Kleine und mittlere Minen haben ihre Konsolidierung bereits beendet.
03.06.2008 | Dr. Uwe Bergold
Wie im letzten Monatsbericht erwartet, hat der breite Index für kleine und mittlere Minen S&P/TSX Venture Composite, der vorrangig Junior-Goldminen und Gold-Explorer enthält (unser Investmentfonds GR Dynamik OP ist zum Teil in diesem Segment investiert), seine mittelfristige Konsolidierung durch einen Abwärtstrendbruch beendet (siehe dazu grünen Kreis in Abbildung 1). 
Abb. 1: S&P/TSX Venture Composite (Mid- & Small Cap Mining) von 09/2001 bis 05/2008
Die sekundäre Seitwärtsbewegung seit Mai 2006, innerhalb des strategisch intakten primären Aufwärtstrends, sollte somit abgeschlossen und der nächste mittelfristige Hausse-Impuls gestartet sein. Je länger in der Vergangenheit die Konsolidierung gedauert hat, desto impulsiver war der darauf folgende Aufwärtstrend.
Wir hatten bei den Gold- und Silberminen seit Beginn der langfristigen Hausse im November 2000 (seit März 2001 investieren wir in diesen Sektor, nachdem wir im März 2000 aus dem Standardaktienmarkt ausgestiegen sind) bisher drei mittelfristige Hausse-Impulse, mit einer jeweiligen Rendite von durchschnittlich mehr als 100 Prozent (!) und das innerhalb von 12 Monaten.
Aufgrund der nun sehr lange dauernden und sehr volatilen Konsolidierung seit Mai 2006, erwarten wir für den kommenden mittelfristigen Aufwärtstrend eine explosive, bisher noch nicht da gewesene Bewegung. Sowohl unter fundamentalen (extreme Gewinnanstiege der Goldminen im I. Quartal 2008, mit sehr positiven Aussichten für das weitere Jahr 2008) als auch unter markttechnischen (extreme Überverkauftheit der Goldminen gegenüber dem Erlösfaktor Gold und dem Kostenfaktor Öl) Gesichtspunkten, bietet sich aktuell eine extrem günstige Nachkaufsituation im Edelmetallaktiensektor.
Betrachtet man die aktuelle Geldmengenentwicklung (Wachstum aktuell stärker als beim letzten Geldmengenhoch 1973), in deren Schlepptau der Ölpreis von Rekord zu Rekord gezogen wird, dann kann man sich in etwa vorstellen, wo der Warenkorbpreisindex in 6 bis 9 Monaten stehen wird. Diese dann für die Allgemeinheit überraschende Inflationsratenexplosion bildet das Fundament der kommenden Goldminen-Hausse!