Hindenburg-Omen am laufenden Band

Eine Teilbedingung eines Hindenburg-Omens ist ein negativer McClellan-Oszillator. Dieser Indikator lässt Rückschlüsse auf das Marktmomentum zu. Dieses erreichte bereits Anfang November seinen Hochpunkt. Danach fiel es (siehe Pfeil folgender Chart).



Dies bedeutet: Nicht nur die hohe Zahl neuer Tiefs im Energiesektor markiert ein Problemfeld, sondern auch der Verlust des Aufwärtsmomentums im breiten Markt.

Der beeindruckende Anstieg von Dow Jones Index und S&P 500 verläuft eng. Vergleichs-weise wenig Aktien ziehen die US-Leitindizes nach oben. Das war im Jahr 2013 anders.

Die Probleme im Energiesektor und die zunehmende Marktenge könnte im kommenden Jahr auf die Leitindizes durchschlagen. Schon jetzt wird der US-Hochzinsanleihenmarkt negativ beeinflusst (folgender Chart).



Bisher steigen die Ausfallrisiken lediglich im Energiesektor. Eine Ansteckung des breiten Marktes benötigt einen Transmissionsriemen. Die Hausbaukrise der Jahre 2005/2006 führte direkt in die Finanzkrise der Jahre 2007 bis 2009.

Damals erfolgte die Ansteckung über ABS-Papiere, die bei rapide fallenden Hausbaupreisen wertlos wurden. Auch jetzt liegt in einem Sektor eine crashartige Preisverfallssituation vor. Noch glauben viele Protagonisten an eine schnelle Erholung der Energiepreise.

Die Nervosität nähme erst dann zu, wenn eine ganze Reihe von Explorations-Finanzierungen den Bach hinunter gehen würden. Einer Exxon Mobil würde dies erst mal nicht weh tun. Im Gegensatz zu vielen kleineren in der Branche tätigen Unternehmen ist der Energieriese extrem finanzstark.

Wir nehmen die Hindenburg-Omen zur Kenntnis. Wir weisen darauf hin, dass die Signale umso stärker sind, je mehr Signale in kurzen Abständen auftreten. Vier Signale in einer Woche sind nicht zu verachten. Andererseits: Es ist Dezember. Die Saisonalität spricht gegen eine unmittelbare Folge dieser Omen für die Märkte. Sollte sich die Marktbreite bis zum Ende des Jahres nicht verbessern, spräche die Kombination von Hindenburg-Omen und mangelnder Marktbreite für einen holprigen Start des neuen Jahres 2015.


© Robert Rethfeld
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