Taki Tsaklanos: Eine Goldpreisprognose für 2024 bis 2030

4. Bullenmarkt für Gold: monetäre Dynamik.

Gold ist ein monetärer Vermögenswert. Es wird von der monetären Dynamik angetrieben. Wie im unten stehenden Chart zu sehen ist, setzte die Geldbasis M2 ihren steilen Anstieg im Jahr 2021 fort; ab 2022 stagnierte sie. Historisch gesehen bewegen sich Gold und die monetäre Basis in dieselbe Richtung. Gold neigt dazu, die Geldbasis zu überschreiten, aber meist geschieht dies nur vorübergehend. Die monetäre Dynamik trieb den Goldpreis im Jahr 2024 schließlich so weit nach oben, dass die Divergenz zwischen M2 und dem Goldpreis nicht haltbar war. Die Divergenz war nicht von Dauer - das haben wir in jeder unserer jüngsten Goldprognosen erklärt -, sondern schien eine richtige Einschätzung zu sein.



In ähnlicher Weise neigt Gold dazu, sich an den US-Verbraucherpreisindex (Inflation) anzupassen. Die Divergenz zwischen dem US-Verbraucherpreisindex und dem Goldpreis war vorübergehend. Wir gehen davon aus, dass sowohl der CPI als auch der Goldpreis in den kommenden Jahren im Gleichschritt steigen werden, was einen sanften Preisaufwärtstrend in den Jahren 2025 und 2026 untermauern wird. Der US-Verbraucherpreisindex in Verbindung mit der Geldmenge M2 scheint ein stabiles Wachstum zu erfahren. Dies wird einen sanften Aufwärtstrend des Goldpreises fördern.



Fundamentaler Treiber des Goldpreises: Inflationserwartungen.

Der bei weitem wichtigste fundamentale Treiber für den Goldpreis sind die Inflationserwartungen. Das liegt daran, dass Gold in einem inflationären Umfeld glänzt. Viele Analysten sind der Meinung, dass die Fundamentaldaten von Gold mit der Dynamik von Angebot und Nachfrage, den Wirtschaftsaussichten, Rezessionen und Ähnlichem zusammenhängen. Wir sind da ganz anderer Meinung. Unsere Untersuchungen haben gezeigt, dass die Inflationserwartungen der fundamentale Treiber für Gold sind. Folglich basiert die Fundamentalanalyse von Gold auf den Inflationserwartungen (TIP-ETF). Der TIP-ETF ist im Jahr 2022 gesunken, was erklärt, warum Gold im Jahr 2022 so volatil war. Die langfristige Trendlinie wurde beachtet. Der nächste Chart sagt im Grunde alles.



In der Vergangenheit waren der Goldpreis und der TIP-ETF stets positiv korreliert. Nur ausnahmsweise haben sich beide auseinanderentwickelt.



Interessanterweise korreliert Gold stark mit dem TIP-ETF, der wiederum stark mit dem SPX korreliert. Wenn wir die historische Beziehung zwischen TIP, Gold und Aktien betrachten, können wir sehen, wie ein Rückgang des TIP zu niedrigeren Gold- und Aktienpreisen geführt hat. Aber auch das Gegenteil ist der Fall. Dies ist letztendlich die ultimative Antwort auf diejenigen, die behaupten, dass Gold während einer Rezession gut gedeiht; das ist nicht wahr und wird durch den unten stehenden Chart entkräftet!