Die nächste Phase des Edelmetallbullenmarkts

Dieser Zusammenhang ist wichtig, weil es auch eine deutliche Verbindung zwischen Geldumlaufgeschwindigkeit und Inflation gibt. Im Allgemeinen kann Folgendes gelten: Je schneller Geld in der Wirtschaft umgesetzt wird, desto stärker steigen die Inflationsraten. Wie stark beides korreliert, zeigte sich während der Inflation der 1970er Jahre, die auch den letzten langfristigen Bullenmarkt der Edelmetalle prägte. Man kann deutlich die gemeinsame Entwicklung von Geldumlaufgeschwindigkeit und Inflationsraten erkennen. Da die Geldumlaufgeschwindigkeit in den letzten Jahren einbrach, dürfte es eigentlich nicht überraschen, dass wir auch keine starke Inflation erleben. Die jüngsten Veränderungen in der Kreditvergabeaktivität der Banken deuten jetzt aber darauf hin, dass sich das ändern wird.




Wiederauferstehung der Inflation

Das Argument - die wirtschaftliche Lage bessert sich (d.h. man braucht keine weiteren QE-Maßnahmen), also gibt es keinen Grund mehr, Gold zu halten - ist tatsächlich aber genau der Grund, warum die Banken wahrscheinlich ihre Kreditvergabe wieder hochfahren werden. Unten sieht man, wie die von den Geschäftsbanken vergebenen Kreditmengen wachsen - zusammen mit der sinkenden Arbeitslosenquote (die aus Gründen der Übersichtlichkeit invertiert dargestellt ist). Wie man unten sehen kann, geht eine sinkende Arbeitslosigkeit (ansteigende Bewegung im Chart) mit einem allgemeinen Anstieg der Kreditvergabeaktivität einher. Die Arbeitslosenquote erreichte Ende 2009 ihren Höchststand, die Kreditvergabeaktivität erreichte dann Anfang 2010 ihren Tiefststand. Angesichts einer weiterhin sinkenden Arbeitslosigkeit wird wahrscheinlich auch die Kreditvergabe weiter steigen.




Trends in der Kreditvergabeaktivität der Banken spielen eine zentrale Rolle für die Geldumlaufgeschwindigkeit; für die These, die nächste Phase des EM-Bullenmarktes stünde bald bevor, sind genau diese Daten von entscheidender Bedeutung. Je mehr Geld die Banken verleihen, desto mehr Geld kommt in die Wirtschaft und wechselt dort die Besitzer, und das führt einer erhöhten Wirtschaftsaktivität und somit auch zu steigenden Inflationsraten. In der Tendenz führen die Wachstumsraten bei der Vergabe von Geschäftsbankenkrediten die Trends bei der Geldumlaufgeschwindigkeit an. Das Beispiel unten zeigt, welche zentrale Rolle die steigende Kreditvergabe der Geschäftsbanken in den inflationären 1970ern gespielt hatte.




Aufgrund der ebenfalls bestehenden Verbindung zwischen Geldumlaufgeschwindigkeit und Inflationsraten überrascht es nicht, dass wachsendes Kreditvergabevolumen genauso auch die Inflationstrends anführt.