Neue Verhältnisse für Goldaktien

Um die erfolgreichsten Aktien zu vergleichen, haben wir die gleiche Analyse in Hinsicht auf unseren letzten Bericht durchgeführt. Aber die große Aktienpanik 2008 hat eine spezielle Kategorie hervorgehoben. Wie bereits erwähnt, wird diese Kreditkrise in ein paar Monaten auch das Goldaktienumfeld drastisch verändert haben. Die Finanzen stehen zur Zeit mehr im Rampenlicht als je zuvor.

Auch wenn Gold sich als stärkster Rohstoff in diesen Zeiten des globalen Sell-Offs aller Vermögensklassen erwiesen hat, werden die Goldminenunternehmen benachteiligt. Ihre Aktien werden ohne Rücksicht auf Verluste verkauft.

Bis vor kurzem hatten Goldminenunternehmen kein Problem damit, Geld aufzutreiben, um ihre Finanzen aufrecht zu erhalten. Die Wertsteigerung ihrer Aktien ermöglichte Eigenkapitalfinanzierungen mit minimaler Auswirkung. Und Kredite waren ohne Weiteres zugänglich, da Käufer für Schuldverschreibungen einfach zu finden waren, viele Minenunternehmen hatten viele, ungenutzte Dispokredite und die Banken waren glücklich, Projektdarlehen auf Minen-Futures einführen zu können.

Aber die Dinge haben sich in den letzten Monaten verändert. Eigenkapitalfinanzierungen sind nun viel schwieriger. Es ist nun erheblich schwieriger, Investoren zu finden, die nicht pleite sind und Anteile kaufen wollen.

Und wie Sie wissen, sind die Kreditmärkte alles außer eingefroren und die Banken wollen nicht noch mehr Geld verleihen oder neue Kredite bewilligen. Ein anderes Problem ist, dass die Banken nun nicht mehr gewillt sind, Schulden in dem Maße neu zu finanzieren, wie sie es in der Vergangenheit getan haben.

Letztendlich war es kein großes Ding, Kapital, das kommt und geht, zurückzuzahlen oder Schulden mittels kurzer Fälligkeitstermine neu zu finanzieren. Aber durch die zum Stillstand kommenden Finanzen können die Unternehmen ihren bevorstehenden Pflichten der Bank gegenüber vielleicht nicht nachkommen. Das kann bedeuten, dass sie die Schulden nicht tilgen können oder die Projektinvestition stoppen müssen.

Dieses erschwerte Kreditumfeld wird individuelle Unternehmen auf verschiedene Weise beeinflussen. Ein Großteil der Unternehmen muss wahrscheinlich ihren Businessplan ändern. Deshalb müssen die Finanzen genau überprüft werden, wenn man Goldaktien analysiert. Im Endeffekt werden sich die Bedingungen auf den Kreditmärkten lockern, aber bis dahin müssen die Goldminenunternehmen ihre Bilanz und ihre zukünftigen Kapitalaufwendungen vernünftig verwalten.

Interessant ist, dass die Kreditkrise sogar einige unglaubliche Möglichkeiten für Elite-Goldminenunternehmen eröffnet, die ihre Finanzen unter Kontrolle haben. Ein Großteil der Goldaktien, speziell die der Juniorunternehmen, mussten mit ansehen, wie ihre Marktkapitalisierungen während der Aktienpanik einen Rückgang erlitten. Und bei einem Goldpreis von über 800 $ werden einige der Projekte, die diese Unternehmen leiten, unterschätzt.

Diese wohlhabenden Goldminenunternehmen, die Zugang zu Krediten haben, befinden sich in der Position, in der sie billige Vermögensklassen verschlingen, die ihre Portfolios aufbessern. Ich wäre nicht überrascht, wenn es einen Anstieg in der Fusionsaktivität in den kommenden Jahren geben würde. Die finanziell starken Unternehmen sollten in der Lage sein, einen Vorteil aus denen zu ziehen, die pleite sind.

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Wenn man letztendlich die äußerst positiven Grundlagen von Gold jetzt und in Zukunft bedenkt, wurden die Goldaktien in der Aktienpanik unfair behandelt. Auch wenn sich der HUI von seinen absurden Oktobertiefstwerten erholt hat, sind die Goldaktien im Verhältnis zu Gold relativ billig. Sie liegen bei Werten, als ob der Goldpreis bei 600 $ liegen würde.

Nach dem Blutbad im vergangenen Jahr rechne ich damit, dass die Goldaktien zu den vielversprechendsten Sektoren im Jahr 2009 gehören werden. Aber die Investoren sollten ihre Aktienauswahl gründlich überdenken. Goldaktien werden wahrscheinlich unbeständig sein und ein permanent angespannter Kreditmarkt wird sich verheerend auf die Unternehmen auswirken, die für ihr Finanzmanagement schlecht ausgerüstet sind.


© Scott Wright
Copyright by Zeal Research (www.ZealLLC.com)

Dieser Beitrag wurde exklusiv für GoldSeiten.de übersetzt. (Zum Original vom 02.01.2009.)



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