Bestätigung der Analyse Newsletter Nr.13.

Wie schnell kann ein solcher Prozess ablaufen? Eine sehr interessante Frage für deren Antwort Möglichkeiten bestehen. Ich spreche an der Edelmetallmesse in München vom kommenden Samstag (www.edelmetallmesse.de) unter anderem darüber.

Silber ist bei steigendem Momentum aus einem fallenden Keil ausgebrochen. Solche Formationen zeigen das Ende eines Trendes an. Auch wenn Silber massiv gefallen ist, der Bullmarkt ist keinesfalls zu Ende. Seine Knappheit, der monetäre Charakter und die Billigkeit relativ zu Gold (so billig wie seit 2003 nicht mehr) machen den Preis explosiv, so bald die Notenbanken richtig zu heizen beginnen.



Die Minenaktien haben seit 2000 weit besser abgeschnitten als die Metalle. Besonders die zweitklassigen Minen haben aber in den letzten Monaten massiv absolut wie reöativ verloren. (siehe Grafik 1, XAU gegen Gold). Diese Grafik verdeutlicht auch, dass alte Verhältnisse (hier das Preisverhältnis von 2001) nicht gelten. Wenn es billig ist, kanns noch billiger werden. Die blue chip Minen, repräsentiert im HUI, haben erst begonnen, gegen Gold und Silber schlechter abzuschneiden. Wer garantiert, dass die alten Verhältnisse von 2001 halten?

Interessant ist es auch, das Verhältnis von XAU zu HUI zu betrachten. Ist es bullish, performen die HUI Aktien besser und umgekehrt. Demnach müsste der HUI relativ zum XAU noch tauchen. Auch das deutet auf einen weiteren Einbruch des Aktienmarktes hin. Es sind die Metalle Gold und Silber, die im Focus sind.





Das Federal Reserve hat begonnen, die Geldschleusen zu öffnen. Immerhin mit der höchsten Wachstumsrate (35%) seit 1918. Die Zahlen während des 1. Weltkrieges sind mir nicht bekannt. Eventuell sind sie höher. Immerhin ist die Wachstumsrate schon jetzt deutlich höher als während den 30er Jahren. Die andern großen Notenbanken sind auf dem Wege dazu, aber noch weit vom Fed entfernt. Hier wird das Futter für den Edelmetall Bullmarkt zubereitet.



Der "Tell Gold & Silber Fonds" ist bestens vorbereitet für eine solche Preisexplosion. Der Einbruch des Silberpreises hat die große Position in langen Silberoptionen im Wert zwar sinken lassen, aber die nicht das Potential und den Schutz vor überraschenden massiven Preiserhöhungen. Der Preiszerfall hat aber auch den Hebel in die Höhe schnellen lassen, der jetzt etwa bei 10 liegt. Ebenso musste Gold in physisches Silber umgeschichtet werden, weil Gold 60% des Portfolios überschritt. Silber hat aber die bessern Aussichten als Gold, speziell auf dem heutigen Preisniveau.


© Rolf Nef
Manager Tell Gold & Silber Fonds, www.tellgold.li