Silberaktien deuten Silberpreisanstieg auf über 10 $/oz an
27.01.2006 | Martin Siegel
Hinweis: Die nächste Aktualisierung ist für Dienstag den 31.01.06 gegen 10:00 Uhr vorgesehen.Der Goldpreis fiel im gestrigen New Yorker New Yorker Handel von 558 auf 554 $/oz zurück, konnte aber zum Handelsschluß mit 560 $/oz über das Eröffnungsniveau ansteigen. Heute morgen notiert der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong mit 558 $/oz um etwa 4 $/oz unter dem Vortagesniveau. Auf Eurobasis fällt der Goldpreis trotz des freundlicheren Dollars ebenfalls leicht zurück (aktueller Preis 14.696 Euro/kg, Vortag 14.767 Euro/kg). Die Goldminenaktien können weltweit zulegen und bauen eine relative Stärke zum Goldpreis auf, was auf eine weiterhin positive Entwicklung des Gesamtmarkts hindeutet. Besonders beeindruckend ist die Stärke der Silberaktien, die auf eine Silberhausse auf über 10,0 $/oz in den nächsten Tagen hindeutet. Insgesamt bleibt das Umfeld positiv, so daß noch im Verlauf des 1. Halbjahres 2006 mit einer Fortsetzung der Goldhausse in Richtung des alten historischen Höchstkurses von 871 $/oz gerechnet werden darf.
Mittelfristig wird der Goldpreis durch eine breit angelegte Aufwärtsentwicklung der Basismetallpreise und des Silberpreises unterstützt, der die zuletzt gesehenen Höchstkurse von 9,25 $/oz sprunghaft überwinden konnte (aktueller Preis 9,54 $/oz, Vortag 9,47 $/oz). Platin kann die Gewinne über der 1.000 $/oz-Marke behaupten (aktueller Preis 1.045 $/oz, Vortag 1.054 $/oz). Palladium gibt leicht nach (aktueller Preis 271 $/oz, Vortag 277 $/oz). Die Basismetalle verzeichnen nach der Rekordjagd der letzten Tage leichte Gewinnmitnahmen.
Mit einem Goldpreis über der 500 $/oz-Marke und der aktuellen Stärke der Goldminenaktien bleibt die Wahrscheinlichkeit gering (aktuelle Wahrscheinlichkeit 20:80), daß der Goldpreis durch gezielte Manipulationseingriffe der Zentralbanken, insbesondere durch Goldverleihungen der Bank of England unter den langfristigen Aufwärtstrend, der mittlerweile bei etwa 460 $/oz verläuft, gedrückt werden könnte (vgl. Leitartikel in: "Goldmarkt", Ausgabe 10/05).
Der nordamerikanische xau-Index steigt um weitere 1,4% oder 2,0 auf 146,0 Punkte. Bei den Standardwerten verbessern sich Meridian um 2,4% (Vortag +3,6%) und Kinross ebenfalls um 2,4%. Bei den kleineren Werten ziehen Rio Narcea 11,0%, Gammon Lake 8,0%, Novagold 7,6%, Cumberland 7,3%, Minefinders 7,2%, Yamana 7,1% und Mexgold 6,9% an. Eldorado verliert gegen den Trend 2,0%. Bei den Silberaktien haussieren Hecla 13,6%, Coeur d'Alene 10,9%, Pan American 9,4%, Endeavour 9,0%, Silver Wheaton 8,2% und Silver Standard 6,7%.
Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel gut behauptet. Anglogold verbessern sich 2,5% und Harmony 2,0%.
Die australischen Goldminenaktien zeigen sich heute morgen ebenfalls in Hausselaune. Bei den Produzenten gewinnen Kingsgate 9,5%, Bolnisi 8,4%, Dragon und Gleneagle 7,7% sowie Oceana und Aquarius Platinum 5,0%. Tribune fallen 5,5%, Emperor und Triako 5,0% sowie Perseverance und Agincourt 4,6% gegen den Trend zurück. Bei den Explorationswerten ziehen Sipa 8,1%, Westonia 7,3%, Range 6,9%, Macmin 6,7%, Jackson 6,3% und Bendigo 5,3% an. Bei den Basismetallwerten haussieren Perilya 18,5%, Herald 7,5%, Mincor 5,9% und Independence Group 4,9%.
Wichtigste Kurznachrichten:
Einige Quartalsberichte werden veröffentlicht und haben einen wesentlichen Einfluß auf den Aktienkurs. Der Quartalsbericht der Perilya lag zum Börsenschluß in Australien noch nicht vor.
Analyse
27.01.06 Oxiana (AUS, Kurs 1,985 A$, MKP 2.562 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal aus dem Sepon Projekt in Laos eine Goldproduktion von 50.449 oz und erreicht damit für 2005 eine Jahresproduktion von insgesamt 200.370 oz Die Produktionskosten stiegen im Dezemberquartal auf 315 $/oz deutlich an. Die Kupferproduktion erreichte 12.365 t, was einer Jahresrate von etwa 50.000 t entspricht. Für 2006 ist eine Steigerung der Produktion auf 60.000 t vorgesehen. In der Golden Grove Mine, die zum 01.07.05 übernommen wurde, erreichte die Zinkproduktion 39.726 t, was einer Jahresrate von etwa 160.000 t entspricht. Oxiana macht keine aktuellen Angaben über die Gewinnsituation. Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2005 erreichte der operative Gewinn 17,3 Mio A$, was einem aktuellen KGV von 37,0 entspricht. Mit der gestiegenen Kupferproduktion und den Einnahmen aus der Zinkproduktion dürfte das KGV auf etwa 15 zurückgefallen sein. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 200.000 oz Gold, 60.000 t Kupfer und 160.000 t Zink erreicht die Lebensdauer der Ressourcen beim Gold 40,5 Jahre, beim Kupfer 56,7 Jahre und beim Zink 6,3 Jahre, so daß erhebliches Wachstumspotential besteht. Für das Sepon Projekt wurden Erweiterungsstudien für die Gold- und Kupferproduktion und für das Prominent Hill Kupfer- und Goldprojekt eine Durchführbarkeitsstudie in Auftrag gegeben. Am 30.06.05 (31.12.04) stand einem Cashbestand von 84,7 Mio A$ (10,3 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 328,8 Mio A$ (172,5 Mio A$) gegenüber.
Beurteilung: Oxiana präsentiert sich als profitabler Gold-, Kupfer- und Zinkproduzent und kann von den aktuellen Preissteigerungen in vollem Umfang profitieren. Gleichzeitig eröffnet sich durch die umfangreichen Ressourcen ein gewaltiges Wachstumspotential. Problematisch sind der Standort in Laos und die steigende Kreditbelastung. Mit dem erfolgreich zugekauften Zinkprojekt erhöhen wir unser maximales Kauflimit von 0,90 auf 1,50 A$ und unser Kursziel von 1,50 auf 2,50 A$ und stufen Oxiana als Halteposition ein.
Empfehlung: Halten, unter 1,50 A$ kaufen, aktueller Kurs 1,985 A$, Kursziel 2,50 A$. Oxiana wird an verschiedenen deutschen Börsen gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 01.07.05 bei 0,89 A$).
© Martin Siegel
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