Junior-Goldaktien (Teil 5)
12.04.2010 | Scott Wright
Fast zehn Jahre nach Beginn des Goldbullenmarktes muss die Bergbauindustrie immer noch mit vielen Problemen kämpfen. Das zeigt der sechsjährige Abwärtstrend in der globalen Minenproduktion. Aus diesem Grund und der Tatsache, dass der Goldkurs seit 2001 um 373 Prozent gestiegen ist, können nur die erfolgreichen Minenunternehmen vom Goldbullenmarkt profitieren. Es ist genau dieses Gewinnpotential, das viele Investoren in den Goldaktiensektor lockt. Der Goldaktiensektor hat sich im vergangenen Jahrzehnt als einer der vielversprechendsten Märkte herausgestellt, da seine Investoren unglaublich hohe Gewinne erzielten. Diese Investoren sind ständig auf der Suche nach der nächsten großen Goldaktie. Wie in jedem anderen Sektor haben die führenden Aktien aufgrund ihrer Größe und Vorhersehbarkeit Licht- und Schattenseiten. Wie in jedem anderen Sektor gibt es aber auch eine Menge Aktien mit geringerer Marktkapitalisierung, die ein enormes Gewinnpotential aufweisen.
Die Aktien mit geringer Marktkapitalisierung bringen Schwung an die Märkte und unterstützen die Spekulanten, die das hohe Risiko des Junior-Sektors in Kauf nehmen. An den Mainstream-Märkten gibt es einen riesigen Trubel um die Biotech-Aktien. Es ist tatsächlich wie ein spekulativer Rausch, wenn man eine Aktie besitzt, die sich als gewinnbringend herausstellt und somit zur nächsten legalen Droge wird. Im Goldsektor kann man von einem ähnlichen Rausch sprechen, wenn Sie das richtige Junior-Explorationsunternehmen gefunden haben, das die nächste große Goldmine findet und in Betrieb nimmt.
Ähnlich wie die kleineren Biotech-Unternehmen, haben kleinere, forschende Goldunternehmen keine Einkommensquelle. Diese Unternehmen haben noch kein fertiges Produkt, das sie zum Verkauf anbieten können und deshalb können sie nicht mit der Rentabilität erfahrener Unternehmen mithalten. Und genau hier liegt das Hauptrisiko der Junior-Unternehmen. Das hohe Gewinnpotential stellt dieses Risiko jedoch in den Schatten.
Man kann eine Menge Geld in der Goldminenindustrie machen. Da der Goldpreis ununterbrochen steigt, ist dieser Sektor besonders attraktiv für Investoren. Es ist auch gar nicht so schwer, an diesem Sektor teilzuhaben. Jeder mit ein wenig unternehmerischem Talent kann ein Goldunternehmen gründen. Alles, was man dazu braucht, sind die entsprechenden Abbaugenehmigungen in einem potentiellen Gebiet und einen Geologen.
Da es so einfach ist, ein Goldunternehmen zu gründen, gibt es nun Hunderte von Junior-Unternehmen, die versuchen, vom Goldrausch zu profitieren. Aber auch wenn jeder ein Goldunternehmen gründen kann, heißt das noch lange nicht, dass er auch Gold findet. Viele Unternehmer wissen nicht, was sie tun sollen, wenn sie Gold gefunden haben. Für uns als Investoren liegt die Herausforderung und Begeisterung darin, die Spreu vom Weizen zu trennen.
Wir bei Zeal versuchen, die aufstrebenden Sterne zu finden, bevor sie außer Reichweite sind. In jedem Jahr durchkämmen wir die Junior-Goldaktien und veröffentlichen unsere Lieblinge in unseren Berichten. Seit wir vor einigen Monaten mit der letzten Phase unserer Untersuchung begonnen haben, konnte ich eine radikale Veränderung im Sektor der Junior-Goldaktien im Gegensatz zu meiner vorherigen Analyse feststellen.
Damals wurden die Märkte von der berühmt-berüchtigten Anleihen- und Aktienpanik bestimmt. Den Junior-Unternehmen ging es besonders schlecht. Der S&P/TSX Venture Composite Index (CDNX), der als wichtiger Stellvertreter der Junior Resource Aktien gilt, erlebte im Jahr 2008 einen Rückgang von 70 Prozent. Dieser Rückgang übertraf sogar die allgemeinen Märkte und zeigte somit, wie die Investoren zum Junior-Sektor stehen. Die forschenden Goldunternehmen stellten dabei keine Ausnahme dar.
Die klugen Investoren hingegen wussten, dass die Panik vollkommener Blödsinn ist und es genug Kaufgelegenheiten gibt. Da der Goldpreis im November 2008 und nur einen Monat später auch der CDNX am Boden waren, tun sich die Investoren schwer, in den Junior-Sektor zurückzukehren. Die Aktien der erfolgreichen Junior-Unternehmen wurden aufgrund von sehr schlechten Unternehmensbewertungen zum Schnäppchenpreis verschachert.
An diesem Punkt begann ich mit dem nächsten Kapitel meiner Untersuchung von Junior-Goldunternehmen. Und wie ich in der letzten Ausführung dieser Essayreihe vor einem Jahr berichtete, wurde mir sehr schnell klar, dass sie sich in einer verzwickten Situation befanden. Da die Aktienpreise niedrig waren, Investoren keine billigen Anteile kaufen wollten und es keine Kreditmärkte gab, befanden sich viele Junior-Unternehmen in großen finanziellen Schwierigkeiten. Nur diejenigen mit qualitativ hochwertigen Projekten und finanzieller Disziplin waren im Jahr 2009 erfolgreich. Im März 2009 veröffentlichten wir einen aktualisierten Bericht, in dem wir unsere zwölf Lieblings-Junior-Unternehmen, von denen wir glaubten, dass sie sich schnell erholen würden, genauer unter die Lupe nehmen.