Gold nach Trumps Wahlsieg

Er hatte bereits am Morgen nach dem Wahltag mit 312 Wahlmännerstimmen gegenüber 226 von Harris gewonnen. Trump gewann auch die Volksabstimmung mit 50,0% zu 48,4%, wobei ihn 76,9 Mio. Amerikaner zum nächsten Präsidenten wählten! Das überraschte so viele Händler, dass der USDX am Tag nach den Wahlen um 1,6% anstieg und damit seinen größten Aufwärtstrend seit der pandemischen Aktienpanik im März 2020 verzeichnete! Deshalb stürzte Gold um 3,0% ab.

Einer der stärksten Abwärtstage bei Gold seit Jahren, direkt nach Trumps Wahlsieg, hat all diese Goldvergleiche zwischen 2024 und 2016 ausgelöst. Und es gibt einige Parallelen. Der Goldpreis war Ende Oktober auf ein extrem überkauftes Niveau beim 1,183-fachen seines 200-DMA angestiegen. Und die spekulativen Goldfutures-Longpositionen waren Ende September auf rekordverdächtige 441.000 Kontrakte angestiegen und lagen damit nur um Haaresbreite über den Höchstständen vom Juli 2016. Gold war also überfällig für einen weiteren Ausverkauf.

Ich habe vor den Wahlen ausführlich davor gewarnt und Anfang Oktober sogar einen ganzen Aufsatz dem hohen Ausverkaufsrisiko von Gold gewidmet. Da Gold so extrem überkauft war und die spekulativen Goldfutures-Longpositionen so extrem überzogen waren, erhöhten wir die Stopp-Loss-Prozentsätze in unseren Newsletter-Goldaktiengeschäften, um mehr von unseren großen nicht realisierten Gewinnen zu sichern. Mit oder ohne Wahlen drohte ein beträchtlicher bis großer Ausverkauf bei Gold.

Interessanterweise kam es in der Woche vor den Wahlen zu einem enormen Dumping von Goldfutures-Longpositionen, als die Spekulanten kolossale 30.600 Longpositionen abstießen! Das waren die besten 3,1% aller Wochen seit Anfang 1999. Doch in der Woche unmittelbar nach Trumps zweitem Wahlsieg halbierten sich die Goldfutures-Longverkäufe der Spekulanten fast auf 16.400, obwohl der Goldpreis an diesem Tag um 3,0% fiel. In der Folgewoche gingen die Long-Verkäufe wieder auf 11.300 zurück.

Seit den Wahlen im Jahr 2024 wurden für zwei Wochen Daten zu den Goldfutures-Positionen der Spekulanten gemeldet, in denen 27.700 Long-Positionen verkauft wurden. In den ersten drei Wochen nach den Wahlen von 2016 wurden 65.600 verkauft! Die Spekulanten flüchten also nicht annähernd so aus den Goldfutures wie vor acht Jahren. Und das sollten sie auch nicht, denn ein Zinserhöhungszyklus steht nicht bevor. Zwar hat sich das erwartete Tempo der Zinssenkungen abgeschwächt, aber wir befinden uns immer noch in einem jungen Zinssenkungszyklus der Fed.

Seit dem Wahltag hat der USDX bis letzten Freitag bestenfalls 3,9% zugelegt. Das entspricht genau dem Wert von 3,8%, der vor acht Jahren in einem ähnlichen Zeitraum nach den Wahlen erzielt wurde. Doch nicht nur die Spekulationsverkäufe von Goldfutures waren weitaus geringer, sondern auch die der Anleger in Bezug auf GLD+IAU-Bestände. Nach Trumps zweitem Wahlsieg gab es an sechs Handelstagen eine Serie von Verkäufen. Diese waren jedoch gering, im schlimmsten Fall 0,3%, und beliefen sich insgesamt auf nur 1,0% oder 13,1 Tonnen.

Auch nach den Wahlen 2016 erlitten GLD+IAU große Tagesverluste von bis zu 1,4%. In den ersten sechs Handelstagen nach Trumps erstem Wahlsieg waren sie bereits um 3,8% oder 44,3 Tonnen gefallen! Und dieser Massenexodus aus Gold-ETF-Aktien würde angesichts der drohenden Zinserhöhungen der Fed weitergehen. 16 Handelstage später, also heute zur Wochenmitte, waren die GLD+IAU-Bestände nach dem Wahltag im November 2016 bereits um 9,3% oder 109,8 Tonnen eingebrochen!

Die Anleger flüchteten nicht, weil sie über Trumps Steuersenkungen oder Zölle besorgt waren, sondern weil sie wussten, dass die von den Demokraten dominierte Fed die Zinsen wahrscheinlich aggressiv anheben würde und eine republikanische Regierung die Konsequenzen tragen müsste. Diesmal haben sie nur langsamere Senkungen zu befürchten, keine Erhöhungen. Erstaunlicherweise haben sich die GLD+IAU-Bestände in den vergleichbaren 16 Handelstagen nach den Wahlen von 2024 sogar vollständig erholt.

Seit Trumps zweitem Wahlsieg sind die GLD+IAU-Bestände um 0,3 oder 3,6 Tonnen gestiegen! Dies steht in krassem Gegensatz zu dem enormen Rückgang nach seinem ersten Sieg zu diesem Zeitpunkt. Am siebten Handelstag nach den jüngsten Wahlen wurde der Aufbau der GLD+IAU-Bestände aufgrund von Differenzkäufen wieder aufgenommen. Diese begannen zunächst auf der IAU-Seite, die von professionellen institutionellen Anlegern aufgrund der niedrigeren jährlichen Gebühren von 0,25% prozentual zum Vermögen gegenüber GLD bevorzugt wird.

Der GLD ist zwar mehr als doppelt so groß und weitaus beliebter, kostet aber 0,40% im Jahr. Die Nachfrage nach Goldanlagen hat sich also schnell erholt und ist in diesem Monat, in dem sich Trump 2.0 nähert, wieder angestiegen, obwohl der US-Dollar ähnlich stark gestiegen ist wie vor acht Jahren! Das psychologische Umfeld für Gold ist in Anbetracht langsamerer Zinssenkungen ein ganz anderes als in Anbetracht eines drohenden Zinserhöhungszyklus. Der kräftige Aufwärtstrend von Gold ist nach wie vor ungebrochen.

Trotz des starken Rückschlags nach den Wahlen 2024, der ohnehin überfällig war, gab Gold erneut nur um 8,0% nach. Damit wurde die extreme Überkauftheit des Goldpreises beseitigt, der von 1,183x 200-DMA Ende Oktober auf nur noch 1,071x am 15. Oktober zurückging! Seitdem hat sich der Goldpreis in einer steilen Erholungsphase bestenfalls um 5,7% nach oben bewegt. Mitte der Woche lag es seit den Wahlen 3,9% im Minus, verglichen mit 8,1% zu diesem Zeitpunkt vor acht Jahren.

Die Rückkehr Trumps ist eigentlich recht günstig für Gold, selbst ohne weitere Zinssenkungen der Fed. Er will die umfangreichen Steuersenkungen aus seiner ersten Amtszeit verlängern und neue einführen. Wenn die amerikanischen Steuerzahler mehr Geld ausgeben können, wird dies den Inflationsdruck erhöhen und die Preise für Waren und Dienstleistungen in die Höhe treiben. Und hohe Zölle auf Importe werden die Preise ebenfalls in die Höhe treiben, bevor sich die Lieferketten anpassen, was Jahre dauern kann. Eine höhere Inflation ist gut für den Goldpreis.

In Anbetracht dieser sehr unterschiedlichen Ausgangssituationen für Trumps erste und zweite Amtszeit ist es ziemlich irrational zu befürchten, dass sich der Goldpreis nach den Wahlen von 2024 wie nach den Wahlen von 2016 entwickeln wird. Die jüngsten Goldverkäufe haben sich bereits als kurzlebig erwiesen und bieten eine großartige Gelegenheit, sich mit günstigen Goldaktien einzudecken. Sie wurden in den Ausverkauf des Goldpreises nach den Wahlen hineingezogen, haben aber epische Fundamentaldaten und erzielen Rekordgewinne!

Die Quintessenz ist, dass das Verhalten des Goldes nach Trumps zweitem Wahlsieg nichts mit dem ersten Wahlsieg vor acht Jahren gemein hat. Damals hatte die US-Notenbank ihren ersten Zinserhöhungszyklus seit etwa einem Jahrzehnt eingeleitet, was den US-Dollar in die Höhe trieb und den Goldpreis belastete. Dies trug zu einem Massenexodus sowohl von Goldfutures-Spekulanten als auch von amerikanischen Aktienanlegern bei, was den Goldpreis deutlich nach unten drückte. Diese Situation war völlig anders als die heutige.

Anstatt die Zinsen zu erhöhen, befindet sich die Fed nun in einem jungen Zinssenkungszyklus. Auch wenn das Zinssenkungstempo unter Trump wahrscheinlich langsamer sein wird, ist das immer noch weit von einer Zinserhöhung entfernt. Daher sind die spekulativen Verkäufe von Goldfutures seit den Wahlen deutlich geringer geworden. Und amerikanische Aktienanleger haben nach anfänglichen Verkäufen schnell wieder differenzierte Käufe von Gold-ETF-Anteilen getätigt, so dass die GLD+IAU-Bestände seit dem Wahltag gestiegen sind! Die Trump-2.0-Aussichten für Gold sind bullisch.


© Adam Hamilton
Copyright by Zeal Research (www.ZealLLC.com)



Dieser Beitrag wurde exklusiv in Auszügen für GoldSeiten.de übersetzt. (Zum Original vom 29.11.2024.)

- Wie können Sie nun von diesen Informationen profitieren? Wir veröffentlichen einen bejubelten monatlichen Newsletter, Zeal Intelligence, der detailliert darüber berichtet, wie wir die Lehren, die wir aus den Märkten gezogen haben, genau auf unseren Aktien und Optionshandel anwenden. Bitte betrachten Sie es für monatliche taktische Handelsdetails und mehr in unserem Premiumservice Zeal Intelligce zu uns zu kommen ... www.zealllc.com/subscribe.htm
- Fragen an Adam? Ich würde mich sehr freuen, wenn Sie diese direkt an meine private Beratungsfirma stellen. Bitte besuchen Sie www.zealllc.com/financial.htm für weitere Informationen.
- Gedanken, Kommentare oder Kritik? Schreiben Sie bitte an zelotes@zealllc.com. Auf Grund der atemberaubenden und fortwährenden Überflutung meines E-Mail-Postfachs, bedauere ich, dass ich nicht in der Lage bin, alle E-Mails persönlich zu beantworten. Ich werde alle Nachrichten durchlesen und weiß Ihr Feedback wirklich zu schätzen!