Bubble-Wahnsinn?

Die kommende Bubble

Wenn es eine Investitionsanlage gibt, die sich noch nicht in einer Bubble befindet aber das Potential für eine der größten Bubbles der Finanzgeschichte bereithält, dann ist es Silber. Mehr als andere Edelmetalle, Rohstoffe, Aktien, Bonds oder Immobilien verfügt Silber über herausragende Eigenschaften, die es zu einem Top-Kandidaten für die nächste große Bubble macht.

Silber ist immer noch verdammt billig - relativ und auch absolut betrachtet - und ganz besonders nach seiner vor kurzem erfolgten Preiskorrektur. Ja, es stimmt, dass Silber schon seit einigen Jahren von seinem Tief aus um das Vierfache angestiegen ist, wodurch frühe Investoren einen immensen Gewinn gemacht haben, aber im Verglich zu den Fundamentaldaten von Silber ist es immer noch billig - ebenso im Vergleich mit allen anderen Rohstoffen, dazu gehört auch Gold. Ich weiß, dass einige Analysten, die ich schätze, weiterhin davon ausgehen, dass auch Gold eine Bubble ausbilden und die Investoren reichlich belohnen wird. Wenn sich das bewahrheitet, dann wird das die Wahrscheinlichkeit einer Silber-Bubble erhöhen und nicht verringern, denn der Silberpreis liegt bei weniger als 2% des Goldpreises und Silber ist die knapper bemessene Investitionsform. Wenn Gold keine Blase ausbildet, dann kann das beim Silber trotzdem noch geschehen, aufgrund der einzigartigen Umstände, die beim Silber herrschen.

Silber ist immer noch nicht auf den Radarschirmen jener Menschen angekommen, die auch imstande sind, zu investieren - also bei fast jedem Menschen dieser Welt. Silber ist ein Grundelement, das in jeder Kultur und überall bekannt ist. In der Tat grenzt es schon an ein Rätsel, dass Silber immer noch nicht zur Bubble geworden ist. Das Schlüsselwort ist "noch". Der Lebenszyklus einer Bubble ist unvorhersehbar - das gilt für deren Anfang und auch für das Ende. Ich gehe davon aus, dass wir es beim Silber mit erstklassigem Material für eine Bubble zu tun haben.

Silber lädt förmlich zu einer Bubble ein. Damit meine ich, dass es in einer Form vorliegt, die es der Weltbevölkerung - den Superreichen und auch den nicht so Vermögenden - ermöglicht, durch direkten Besitz darauf zuzugreifen. Silber verfügt zudem über eine weltweit existierende Distributions- und Investitionsinfrastruktur, die allen erdenklichen Kunden offen steht - vom größten institutionellen Investor, der 1000 oz-Barren kauft, bis hin zu indischen oder asiatischen Bräuten, die Silberarmbänder kaufen. Rohöl, Getreide, Kupfer, Zucker oder Zink können nicht in ihrer ursprünglichen Form von den Investoren dieser Welt gehalten werden. Das verhindert auch, dass bei diesen Dingen der Bubble-Wahnsinn ausbricht. Sie können nicht von einer riesigen Menge Menschen zu Investitionszwecken gekauft werden. In der Vergangenheit kam es zu Blasen, weil man Blasen aus ihnen machen konnte - so wie es jetzt auch beim Silber der Fall ist.

Eine Eigenschaft vergangener Finanzblasen war die anfangs einwandfreie ökonomische Begründung für die ersten Investitionen in diesen Gegenstand. An Anfang gab es eine gute Story. Ob es nun die potentiellen Gewinne eines Unternehmens waren, die aufgrund einer neuen Technologie gemacht werden konnten oder die Seltenheit einer schönen Blume - die anfängliche Story machte durchaus Sinn. Eine Bubble entwickelt sich, wenn sich Emotionen und eine große Anzahl von Menschen über diese anfänglich gute Story stürzen. Und Sie können sicher sein, dass es keine bessere Story gibt, als die des Silbers. Beim Silber sind diese Bedingungen so gut, dass ich sie, auch wenn ich es versuchen würde, gar nicht erfinden könnte. Keiner hat eine so lebhafte Fantasie. Keiner könnte an einer solchen Story basteln, bei der es um ein ewig altes Edelmetall geht, das seit Tausenden von Jahren in aller Herren Länder und Kulturen begehrt ist und das sich plötzlich zu einem unerlässlichen, modernen Stoff entwickelt, der in viel breitgefächertem Maße in der Industrie Anwendung findet als irgendein anderes Metall. Dazu gehört auch der Umstand, dass die Welt, in nur einem halben Jahrhundert, die angesammelten Lagerbestände von Tausenden von Jahren aufbrauchte, um sie für essentielle Anwendungen zu verbrauchen.

Welche Story könnte besser sein? Aufgrund der Entleerung der weltweiten Silberlager ist Silber seltener als Gold und diese Tatsache spiegelt sich noch nicht im Preis wider. Wenn es beim Silber zu einer Bubble kommt, dann geschieht das möglicherweise, weil genügend Menschen die Seltenheit von Silber erkannt haben und neue Investoren werden das Mantra "Silber ist seltener als Gold" herunterbeten. Sie werden den Kauf von Silber zu jedem Preis unterhalb des Goldpreises rechtfertigen und vielleicht sogar zum selben Preis wie Gold oder auch darüber.

Ich glaube kaum, dass die Regierungen dieser Welt eine Bubble beim Silber willkommen heißen würden, da die Silberbestände aller Regierungen auf den niedrigsten Ständen seit hundert Jahren angekommen sind. Sie haben nicht die Möglichkeit das aus einer Silber-Bubble entstehende Preisfeuer noch irgendwie zu löschen (nicht so beim Gold).

Bei den meisten technischen Anwendungen wird Silber in winzigen Mengen verbraucht. Dramatisch steigende Silberpreise würden die Konsumenten nicht in dem Maße zu spüren bekommen, wie es beim Öl und Nahrungsmitteln der Fall ist. Daher wird es auch nur wenig ausgeprägten politischen Druck seitens der Wählerschaft geben, wenn es um den Kampf gegen steigende Silberpreise geht (mit Ausnahme der Silver Users Association).