Die nächste Finanzkrise
26.07.2012 | Rolf Nef
- Seite 2 -
Aber nicht nur der US Aktienmarkt steht an der Kippe, ebenso der DAX und der Schweizer Aktienmarkt. Dass der spanische Aktienmarkt schon gefallen ist und noch weiter fallen wird, sollte niemanden überraschen. (Grafiken 5,6 und 7)
Grafik 5: DAX
Grafik 6: Schweizer Aktienmarkt
Grafik 7: Spanischer Aktienmarkt
Was ist anders als zu Beginn der Finanzkrise von 2008?
Damals waren die Aktienmärkte auch oben, aber der US-Dollar unten und als Gegenstück waren die Edelmetalle und die Rohwaren oben. Der Dollar setze zu einer Korrektur an, die bis heute anhält, bei der Gold und Silber während Schwächphasen in dieser Korrektur zu intensiven Bullphasen ansetzten. Grafik 8 zeigt den Dollar - Index, der etwa auf dem gleichen Niveau ist wie vor 35 Jahren, als er eine acht-jährige Baisse hinter sich hatte.
Ein Fall durch diese Linie wird zu einem Wasserfall führen. Diese Sicht bestätigt die Euro-Dollar Grafik 9. Seit 1946 sind alle langen Bullpahsen einer-Wellen und die Korrekturen 2er-Wellen. Das ist so, weil die Korrekturen die vorhergehende Bullspitze überlappen. Auch ein Fall des Euros unter das Tief von Juni 2010 ändert nichts daran, dass der Euro gegen Dollar korrigiert und nicht in einem Bearmarkt ist. Es müsste viel mehr passieren. Ein Austritt Italiens oder Spaniens aus dem Euro wäre sehr bullish für den Euro und das ist sehr wohl möglich, weil Europa die Schulden dieser Länder in Euro nicht stemmen kann.
Grafik 10 zeigt den Euro-Dollar im Tageschart. Seit Juni 2010 gilt nach wie vor die Option, dass dort die Dollar-Korrektur fertig war. Bestärkt wird dies vor allem durch die Divergenz des Preises zum RSI-Momentum: der Preis macht ein neues Tief, nicht aber das Momentum. Dieses Verhalten sieht man auch im Juni 2010, nur nicht so deutlich. Der zweite Hinweis ist die Elliott-Analyse, dass vom Top der Euro mit 9 Wellen gefallen ist und Teil einer A-B-C Korrektur seit Juni 2010 ist. Das ist zwar weit unischerer als die Momentumdivergenz, aber gilt so lange, als das Tief von 2011 nicht unterschritten wird.