destabilisiert;


• US-Zölle auf alle Produkte, mit denen die heimische Industrie nicht konkurrieren kann;
  
• der USD verliert sein "exorbitantes Privileg" als Reservewährung.

Die Wahrheit ist jedoch, dass dies alles Symptome einer größeren, viel heimtückischeren Krankheit sind, und das ist das Papiergeld - genauer gesagt, Berge von Verbraucher-, Unternehmens- und Staatsschulden, die sich in unserem Fiat-/Papiergeldsystem ohne Konsequenzen anhäufen konnten. Der Minsky-Moment des Goldes wird kommen, wenn jeder erkennt, dass das Papiergeldsystem und seine Reservewährung, der US-Dollar, keinen inneren Wert haben und daher nicht mehr vertrauenswürdig sind - wenn das Geld nichts mehr wert ist als das Papier, auf dem es gedruckt ist, und wenn Gold und Silber, die zuvor abgelehnt wurden, wieder als Währungsstopper auftauchen. Wenn das passiert, wird die Federal Reserve vielleicht versuchen, ihr Gold zurückzuholen.


© Richard Mills



Dieser Artikel wurde am 14.08.2024 auf www.gold-eagle.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.