Vor dem großen Knall XXI.

Im Silbermarkt herrscht extrem negative Stimmung. Der Chart lässt sich auf den ersten Blick sowohl negativ wie positiv interpretieren. Aber sehr interessant ist Grafik 8: Die obere Kurve zeigt das Verhältnis allen auf Termin verkauften Silbers (Open Interest, OI) im Verhältnis zu dem Silber im Lagerhaus, das die Händler für eventuelle Lieferungen bereithalten. Es sind zwei Dinge, die Bemerkenswert sind an dieser simplen Darstellung:

1. Das Verhältnis ist auf dem höchsten Stand seit 2001 (2003 begann der Bullmarkt) mit rund 20. 20 heißt, dass das Silber der Händler 20 (zwanzig) mal verkauft ist. Natürlich können sich die Händler bei Banken auf Termin absichern, sie können Silber in London und Zürich halten, sie können sich mit Goldkäufen absichern usw. Aber Tatsache ist, dass dieses Verhältnis seit Ende 2008 von 5 auf 20 gestiegen ist und sich auf Höchst befindet. Man drehen wie man will, die Händler sind knapp an Silber.

2. Mit dem Einbruch des Silberpreises ist das Verhältnis nicht gefallen. Das ist besonders bemerkenswert. Es ist wohl die Menge des auf Termin verkauften Silbers gesunken, aber auch wurde Silber aus dieser Lagerkategorie bezogen. Silber im Comex bleibt sehr knapp.

Die untere Linie zeigt das Verhältnis des auf Termin verkauften Silbers geteilt durch die gesamte Lagerhaltung. Hie ist noch nicht viel passiert. Grafik 9 zeigt dieses Verhältnis seit 1965 und hier sieht man den Exzess der 70er Jahre, von dem noch nichts vorhanden ist, aber kommen wird.

Wohin kann den der Silberpreis gehen, wenn Gold exzessiv steigen wird? Grafik 10 zeigt eine Chartsimulation wenn sich das Gold/Silber Verhältnis auf 1:10 einstellen würde bis Juni 2012. Erstaunlicherweise fällt das Hoch auf die obere Trendlinie. Eine solche Entwicklung innerhalb eines Jahres oder weniger wäre wirklich der große Knall.

Tell Gold & Silber Fonds zielte immer auf diese exzessive Phase, denn sie wird kommen und besonders der Goldchart zeigt an, dass der Start viel näher ist als viele denken. Die Korrektur von 50 auf 33 im Silber wird dann als klein wahrgenommen werden.













© Rolf Nef
Manager Tell Gold & Silber Fonds, www.tellgold.li



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