Warum Gold & Silber kaufen?
25.08.2008 | Peter Zihlmann
1980 bis 2008: Vom Bären zum Bullen. Die Mehrjahrestrends und die langfristige Situation
Die oben stehenden Charts zeigen eine Sache ganz deutlich: Langfristige Trends bleiben oft jahrelang bestehen. Der Bärenmarkt, der 1988 begann, endete 1993. Der darauf folgende Aufschwung dauerte drei Jahre von 1993 bis 1996 und gipfelte in einem sogenannten "falschen Break-Out". Dann begann ein neuer Bärenmarkt, der die Goldpreise über einen Zeitraum von fast vier Jahren auf 250 $ sinken ließ. Danach erholte sich der Goldpreis (1999) und stieg aus seinem Tief, nachdem die Zentralbanken angekündigt hatten, ihre Goldverkäufe einschränken zu wollen.
Das 1999-Tief wurde noch einmal Anfang 2001 getestet. Zu dieser Zeit, da nur wenige dachten, es lohne sich, Geld in Edelmetalle zu stecken, begann der Bullenmarkt - ein Bullenmarkt, der, so meinen wir, trotz der aktuellen Korrektur noch eine weite Strecke vor sich hat.
2006 erreichte der Goldpreis ein frisches Erholungshoch bei 720,10 $, nachdem er ungefähr 80% steil angestiegen war. Die darauf folgende Korrektur nahm ihn wieder mit nach unten auf 560 $ (oder -22%), bevor der Goldpreis wieder zu steigen anfing. Laut Schlussnotierung von Freitag, dem 15. August, war Gold von seinem Januar-Hoch 2008 aus um 21% gefallen. Diese Korrektur ähnelt jener, die wir 2006 erleben mussten. Der langfristige Trend ist intakt und wir gehen davon aus, dass der Goldpreis schon 2009 wieder auf einen neuen Höchststand steigt.
Die zwischenzeitliche Situation
Es ist ein Leichtes, aus der oben stehenden Abbildung die Kaufgelegenheiten abzulesen, die sich seit 2001 in diesem Bullenmarkt geboten haben - neben einigen exzellenten Verkaufsgelegenheiten. Jedes Mal, wenn der Goldpreis unter den EMA 65 fiel (grüne Linie), wären wir gut beraten gewesen, zu verkaufen.
Auch wenn die Preise bisher immer umdrehten, wenn sie auf den EMA 65 fielen, ist die Situation diesmal ein wenig anders, da der Goldpreis unter den Durchschnitt sank und jetzt bei einem Minus von 5% steht. Die Situation könnte sich schnell korrigieren und die negativen Auswirkungen wären neutralisiert.
An dieser Stelle kann es durchaus nützlich sein, einen Blick darauf zu werfen, wie es den Aktien der nicht abgesicherten (unhedged) Goldminenunternehmen im Vergleich zum Gold erging:
Der Goldpreis stieg seit Beginn des Bullenmarktes im Jahr 2000 um annähernd 250%. Der HUI-Gold Bugs Index schoss von seinen Tiefstständen aus immerhin 1.370% zu einem neuen Höchststand bei 519.7 Punkten.
Prozentual größere Gewinne bei den Goldaktien im Vergleich zum Goldpreis können als Indikator für höhere Volatilität gelten, was auch heißt, dass eine Korrektur hier deutlich stärker ausfällt als eine Korrektur beim Goldpreis. Das sollte uns jedoch nicht übermäßig stören, da die Goldaktien ihre Verluste wieder sehr schnell wettmachen, sobald sich der Goldpreis wieder stabilisiert.