Marktkommentar zu Integra Gold Corp.

30.06.2009 - Integra Gold (AUS, Kurs 0,29 A$, MKP 137 Mio A$) meldet für das Märzquartal (Juniquartal 2008) Fortschritte bei der Erstellung der Durchführbarkeitsstudie für das westaustralische Aldiss-Randalls Projekt. Die Studie konnte bereits zu 70 % fertiggestellt werden. Die Ressourcen des Projekts konnten auf 1,3 Mio oz (ohne inferred resources) erweitert werden. Die Durchführbarkeitsstudie ist auf eine jährliche Produktion von 80.000 oz ausgelegt, um die Investitionskosten zu drücken. Ursprünglich sah die Vor-Durchführbarkeitsstudie einen jährlichen Abbau von 120.000 oz vor. Dabei sollen mit einem Goldgehalt von über 3,0 g/t im Übertageabbau die höchsten Goldgehalte in Australien zu niedrigen Kosten verarbeitet werden. Bei einer jährlichen Produktion von 80.000 oz würde die Lebensdauer der Ressourcen bei 16,3 Jahren liegen, so dass das Projekt bei einer erfolgreichen Produktionsaufnahme ein großes Erweiterungspotential hat. Derzeit werden noch keine Reserven ausgewiesen. Aus dem südaustralischen Oodnadatta Projekt hat sich der Joint Venture Partner Barrick (NA) zurückgezogen. Integra ist nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet. Am 31.12.08 (30.06.08) stand einem Cashbestand von 8,8 Mio A$ (15,3 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 1,9 Mio A$ (4,9 Mio A$) gegenüber.
Beurteilung: Integra präsentiert sich als vielversprechender Explorationswert, der bei der Entwicklung des Projekts nur langsam vorankommt. Problematisch sind die lange Vorlaufzeit und die ausstehende Finanzierung. Sollte eine jährliche Produktion von 80.000 oz mit einer Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzbar sein, würde das KGV auf 8,6 zurückfallen. Wir reduzieren unser maximales Kauflimit von 0,40 auf 0,30 A$ und unser Kursziel von 0,90 auf 0,70 A$. Integra bleibt eine Kaufempfehlung.
Empfehlung: Halten, unter 0,30 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,29 A$, Kursziel 0,70 A$. Integra wird praktisch umsatzlos in Berlin-Bremen notiert


29.09.2008
Integra Gold (AUS, Kurs 0,15 A$, MKP 57,8 Mio A$) meldet für das Juniquartal (Dezemberquartal) erneut hervorragende Bohrergebnisse aus dem australischen Aldiss-Randalls Projekt. Über eine Bohrkernlänge von 78 Metern konnte ein Goldgehalt von 5,8 g/t bestätigt werden. Die gesamten Ressourcen (ohne inferred resources) konnten auf 1,3 Mio oz bei einem Goldgehalt von 2,8 g/t erweitert werden. Eine Vor-Durchführbarkeitsstudie konnte am 01.08.09 veröffentlicht werden. Über einen Zeitraum von 5 Jahren wird eine jährliche Produktion von 120.000 oz bei Nettoproduktionskosten von 454 $/oz in Aussicht gestellt. Die Investitionskosten werden aktuell mit 85,0 Mio A$ angegeben. Neben dem Aldiss Projekt betreibt Integra mehrere Explorationsprojekte, in denen jedoch noch kein Durchbruch erzielt werden konnte. In das südaustralische Oodnadatta Projekt hat sich Barrick (NA) eingekauft und kann gegen Explorationsausgaben von 3 Mio A$ einen Anteil von 80% erwerben. Integra ist nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet. Am 30.06.08 (31.12.07) stand einem Cashbestand von 15,3 Mio A$ (29,6 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 4,9 Mio A$ (4,6 Mio A$) gegenüber.
Beurteilung: Integra präsentiert sich als vielversprechender Explorationswert, der trotz guter Bohrergebnisse bei der Entwicklung des Projekts nur langsam vorankommt. Problematisch sind die lange Vorlaufzeit und die hohen Investitionskosten. Sollte eine jährliche Produktion von 120.000 oz mit einer Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzbar sein, würde das KGV auf 2,4 zurückfallen. Integra bleibt eine überdurchschnittlich gute Kaufempfehlung im Explorationsbereich.
Empfehlung: Halten, unter 0,40 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,15 A$, Kursziel 0,90 A$. Integra wird praktisch umsatzlos in Berlin-Bremen notiert.


26.03.2008
Integra Gold (AUS, Kurs 0,60 A$, 225 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal (Juniquartal) erneut hervorragende Bohrergebnisse aus dem australischen Aldiss-Randalls Projekt. Über eine Bohrkernlänge von 40 Metern konnten Goldgehalte von 7,0 g/t bestätigt werden. Die Ressourcen (incl. inferred resources) konnten auf 1,6 Mio oz (1,2 Mio oz) erweitert werden. Im 2. Halbjahr 2008 soll die Durchführbarkeitsstudie für das Projekt abgeschlossen werden. Dabei sollen die Ressourcen mit einem aufwendigen Bohrprogramm mit einem Budget von 16 Mio A$ auf 2 bis 2,2 Mio oz erweitert werden. Im Juniquartal 2006 konnte eine Vordurchführbarkeitsstudie abgeschlossen werden, in der eine jährliche Produktion von 115.000 oz über einen Zeitraum von 4 Jahren vorgesehen ist. Die Produktionskosten wurden auf 406 $/oz geschätzt. Die Investitionskosten wurden mit 44,7 Mio A$ veranschlagt und dürften heute weit über 100 Mio A$ liegen. Neben dem Aldiss Projekt betreibt Integra mehrere Explorationsprojekte, in denen jedoch noch kein Durchbruch erzielt werden konnte. In das südaustralische Oodnadatta Projekt hat sich Barrick (NA) eingekauft und kann gegen Explorationsausgaben von 3 Mio A$ einen Anteil von 80 % erwerben. Integra ist nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet. Am 31.12.07 (31.12.06) stand einem Cashbestand von 29,6 Mio A$ (5,3 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 4,6 Mio A$ (3,6 Mio A$) gegenüber.
Beurteilung: Integra präsentiert sich als vielversprechender Explorationswert, der trotz guter Bohrergebnisse bei der Entwicklung des Projekts nur langsam vorankommt. Problematisch sind vor allem die relativ hohen Produktionskosten. Außerdem muß eine Vorlaufzeit von mindestens 2 Jahren bis zu einem möglichen Produktionsbeginn einkalkuliert werden, der mit weiteren Kapitalerhöhungen überbrückt werden muß. Positiv sind die verbliebenen Explorationsmöglichkeiten und der hohe Cashbestand. Sollte eine jährliche Produktion von 115.000 oz mit einer Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzbar sein, würde das KGV auf 9,8 zurückfallen. Wir erhöhen unser maximales Kauflimit von 0,20 auf 0,40 A$ und unser Kursziel von 0,50 auf 0,90 A$ und stufen Integra als Halteposition ein.
Empfehlung: Halten, unter 0,40 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,60 A$, Kursziel 0,90 A$. Integra wird praktisch umsatzlos in Berlin-Bremen notiert.


21.09.2007
Integra Gold (AUS, Kurs 0,25 A$, MKP 75,7 Mio A$) meldet für das Juniquartal (Märzquartal) weiterhin hervorragende Bohrergebnisse aus dem australischen Aldiss Projekt. Die Goldgehalte erreichen bis zu 5,8 g/t über eine Bohrkernlänge von 12 Metern. Das aktuelle Bohrprogramm ist darauf ausgerichtet, die Ressource von 1,2 Mio oz um 100.000 oz zu erweitern. Im Juniquartal 2006 konnte eine Vordurchführbarkeitsstudie abgeschlossen werden, in der eine jährliche Produktion von 115.000 oz über einen Zeitraum von 4 Jahren angestrebt wird. Die Produktionskosten werden auf 406 $/oz geschätzt. Die Investitionskosten liegen bei 44,7 Mio A$, was Abschreibungen in Höhe von etwa 100 A$/oz verursachen wird. Reserven werden noch nicht ausgewiesen. Die Erstellung einer Durchführbarkeitsstudie wurde noch nicht beschlossen. Neben dem Aldiss Projekt betreibt Integra mehrere Explorationsprojekte, in denen jedoch noch kein Durchbruch erzielt werden konnte. In das südaustralische Oodnadatta Projekt hat sich Barrick (NA) eingekauft und kann gegen Explorationsausgaben von 3 Mio A$ einen Anteil von 80% erwerben. Integra ist nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet. Am 31.12.06 stand einem Cashbestand von 5,3 Mio A$ eine gesamte Kreditbelastung von 3,6 Mio A$ gegenüber. Mit einer Kapitalerhöhung von 39,3 Mio Aktien zu 0,14 A$ konnten 5,5 Mio A$ aufgenommen werden. Zum 30.06.07 lag der Cashbestand bei 7,7 Mio A$.
Beurteilung: Integra präsentiert sich als vielversprechender Explorationswert, der trotz guter Bohrergebnisse bei der Entwicklung des Projekts nur langsam vorankommt. Problematisch sind vor allem die relativ hohen Produktionskosten. Außerdem muß eine Vorlaufzeit von mindestens 2 Jahren bis zu einem möglichen Produktionsbeginn einkalkuliert werden, der mit weiteren Kapitalerhöhungen überbrückt werden muß. Sollte eine jährliche Produktion von 115.000 oz mit einer Gewinnspanne von 100 A$/oz umsetzbar sein, würde das KGV auf 6,6 zurückfallen. Wegen der guten Explorationsergebnisse erhöhen wir unser maximales Kauflimit von 0,12 auf 0,20 A$ und unser Kursziel von 0,30 auf 0,50 A$ und stufen Integra weiterhin als Halteposition ein.
Empfehlung: Halten, unter 0,20 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,25 A$, Kursziel 0,50 A$. Integra wird praktisch umsatzlos in Berlin-Bremen notiert.


30.04.2007
Integra Gold (AUS, Kurs 0,175 A$, MKP 46,1 Mio A$) meldet für das Märzquartal außer einigen guten Bohrergebnissen keine wesentlichen Fortschritte bei der Entwicklung des australischen Aldiss Projekts. Im Juniquartal 2006 konnte eine Vordurchführbarkeitsstudie abgeschlossen werden, in der aus einer Ressource von 1,2 Mio oz eine jährliche Produktion von 115.000 oz über einen Zeitraum von 4 Jahren angestrebt wird. Die Produktionskosten werden auf 406 $/oz geschätzt. Die Investitionskosten liegen bei 44,7 Mio A$, was Abschreibungen in Höhe von etwa 100 A$/oz verursachen wird. Reserven werden noch nicht ausgewiesen. Derzeit versucht Integra die Lebensdauer auf ein Minenleben von 5 Jahren zu verlängern. Die Erstellung einer Durchführbarkeitsstudie wurde noch nicht beschlossen. Neben dem Aldiss Projekt betreibt Integra mehrere Explorationsprojekte, in denen jedoch noch kein Durchbruch erzielt werden konnte. In das südaustralische Oodnadatta Projekt hat sich Barrick (NA) eingekauft und kann gegen Explorationsausgaben von 3 Mio A$ einen Anteil von 80 % erwerben. Zudem kaufte Barrick 7,7 Mio Integra Aktien zu einem Preis von 1,0 Mio A$. Integra ist nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet. Am 31.12.06 stand einem Cashbestand von 5,3 Mio A$ eine gesamte Kreditbelastung von 3,6 Mio A$ gegenüber.
Beurteilung: Integra präsentiert sich als vielversprechender Explorationswert, der trotz guter Bohrergebnisse bei der Entwicklung des Projekts nicht recht vorankommt. Problematisch sind vor allem die relativ hohen Produktionskosten. Außerdem muß eine Vorlaufzeit von mindestens 2 Jahren bis zu einem möglichen Produktionsbeginn einkalkuliert werden, der mit weiteren Kapitalerhöhungen überbrückt werden muß. Insgesamt stehen hohen Chancen ebenso hohe Risiken gegenüber. Integra konnte zwischen Oktober 2006 und Februar 2007 zu unserem Kauflimit von 0,12 A$ gekauft werden. Wir nehmen unser Kursziel von 0,50 auf 0,30 A$ zurück.
Empfehlung: Halten, unter 0,12 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,175 A$, Kursziel 0,30 A$. Integra wird praktisch umsatzlos in Berlin-Bremen notiert (vgl. Halteempfehlung vom 29.06.06 bei 0,15 A$).



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