Eine stille Goldrevolution: Der neue Goldpreisausbruch (Teil 2/2)

Dies war laut FT auf "Long-Goldpositionen von Futures-Händlern an der SHFE" zurückzuführen, die seit Ende September 2023 um fast 50% auf fast 300.000 Kontrakte (entspricht 300 Tonnen Gold) angestiegen waren, was laut FT auf geopolitische Spannungen im Nahen Osten und innerchinesische Krisen im Immobiliensektor und am Aktienmarkt zurückzuführen war. Diese spekulative Aktivität wurde der FT zufolge von chinesischen Terminhandelsunternehmen wie Zhongcai Futures, Citic Futures und Guotai Junan Futures angeführt.

In jüngerer Zeit, am 26. September dieses Jahres (zu diesem Zeitpunkt hatte der Goldpreis 2.670 Dollar erreicht), schrieb Ross Norman, CEO von Metals Daily (und früher bei Sharps Pixley, Credit Suisse und N.M. Rothschild tätig) in einem Artikel auch die Theorie der chinesischen Spekulanten und erklärte, dass seit Anfang des Jahres "die chinesischen Spekulanten ihr Ruder in die Hand nahmen und an der Börse und im Freiverkehr Termingeschäfte, Futures und Optionen kauften. Und sie kauften in großem Umfang", entweder aufgrund der Erwartung von Zinssenkungen der US-Notenbank oder aufgrund von Bedenken hinsichtlich des chinesischen Immobiliensektors.

Dann gab es eine "zweite Phase zu den chinesischen Spekulationen - und das sind die US-amerikanischen Spekulationen [...] sie haben sich der Party spät angeschlossen [...] mit Futures-Longpositionen, die jetzt ein Vierjahreshoch erreicht haben". Norman meint, dass "der Gedanke, dass der Markt von Derivaten geleitet wird, in vielerlei Hinsicht Sinn macht", da der Goldpreis immer noch stieg, während die offiziellen US-Inflationsraten sanken, der Dollar stieg und die Renditen der Staatsanleihen zunahmen.

Die FT und Ross Norman räumen zwar die Rolle der Goldderivate bei der Entwicklung des Goldpreises in diesen jüngsten Fällen ein, lassen aber außer Acht, dass der internationale Goldpreis immer und ausschließlich von den Märkten für Papiergold und nicht von den Märkten für physisches Gold bestimmt wird.

Der Goldpreis wird auf den Derivatmärkten festgelegt, vor allem auf dem Londoner OTC-Goldmarkt, dem COMEX-Papiergold-Terminmarkt und seit kurzem auch an der chinesischen SHFE. Der Londoner OTC-Goldmarkt ist ein Ort, an dem nicht zugewiesenes Gold gehandelt wird, das ein Derivat und eine Form von synthetischem Gold oder Goldkredit oder fraktioniert besichertem Gold ist. Dies sind die Orte, an denen die Preise gebildet werden.

Das Angebot an und die Nachfrage nach physischem Gold spielt bei der Festlegung des internationalen Goldpreises keine Rolle. Physische Goldtransaktionen auf allen anderen Goldmärkten (Preisnehmer) übernehmen einfach die Goldpreise, die auf diesen Derivatmärkten für den Goldhandel (Preismacher) festgestellt werden.

Die Goldpreis-Feeds, die Sie auf Ihrem Bildschirm von CNBC, Bloomberg, Reuters usw. sehen, sind lediglich Feeds, die die XAU/USD-Notierungen von "Bildschirm-Gold" aufnehmen, die auf dem Handel der LBMA-Bullionbank Trading Desks und dem Handel von Interdealer-Brokern und -Händlern wie den LBMA-Mitgliedern TP ICAP, Marex Spectron, BGC Partners, GFI Group, Sucden Financial und Triland Metals basieren.


Zentralbankkäufe bewegen den Goldpreis nicht

Dies bringt uns zu einem wichtigen Punkt. Fast alle Kommentatoren der Mainstream-Finanzmedien und viele Kommentatoren des Goldsektors behaupten immer noch, dass der Bullenmarkt des Goldpreises unter anderem durch die Goldkäufe der Zentralbanken für physisches Gold angetrieben wird. In Wirklichkeit wollen die Zentralbanken aber nicht, dass ihre Goldkäufe den Goldpreis beeinflussen. Sie wollen genau das Gegenteil.

Deshalb kaufen und verkaufen die Zentralbanken Gold (und leasen und tauschen Gold) im Geheimen in London, koordiniert von der Bank of England und über den Handelsschalter der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ), wo sie Käufer und Verkäufer gegeneinander aufrechnen, um die Auswirkungen auf den Preis zu minimieren.

Die Bank of England und die BIZ könnten sogar ein Warteschlangen- oder Rationierungssystem für physisches Gold anwenden, das es einigen Zentralbanken erlaubt, etwas Gold von anderen Zentralbanken zu kaufen und dann etwas aus dem jährlichen Neuangebot / Recycling. Dies würde erklären, warum nur eine Handvoll Zentralbanken in jedem Monat Gold zu kaufen scheint.

Keine Zentralbank will, dass der Goldpreis unkontrolliert ausbricht, denn sie alle wollen ihre Fiatwährungen schützen. Denken Sie daran, dass Gold für die Zentralbanker wie die Sonne für Vampire ist. Die Geheimhaltung der Goldtransaktionen der Zentralbanken und des Londoner Goldleihmarktes dient dazu, dass sich die Goldtransaktionen der Zentralbanken nicht auf den Marktpreis des Goldes auswirken. Manche mögen sich wundern, dass sogar die People's Bank of China (PBoC) und die Zentralbank der Russischen Föderation neben 61 anderen Zentralbanken Mitglied der BIZ sind. China hat sogar zu Protokoll gegeben, dass es den Goldpreis mit seinen Goldkäufen nicht beeinflussen will.

Im Jahr 2010 erklärte "ein Beamter der China Gold Association (CGA)" gegenüber China Daily: "Entgegen vieler Spekulationen wird China die restlichen 191,3 Tonnen Gold des Internationalen Währungsfonds (IWF), die zum Verkauf stehen, nicht kaufen, da es den Markt nicht durcheinander bringen möchte. Es ist nicht möglich, dass China IWF-Bullion kauft, da jeder Kauf oder auch nur die Absicht, dies zu tun, Marktspekulationen und Volatilität auslösen würde."

Trotz dieses Dementis ist China tatsächlich ein Hauptkandidat für den Kauf dieser 191,3 Tonnen IWF-Gold im Jahr 2010. Aus diesem Grund bleiben die Details über die Goldverkäufe des IWF auf dem Markt im Jahr 2010 "streng vertraulich" und der IWF hat beschlossen, "diese Dokumente wegen der Sensibilität des Themas nicht freizugeben". Ebenfalls im März 2013 lieferte Yi Gang, stellvertretender Gouverneur der chinesischen Zentralbank, einen weiteren Beweis dafür, dass die Zentralbanken nicht wollen, dass ihre Goldkäufe den Goldpreis beeinflussen:

"Wir werden auch einen stabilen Goldmarkt in Betracht ziehen. Wenn die chinesische Regierung zu viel Gold kaufen würde, würde der Goldpreis in die Höhe schnellen, was den chinesischen Verbrauchern schaden würde. Wir können nur etwa 1% bis 2% der Devisenreserven in Gold investieren, weil der Markt zu klein ist."


BRICS-Gipfel 2024 - Kasan

Alle Augen werden auch auf den bevorstehenden 16. BRICS-Gipfel gerichtet sein, der in diesem Jahr, da Russland den BRICS-Vorsitz innehat, vom 22. bis 24. Oktober in der russischen Stadt Kasan stattfinden wird. Kasan ist eine historische Stadt in der Republik Tatarstan, etwa 500 Meilen östlich von Moskau und 1,5 Stunden Flugzeit von Moskau entfernt.