Ist der Rohstoffbullenmarkt vorbei?
10.11.2008 | Scott Wright
Die populären Finanzmedien reichen von bedeutsamen Marktanalysen und Reportagen bis hin zu einem Wettkampf zwischen den undisziplinierten Main Streeters, den übereifrigen Wall Streeters und den ignoranten Bürokraten. Sie sind zu einem Schaukasten geworden, wo sich jeder einen Sündenbock sucht, der die Missetaten der Masse auf sich nimmt. Obwohl dieser Unfug eine Höllenangst bei fast jedem Investoren auf diesem Planeten ausgelöst hat, scheinen die Leute immer selbstgefälliger zu werden. Es war sehr leicht, in diese Falle zu tappen und seine Investitionsstrategie in Anbetracht des wahllosen Sell-Offs jeder Vermögensklasse aus den Augen zu verlieren. Alle Bereiche waren so stark betroffen, dass sogar die Anti-Rohstoff Propaganda von CNBC nachließ.
Aber die Investoren müssen jetzt mehr als je zuvor zurückblicken und ihre Strategien wieder aufgreifen. Die Märkte haben sich geändert und um die Situation zu verbessern oder zu verschlechtern, müssen wir wissen, ob das, was in der Vergangenheit gut gelaufen ist, weitergeht. Und was in der Vergangenheit gut gelaufen ist, das ist die Rohstoffbranche.
Die Rohstoffbranche war zweifellos die beste Vermögensklasse des 21sten Jahrhunderts. Der unglaubliche Rohstoffbullenmarkt wurde hervorgerufen, da die schnell steigende Nachfrage das Angebot bei Weitem übertraf. Dieses Ungleichgewicht, das durch einfache, ökonomische Prinzipien verursacht wurde, sorgte dafür, dass die Rohstoffpreise in ungeahnte Höhen schossen.
Ungeachtet der Geringschätzung dieses Rohstoffbullenmarktes durch die populären Finanzmedien, der parallel zu einem säkularen Bärenmarkt der Aktienmärkte verlief, machten jene Investoren und Spekulanten ein Vermögen, die die Warnung zur Kenntnis nahmen.
Es gibt sicherlich auch das Argument, dass überschwängliche Spekulanten dafür verantwortlich sind, dass viele Rohstoffpreise überkauft waren. Aber es gibt keinen Zweifel daran, dass es die Grundlagen waren, die eine solide Basis für den Ansturm auf die Rohstoffbranche boten.
Da die geschwächten Finanzmärkte ihre Opfer in der globalen Wirtschaft fordern und einen Rückgang der historischen Werte auslösen, ist der Rohstoffbullenmarkt nun vorbei? Im Laufe der letzten Jahre haben die Finanzmedien das Ende des Rohstoffbullenmarktes zu zahlreichen Anlässen proklamiert. Und zu ihrem Verdruss lagen sie jedes Mal falsch.
Aber ist es dieses Mal anders? Ist der Rohstoffbullenmarkt wirklich vorbei? In der Vergangenheit war es leicht, diesen Bullenmarkt durch den Hunger nach seltenen Rohstoffen zu bewahren. In den letzten Monaten gab es einen starken Sell-Off in der Rohstoffbranche. Nichts konnte dem Gemetzel entgehen.
Ich glaube, es ist klug, durchzuatmen und zu schauen, ob und wie diese vorübergehenden Grundlagen die säkulare Natur des Rohstoffbullenmarktes ändern. Aber zuerst müssen wir den Schaden feststellen. Um den Rohstoffbullenmarkt in einen strategischen Kontext zu bringen, habe ich eine Tabelle zusammen gestellt, die seinen Kern darstellt.
Da es kein offizielles Datum gibt, das den Beginn des Rohstoffbullenmarktes bestimmt, da die Bullenmärkte der verschiedenen Rohstoffe zu unterschiedlichen Zeiten begannen, verwendete ich aufgrund der Quellenverweise ein Datum, von dem ich glaube, dass es das Ende des säkularen Aktienbullenmarktes bestimmt. Es ist der 24. März 2000, als der S & P 500 (SPX) seinen Höhepunkt erreichte und das ist ein guter Zeitpunkt, um den Anfang des Rohstoffbullenmarktes festzulegen.
Die erste Spalte zeigt den Preis jedes Elements am Anfang des Rohstoffbullenmarktes. In den letzten 17 Jahren, die diese Anfangswerte formten, floss das Kapital ohne Rücksicht auf Verluste weg aus dem Rohstoffbereich in die Aktienmärkte. Nach Jahren des aufreibenden Bärenmarktes, der die Rohstoffindustrie verwüstete, näherten sich die Preise von März 2000 historischen Tiefstwerten.