Entschlüsselung der Gold-COTs: Mythos und Realität

Jetzt folgen Sie der vertikalen Linie bis ganz nach unten und schauen Sie, welche Menge Short-Positionen die Kategorie der Spekulanten damals insgesamt hielt. Die Short-Position lag auf den TIEFSTEN STÄNDEN seit einer ganzen Weile. Mir sagt das, dass damals, als Gold bei fast 1.700 $ stand, relativ wenige Spekulanten negativ gegenüber Gold eingestellt waren.

Schauen Sie oben im Chart wieder nach rechts zur aktuellen Woche und achten Sie darauf, wie viel mehr Spekulanten - im Vergleich zum zuvor betrachteten Zeitraum - derzeit negativ gegenüber Gold eingestellt sind. Die genaue Zahl lässt sich im Chart nur schwer erkennen, aber es sind ungefähr 50.000 spekulative Short-Positionen mehr als damals - als dieselbe Gruppe eine vergleichbare Anzahl von Long-Positionen wie heute hielt.



Der letzte Chart ist nur eine Wiederholung des ersten, möglicherweise kann er jetzt aber mit ein wenig mehr Verständnis/ Einblick betrachtet werden. Hier sehen wir den steilen Anstieg der Netto-Long-Position nur der Hedgefonds. Schauen Sie jetzt links im Chart und achten Sie darauf, wann diese Position das letzte Mal solche Stände erreicht hatte. Auch hier haben wir wieder denselben Zeitrahmen - Ende November 2012 bis Anfang Dezember 2012. Deutlich zu sehen ist auch der damals deutlich höhere Goldkurs.

Ich habe die ganze Übung nicht gemacht, um den Leser mit kleinsten Details zu langweilen, mir ging es darum, die inneren Marktabläufe zu verdeutlichen. Mit Sicherheit sind in letzter Zeit wieder verstärkt Optimisten im Goldmarkt am Werk, genauso sicher ist aber auch, dass es eine wachsende Zahl von Spekulanten gibt, die auf sinkende Kurse setzen.

Mir sagt das, dass es heute wesentlich stärkere Käufe bräuchte, um den Goldkurs in die Höhe zu treiben, als damals vor einigen Jahren. Aus den eigenen Reihen - sprich von deutlich skeptischeren Spekulanten - kommt heute viel mehr Wiederstand, als es ihn damals gab.

Falls Sie also wilde und ausgefallene Behauptungen aus den Reihen der Goldbugs und ihrer Gurus lesen, dann vergessen Sie bitte eines nicht. Auf die Gefahr hin mich zu wiederholen: Bleiben Sie objektiv, halten Sie Ihre Emotionen unter Kontrolle und benutzen Sie Ihren Kopf. Wenn Sie dem Markt zuhören, werden Sie nicht falsch liegen. Wer lieber den Sensationsheischenden zuhören möchte, die immer und immer wieder falsch lagen, der ist auf dem besten Weg erneut Kummer zu leiden.


© Dan Norcini


Dieser Artikel wurde am 26. Januar 2015 auf www.traderdan.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.