Irrationaler Unterschwang 3.0 - Edelmetallaktien extrem unterbewertet

Auch bei der Bewertung der Edelmetallaktien in Unzen GOLD (siehe hierzu bitte das XAU-GOLD-Ratio in Abb. 2, unterer Teil) erkennt man eindrucksvoll den dritten - nunmehr über ein Jahr dauernden - irrationalen Unterschwang (Vierfachboden). Zum Millenniumswechsel, als die Standardaktien (Weltwirtschaft) ihr real strategisches Hoch und Gold (Rohstoffsektor) sein säkulares Tief generierten, sank das XAU-GOLD-Ratio auf ein bis dahin noch nie erreichtes Niveau von 0,16 (Irrationaler Unterschwang 1.0).

Im Jahr 2008 brach es dann aus seinem 25-jährigen Seitwärtstrend nach unten aus und sorgte für ein Panik-Tief bei einem Wert von 0,10 (Irrationaler Unterschwang 2.0). Wer dachte, dies sei ein extremer Ausreißer auf der Unterseite gewesen, der wurde nun 2013 eines Besseren belehrt. Seit über einem Jahr generiert nun das XAU-GOLD-Ratio eine zyklische Bodenformation auf einem bis dato noch nie dagewesenen Terrain von 0,06 (Irrationaler Unterschwang 3.0).


Jahrhunderttief im Goldminensektor




Da der XAU-Gold-/Silberminen-Index erst 1983 emittiert wurde, betrachten wir auch den - von den Edelmetallaktienindizes am längsten existierenden - Barron´s Gold Mining Index BGMI, um die aktuelle Bewertungssituation der Goldminen in Unzen Gold historisch einordnen zu können. In Abbildung 3 ist in blau der BGMI-Goldminen-Index, in gelb der Goldpreis und unten in rot das BGMI-GOLD-Verhältnis (Goldminen in Unzen Gold bewertet) visualisiert. Man erkennt auf einen Blick, dass solch ein Unterbewertungstief wie im Juni 2013 zuvor nur einmal in der Geschichte vorkam. Und dies war im Jahr 1942, am absoluten Goldminen-Tiefpunkt des vorigen Jahrhunderts (siehe hierzu bitte die beiden grünen Kreise in Abb. 3).

Wahrscheinlich bekommt man nur einmal pro Jahrhundert solch eine Unterbewertungssituation. Das "Smart Money" nutzt jedenfalls die historisch einmalige Chance zur Akkumulation von Goldminen-Exposure (www.bloomberg.com). Auch die beiden sehr renommierten und weltweit bekannten Kapitalmarktexperten Peter Schiff und Eric Sprott emittierten innerhalb der vergangenen 12 Monate jeweils einen neuen Goldminen-Fonds (EuroPac Gold Fund EPGFX & Sprott Gold Miners SGDM). Während also die "zittrigen Hände" entnervt das Handtuch werfen, decken sich die "starken Hände" weiter massiv mit Goldminen ein (Akkumulation)!


BGMI 3- und 5-Jahresperformance im unteren Extrembereich