Technische Gold-Trends

Aufgrund von starken Schwankungen in der Goldnachfrage zu Jahresbeginn weist Gold derzeit starke, saisonal bedingte Tendenzen auf. In meinem letzten Essay über die saisonalen Tendenzen von Gold habe ich diese näher unter die Lupe genommen. Saisonal bedingt ist der Goldkurs im April und Mai am stärksten. Im Laufe des Bullenmarktes ist der Goldkurs von Ende März bis Ende Mai in jedem Jahr um durchschnittlich 4,1 Prozent gestiegen. Wenn sich diese saisonalen Tendenzen in diesem Jahr erneut behaupten können, wird sich die Gold-Rally noch weitere 6 oder 7 Wochen durchsetzen können. Das würde mich keineswegs überraschen.

Nachdem der Goldkurs für gewöhnlich Ende Mai sein Hoch erreicht, beginnt seine katastrophale Sommerflaute. Im Juni und Juli und manchmal im August sind die Edelmetallpreise am niedrigsten. Nichts treibt die Goldnachfrage im Sommer so in die Höhe wie die Feiertagszeit in Asien. Hinzu kommt, dass viele Trader Urlaub machen und die Märkte ruhen lassen. Demnach können wir, wie immer Anfang April, den saisonalen Tendenzen zufolge nur darauf hoffen, dass der Goldkurs bis Ende Mai steigt und anschließend bis Anfang August sinkt.

Auch wenn wir Kapital in Goldaktien aufgrund der saisonal bedingten Rally angelegt haben und Gold noch nicht überkauft ist, wirken sich auch viele Faktoren negativ auf den Goldkurs aus. Der Goldkurs befindet sich weder in der Nähe seines 200dma noch in der seines Supports. Somit wäre es töricht, zu optimistisch zu sein. Die größten Risiken für den Goldkurs in den kommenden Monaten basieren auf dem Überhang an Kaufpositionen an den allgemeinen Börsen!

Die Börsen waren in den letzten Monaten maßlos überfordert, die Gier war groß und es bestand technisch gesehen ein Überhang an Kaufpositionen. Eine ausgereifte Korrektur ist also mehr als überfällig. Schwache Börsen sorgen für Probleme aller Art am Goldmarkt.

Erstens sorgen Aktienmarktkorrekturen (und große Pullbacks) weltweit für Angst und Schrecken. Dies führt dazu, dass ausländische Aktien-Trader nicht nur ihre lokalen Aktien, sondern ihre lokalen Währungen verkaufen, um Kapital in US-Dollarn abzulegen. Die dadurch hohe Nachfrage nach einer sicheren Währung führt dazu, dass der US-Dollar einerseits steigt und die Börsen andererseits schwach sind. Wenn die Börsen Anlass zur Sorge geben, kommt es meist zu einem Aktien-Sell-Off, der eine Dollar-Rally auslöst. Und wenn der US-Dollar steigt, lassen Futures-Trader Gold hinter sich.

In den sechs Jahrtausenden Menschheitsgeschichte ist und war Gold immer Geld. Die schnellsten und größten US-Dollar-Rallys der letzten Jahre fanden immer parallel zu Aktienmarkt-Sell-Offs statt. Das beweist, dass Aktienmarkt-Sellings die Entwicklungen am Goldmarkt beeinträchtigen. Eine Aktienkorrektur würde höchstwahrscheinlich zu einem enormen Verkaufsdruck führen und der Goldkurs würde einen Rückgang erleben.

Schwache Aktienmärkte haben weitreichende Folgen für die globale Marktstimmung. Angst und Schrecken veranlassen Trader dazu, all ihre riskanten Anlageposten zu verkaufen, also einen sogenannten Risk-Off Trade durchzuführen. Überraschenderweise wird Gold trotz seines Rufs als sichere Anlage derzeit als riskant betrachtet. Auch wenn ich dem nicht zustimme, ist es meist so, dass Trader Gold zusammen mit anderen Rohstoffen in einen Topf werfen und anschließend alles verkaufen, wenn die Aktienpreise niedrig sind. Gold wird demnach maßgeblich von den Entwicklungen an den allgemeinen Börsen beeinflusst, wenn sie diese eine Korrektur erleben.

Diese Situation wird durch den GLD Gold-ETF noch verschlimmert. Dieses unglaublich erfolgreiche Trading-Instrument ermöglicht es Aktien-Tradern, direkten Einfluss auf den Goldpreis zu nehmen. Es dient als Kanal zwischen den großen Mengen Aktienmarktkapital und physischem Gold. Wenn schwache Aktienmärkte die globale Stimmung beeinträchtigen und Trader mit dem Verkauf ihrer riskanten Anlageposten beginnen, werden auch GLD-Anteile verkauft. Wenn die GLD-Anteile schneller verkauft werden als Gold, zieht der GLD Gold mit in den Abgrund.