Goldaktien-Bewertungen (Teil 8)

Wenn Sie heute einen USD Jahresgewinn von Elite-Goldaktien für 12 USD kaufen können, warum sollten Sie dann 18 USD für einen USD an den allgemeinen Aktienmärkten zahlen? Der Ertragsstrom aus Goldaktien ist um ein Drittel günstiger, was für diesen Sektor, der zu hohen Bewertungen gehandelt wird, unbekannt ist. Kluge Investoren wollen die größten Gewinne für ihre hart verdienten Dollar und der Goldaktienmarkt bietet genau das.

Die Stimmung an den Märkten ändert sich ständig und die Goldaktien bilden hierbei keine Ausnahme. Manchmal werden sie von Investoren auf ungeahnte Höchstwerte getrieben, wenn die Gier regiert. Dann ändert sich jedoch die Richtung des Stimmungspendels und es schwingt zum anderen Extrem, der Angst. Anschließend werden Goldaktien auf lächerlich geringe Werte getrieben, wie es im vergangenen Monat der Fall war. Dabei müssen Sie berücksichtigen, dass weder übertriebene Gier noch Angst für lange Zeit bestehen können.

Wenn sich die Stimmung erst einmal ändert, wird es nicht viel Kapital brauchen, um massive Gewinne in diesem winzigen Sektor zu erzielen. Ende des letzten Monats lag die gesamte Marktkapitalisierung aller HUI-Aktien bei unter 182 Mrd. USD. Im Gegensatz dazu liegt die Marktkapitalisierung der führenden allgemeinen Aktien bei 12.394 Mrd. USD, wie anhand des S & P 500 deutlich wird. Der Wert des Goldaktiensektors entspricht weniger als 1,5 Prozent der allgemeinen Märkte. Somit kann dieser Sektor leicht Auftrieb bekommen.

Die einzige Gefahr für die bullischen Goldaktien stellt der Goldpreis dar. Aus verschiedenen Gründen ist es jedoch sehr wahrscheinlich, dass der säkulare Bullenmarkt auch weiterhin wachsen wird. Je höher der Goldpreis ist, desto weiter steigen letztendlich die Goldaktienpreise. Die törichte Federal Reserve inflationiert auch weiterhin die weit gefassten Geldmengen in den USA, als ob es kein Morgen gibt und die Fiatwährungsinflation ist Golds bester Freund.

Die neuesten Zahlen der Fed beweisen, dass die weit gefasste Geldmenge MZM im letzten Jahr um absolute 8,3 Prozent gestiegen ist. Das gesamte Goldangebot wächst jedoch sehr langsam, ungefähr 1 Prozent jährlich. Da verhältnismäßig mehr Dollar für weniger Unzen Gold vorhanden sind, ist es schwer vorstellbar, dass der Goldbullenmarkt bald seinen Geist aufgibt. Hinzu kommt die extreme Unsicherheit anlässlich der Wahlen in den USA im November. Gold sollte es in den kommenden Monaten also blendend gehen.

Die niedergeschlagenen Goldaktien sind derzeit ein unglaubliches Schnäppchen. Sie sind im Verhältnis zu ihren Erträgen, Dividenden sowie zum Goldpreis unglaublich günstig. Nie zuvor in diesem Bullenmarkt waren die Goldaktien so stark unterbewertet. Spekulanten und Investoren, die stark genug sind, sich der breiten Masse zu widersetzen und zu günstigen Preisen kaufen, können von der besten Kaufgelegenheit seit Bullenmarktbeginn profitieren.

Am härtesten hat es die Junior-Goldaktien getroffen. Ihr Wachstumspotential ist weitaus größer als das der führenden HUI-Minengesellschaften. Wir beschäftigen uns ständig mit diesem Sektor, der zig Hunderte öffentlich-gehandelter Aktien umfasst. Der Großteil ist jedoch unbrauchbar und zum Scheitern verurteilt. Die Gewinner werden sich jedoch als äußerst erfolgreich herausstellen und Investoren, die früh kaufen, ein Vermögen einbringen.

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Im Endeffekt sind die Goldaktienbewertungen derzeit unglaublich gering. So gering waren sie seit Bullenmarktbeginn vor über einem Jahrzehnt noch nie. Trotz des Pessimismus, der an den Märkten herrscht, prägen die Goldminengesellschaften eigentlich Geld zu den derzeit hohen Goldpreisen. Die Gewinne sind sowohl absolut als auch im Verhältnis betrachtet sehr hoch und die hohen Dividendenrenditen bestätigen zweifellos diese hohen Cashflows.

Es sind also nicht die Fundamentaldaten, die den Goldaktien das Leben schwer machen sondern die Stimmung am Markt. Händler sind derart verängstigt, weil die Goldaktienpreise stark korrigiert haben. Dies ist immer nach großen Sell-Offs der Fall. Aber genau diese Angst ebnet den Weg für massive Aufschwünge, sobald das Stimmungspendel zum anderen Extrem ausschwingt. Wenn sich dieser Stimmungsumschwung beschleunigt, werden die hohen Gewinne der Goldminengesellschaften das Interesse von immer mehr Investoren auf sich ziehen, solange die Goldaktienpreise steigen.


© Adam Hamilton
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Dieser Beitrag wurde exklusiv für GoldSeiten.de übersetzt. (Zum Original vom 22.06.2012.)



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