Die Flitterwochenphase ist vorbei

Wenn ich diese Zahlen auf das Jahr 2024 anwende und den Höchststand des Goldpreises am 5. November (Wahltag 2024) von 2.759,50 Dollar nehme und einen Abschlag von 13% vornehme, liegt der Goldpreis irgendwann zwischen jetzt und Jahresende bei 2.400,76 Dollar je Unze. Wenn ich dann 2.400 Dollar nehme und sie um denselben prozentualen Zuwachs aufwerte, den sie im ersten Jahr der letzten Trump-Präsidentschaft genossen hat, erhalte ich einen Wert von 2.787,50 Dollar, eine sehr leichte Verbesserung gegenüber dem Schlusskurs am Vorabend der Wahl 2024.

Angesichts der Tatsache, dass der VanEck Gold Miners ETF seit dem Höchststand vom 22. Oktober um 20,42% gefallen ist, zeigt sich einmal mehr, dass die Goldminen den Metallpreis unterbieten und entweder eine unglaubliche Kaufgelegenheit oder ein Vorbote für noch niedrigere Goldpreise am unmittelbaren Horizont sind.

In ein paar Wochen wird die Ernte von Steuerverlusten beginnen, und angesichts der vielen Gewinne, die überall sonst auf den Märkten durch die Nachwahlen verursacht wurden, sind die Gold- (und Silber-) Minen wahrscheinlich einer der wenigen Verlierer-Sektoren für das Kalenderjahr 2024. Dies deutet darauf hin, dass es bis Mitte Dezember zu weiteren technischen Verkäufen bei den Goldminen kommen wird, was genau mit der Analogie von 2016 zusammenfällt.

Was Silber anbelangt, so muss ich zu meiner Schande gestehen, dass ich am Montag der vergangenen Woche eine E-Mail-Warnung an meine Abonnenten verschickt habe, in der ich ihnen mitteilte, dass ich "in den sauren Apfel beißen" würde, und zwar bei "allen Silberpositionen", einschließlich des iShares Silver Trust (ETF) und einer beträchtlichen Position in den Dezember-Calls. Ich halte derzeit alle gehebelten Gold- und Silberpositionen flach, habe mich aber entschieden, meine Kernposition von 50% in Kupfer durch Freeport-McMoRan Inc. zu halten.

Silber ist das frustrierendste Metall, das mir je begegnet ist, und obwohl es im Jahresvergleich um 26,35% gestiegen ist, hat es mich zu der (irrtümlichen) Annahme verleitet, dass es sich an die normalen Grundsätze der technischen Analyse halten würde. Das Verrückte daran ist, dass ich seit Jahrzehnten über die Notwendigkeit geschrieben habe, technische Ausbrüche und Einbrüche zu ignorieren, weil sie "umgekehrte Signale" sind, bei denen Ausbrüche verkauft und Einbrüche gekauft werden sollten, und was habe ich Mitte Oktober mit dem Ausbruch über 33 Dollar getan? Ich habe gegen meine Regel Nr. 1 für den Silberhandel verstoßen und den Ausbruch gekauft. Schande über mich.

Bei den Tiefstständen Anfang August während des japanischen "Carry-Trade-Crashs" löste ich alle Volatilitätspositionen mit einigen der besten Gewinne des Jahres auf, wartete dann aber bis Anfang September, um sie als Absicherung gegen Drawdowns in den historisch gesehen zwei schlechtesten Monaten des Jahres zu nutzen.



Während sie in diesen beiden Monaten nichts Bemerkenswertes taten, bewegte sich der VIX während des größten Teils dieses Zeitraums zwischen 15 und 24 und zwang mich Ende Oktober zum Ausstieg aus allen Volatilitätspositionen.



Zum ersten Mal seit Jahren beschloss ich, vor dem Wahltag keine Absicherungsgeschäfte zu tätigen, da ich befürchtete, dass die rekordverdächtige Anzahl von Unternehmensrückkäufen für ausreichend Kaufunterstützung sorgen würde, um ein negatives Wahlergebnis (oder, Gott bewahre, ein umstrittenes Ergebnis) auszugleichen.

Das war eine sehr glückliche Haltung, denn wie sich herausstellte, löste der Wahlsieg von Trump einen Kaufrausch panischen Ausmaßes aus, der nicht nur Leerverkäufer und Hedger hinter dem sprichwörtlichen Ofen hervorlockte, sondern auch den CBOE Volatility Index (VIX:US) um über 40% auf die Tiefststände des Hochsommers und den UVIX:US auf ein 52-Wochen-Tief von 3,28 Dollar drückte, das am Donnerstag registriert wurde und seine Rendite im Jahr 2024 auf abstoßende 71,81% im Jahresvergleich brachte.

Am darauffolgenden Morgen verschickte ich eine Warnung, in der ich den Abonnenten mitteilte, dass ich die VIX-Dezember-Calls zu 10 Dollar bei 5,50 Dollar und den UVIX:US mit einem Limit von 3,50 Dollar kaufen würde. Natürlich war das Verhalten der Dip-Käufer vorhersehbar, denn sie kauften alle einstimmig den Eröffnungskurs vom Freitag, schreckten dann aber entsetzt zurück, als die Aktien das Unmögliche schafften - sie fielen tatsächlich!