Goldaktien im Überblick
03.08.2009 | Steve Saville
Im Zeitraum zwischen 2001-2007 kam es im Goldsektor zu heftigen Abwärtskorrekturen. Zwar sahen diese Korrekturen in Echtzeit durchaus dramatisch aus, sie kamen jedoch nicht in die Nähe der primären Korrekturen, wie sie im Goldaktien-Bullenmarkt zwischen Anfang der 1960er Jahre und 1980 zu beobachten waren. Der 2008er Abschwung fiel jedoch genauso schwerwiegend aus wie die primären Korrekturen zwischen 1960-1980. Der folgende langfristige Wochenchart des Barrons Gold Mining Index (BGMI) zeigt, wie der Crash des letzten Jahres in ein übergeordnetes Schema passt (die rote Linie im Chart ist der 200-Tage-Durchschnitt). Aus diesem Chart geht deutlich hervor, dass das 2008er-Debakel die erste primäre Korrektur des Bullenmarktes ist. Daher gilt es als unwahrscheinlich, dass das Ende des Bullenmarktes erreicht wurde (langfristige Bullenmärkte haben mehr als nur eine primäre Korrektur). Werfen wir jetzt auch noch einen Blick auf die Kraft der Korrektur insgesamt, so war diese nicht grundlegend schwerer als die Korrekturen zwischen 1968-1970 und 1974-1976, obgleich sie innerhalb eines kürzeren Zeitraums komprimiert ablief.
Die Finanzwelt folgt NICHT den Mustern der 1970er Jahre. Das bedeutet, dass die spezifischen Faktoren, die gegenwärtig zu einem langfristigen monetären Vertrauensverlust führen (der wiederum zu steigender Nachfrage nach Investitionen führt, die mit Gold in Verbindung stehen), nicht dieselben Faktoren sind, die während des letzten langfristigen Gold-Bullenmarktes zu einer steigenden Nachfrage nach Goldinvestitionen aller Art führten. Auch wenn der finanzielle Hintergrund diesmal nicht derselbe ist, kann es durchaus sinnvoll sein, den vorhergehenden Bullenmarkt als Model heranzuziehen. Denn Bullenmärkte bewegen sich, auch wenn andere Antriebskräfte am Werk sind, tendenziell auf ähnlichen Bahnen.
Nehmen wir nun an, dass das Ergebnis des Bullenmarktes der 1960er-1970er als Richtlinie gelten kann, dann sollten wir auch davon ausgehen, dass es nach dem primären Korrekturtief (das Oktober-Tief 2008) anfänglich zu einem zwischenzeitlichen Fortschritt kommen wird. Dies würde nur bedeuten, dass der BGMI zurück in den Bereich seines 200-Tage-Durchschnitts steigt. Und das wurde mit der Mai-Juni-Spitze erreicht. Wir sollten von jetzt an bis weit ins nächste Jahr von wechselhaften Preisbewegungen ausgehen, wobei sich ein großer Fortschritt ab 2010 (um die Drehe) auf den Weg macht (2 Jahre nach dem primären Korrekturtief).