Wöchtentlicher Kommentar: Kriminelle Absicht
17.03.2005 | Theodore Butler
Der aktuellste Commitment of Traders Report (COT) zeigt eine fortlaufende Verschlechterung, mit steigenden spekulativen Käufen und Käufen technisch orientierter Fonds sowie Shortselling der Händler bei Gold und Silber. Hochgerechnet vom Stichtag Dienstag, den 9. März, würde ich schätzen, dass die netto Shortpositionen der Händler bei COMEX Gold Futures um ca. 100.000 Kontrakte vom Tief gewachsen sind, während der Preis um mehr als USD 35 anstieg. Bei Silber haben die Händler ihre netto Shortpositionen um mehr als 20.000 Kontrakte erhöht, während der Preis um mehr als USD 1,25 von Tief Anfang Januar stieg. Während dieser Anstieg der netto Shortposition der Händler, immer noch Platz für weitere Leerverkäufe und höhere Preise bietet, hat sich die Wahrscheinlichkeit für einen kurzfristigen Einbruch mehr als signifikant erhöht. Dementsprechend sollten langfristigen Kernposition bei Silber gehalten werden, hohe gehebelte, spekulative Positionen sollten jedoch liquidiert werden. Vorbereitungen für aggressive Käufe sollten getroffen werden, sobald die hirntoten technisch orientierten Fonds zu weit niedrigeren Preis verkaufen.
Es fällt mir nicht leicht darüber zu sprechen, aber ich bin mir unsicher wo die Preise nun kurzfristig ihr Hoch finden. Silber könnte aufgrund der spektakulären Fundamentaldaten jeden Moment explodieren, jedoch würde mich ein, von den Händlern erzeugter, Ausverkauf nicht schockieren. Es gibt ein großes Thema, von welchem ich hoffe, dass es für alle Marktteilnehmer und Beobachter klar ist.
Das große Thema ist folgendes: Während es eine Vielzahl von legitimen Gründen gibt, um zu erklären warum Silber im Preis explodieren sollte, die auf die Betrachtung des Angebot/Nachfrage-Verhältnisse zurückgehen, gibt es nur einen, und wirklich nur einen Grund, warum er fallen sollte. Dieser Grund ist natürlich die Preisbestimmung durch die Händler. Wenn die Händler sich entscheiden den Preis fallen zu lassen, fällt er. Ende der Geschichte. Sie machen dies durch geheimes Zusammenlegen ihrer gemeinsamen Ankaufskurse, damit die technisch orientieren Fonds beginnen große Positionen zu verkaufen. Wie dies von Vertretern des freien Marktes, Regulatoren und spezielle von Silberproduzenten toleriert werden kann, bleibt mir ein Geheimnis.
Im Artikel von letzter Woche „Der kommende Silberunfall“, versuchte ich zu zeigen, wie Shortpositionen Transaktionen öffnen, die rechtlich durch einen von zwei Wegen geschlossen werden müssen. Durch Lieferung von dem was leerverkauft wurde, oder durch Zurückkaufen der Shortposition. Ich argumentierte, dass es bei Silber die größten Shortpositionen von allen Gegenständen gibt und diese vielfach größer ist, als die Menge physischen Silbers in der Welt, das geliefert werden kann. Der einzige verbleibende mögliche Weg die offenen Shortpositionen aufzulösen, wäre das Zurückkaufen durch die Shortseller. Nach meinem Wissen kann das niemand widerlegen.
Die Existenz einer solch unökonomisch großen Shortposition ist von krimineller Natur. Wenn jemand oder eine organisierte Gruppe leerverkauft und fortgesetzt in Mengen leerverkauft, die größer sind als das was tatsächlich existiert, und diese das wissen, dann spielte diese Partei mit der kriminellen Absicht künstlich die Preise zu drücken. Es gibt keine legitime Erklärung dafür, warum jemand mit solchem Verhalten unbeirrt fortfahren sollte. Nur weil die Händler mit dieser kriminellen Absicht Profit erzielen, wird sie nicht legal.
Wenn es nicht möglich ist zu liefern und Sie nicht fähig sind es zurück zu kaufen als einzige Möglichkeit Ihre Transaktion zu schließen, würden Sie nicht mehr verkaufen. Sie würden es nur tun um den Preis zu kontrollieren. Das ist nicht rechtmäßig. Es bedeutet nichts, dass es eine willige Gegenseite gibt, bei den technisch orientierten Fonds, welche ihnen erlauben ihre nicht legitimen Shortpositionen von Zeit zu Zeit zu reduzieren (aber nicht vollständig zu eliminieren). Das erleichtert nur die Manipulation und sanktioniert die kriminelle Absicht.
Ich glaube an eine kriminelle Absicht hinter den großen Leerverkäufen der Händler bei Silber. Es kann keine andere logische Erklärung geben. Während ich mir sicher bin, dass die Händler und andere Preisspiele in viele Märkten betreiben, besteht hier die Signifikanz darin, dass nur bei Silber der Markt manipulativ das Level erreichte, auf dem es keiner mehr bestreiten kann, dass die Shortpositionen größer sind, als das was existiert oder in Jahren produziert werden könnte.
Der bemerkenswerte Aspekt dieses vorgehenden Verbrechens ist, dass die Regulatoren nicht nur alles darüber wissen, sonder diese auch noch die Identität der Händler kennen welche mit krimineller Absicht handeln. Während möglicherweise nicht alle von ihnen notwendigerweise involviert sind, ist es unmöglich, dass einige der vier oder acht größten Silber Shortseller an der COMEX nicht mit krimineller Absicht handeln. Dass die CFTC und die COMEX fortfahren mit wöchentlichen Reports von offensichtlichen Manipulatoren und verfehlen gegen diese zu agieren, beleuchtet das schlimmste am regulativem Verhalten. Hoffentlich wird es einen Tag des jüngsten Gerichts für die Regulatoren geben, die verweigern zu regulieren. Aber es würde ein Fehler sein anzunehmen, dass alle gesetzlich angestrengten Beamten am Schalter schlafen.