Neutrale, technische HUI-Trends

Finanzmärkte haben viele eigenartige Merkmale, die Investoren und Spekulanten wirklich verstehen müssen, um gewinnbringend handeln zu können. Eines der wichtigsten ist, dass alle Märkte, auch während eines Bullenmarktes, steigen und fallen. Sogar während langfristigen Bullen- oder Bärenmärkten bewegen sich die Preise unvermeidlich nach oben und unten.

Während diese Erkenntnis in der Theorie einfach und offensichtlich erscheint, führt sie doch zu einer Vielzahl von Problemen bei der praktischen Anwendung. Generell sind Investoren und Spekulanten, kurz bevor sich die Preise für eine gewisse Zeit in die andere Richtung bewegen, derart fasziniert von den bestehenden taktischen Trends, dass sie schon die bloße Möglichkeit einer Trendwende als Irrlehre abtun. Ablehnende Reaktionen gegen solche Neuigkeiten von einer wahrscheinlichen, zwischenzeitlichen Kurswende sind die Norm.

Heute sieht es aus, als ob im brandaktuellen Goldsektor solch eine zwischenzeitliche Trendwende eingesetzt hätte oder kurz bevorstehen würde. Trotz des anhaltenden, generellen Aufwärtstrends der Goldaktien muss es regelmäßige Korrekturen oder Konsolidierungen geben, um das Vertrauen in den Markt zu erhalten und die Grundlage für den nächsten, mächtigen Aufschwung zu schaffen.

Nachdem ich als genauer Beobachter der Märket in jedem einzelnen Aufschwung seit Beginn dieses Gold-Bullenmarkts im November 2000 aktiv gehandelt habe, habe ich gelernt, mit diesen regelmäßigen Korrekturen zu leben. Diese sind eigentlich ziemlich profitabel. Die Zwischenhochs vor diesen Korrekturen bieten ideale Möglichkeiten um Gewinne zu verwirklichen, und die Zwischentiefs nach den Korrekturen sind optimal, um erneut in hervorragende Goldaktien zu investieren.

Trotzdem habe ich gesehen, dass nur wenige Dinge die Anhänger von Goldaktien derart irritieren wie die Nachricht, dass wahrscheinlich eine Korrektur bevorsteht. Ich habe ein paar hundert dieser wöchentlichen Abhandlungen so wie hunderte von Newsletters geschrieben, und nichts rief so viel Kontroverse hervor wie die Warnungen kurz bevor einer wahrscheinlichen Korrektur. Obwohl ich keineswegs masochistisch veranlagt bin, glaube ich doch, dass es für alle Goldaktien-Investoren wichtig ist, diese Informationen zu erhalten und zu beachten.

Der Nutzen solcher Korrekturen für Spekulanten ist offensichtlich, eine weitere brillante Möglichkeit um zu handeln. Aber auch Investoren sollten diese regelmäßigen Konsolidierungen beachten. Warum? Während Investoren nicht am Verkaufen interessiert sind, so bringen sie doch von Zeit zu Zeit neues Kapital in den Bullenmarkt der Goldaktien. Dieses Kapital macht viel schneller Gewinne wenn es in der Nähe eines Zwischentiefs angelegt wird als wenn es bei einem Zwischenhoch eingebracht wird. Daher können Investoren stark davon profitieren, wenn sie über die Kursbewegungen dieses Bullenmarktes Bescheid wissen, auch wenn sie für längere Zeit keine Anteile verkaufen wollen.

Deshalb möchte ich mich diese Woche etwas eingehender mit technischen HUI-Trends befassen, die seit Februar eine neutrale Entwicklung zeigen. Obwohl in den Märkten jederzeit alles passieren kann, zum Beispiel dass der HUI morgen auf 400 hochschnellt, so ist dies doch sehr unwahrscheinlich. Schlaue Investoren und Spekulanten werden, obwohl sie wissen dass alles möglich ist, immer noch lieber entsprechend den wahrscheinlichsten Entwicklungen handeln als dagegen. Und zurzeit ist eine Korrektur oder Konsolidierung des HUI sehr wahrscheinlich.

Ich möchte mit einem strategischen Chart beginnen, der diesen gesamten, faszinierenden HUI-Bullenmarkt bis zum heutigen Tag zeigt. Mit einem atemberaubenden Aufschwung um 858% seit November 2000 war dieser Bullenmarkt bisher schon unglaublich profitabel. Trotzdem gab es Auf- und Abwärtsbewegungen mit bisher sechs großen Aufschwüngen und fünf bedeutenden Korrekturen. Nach diesem sechsten großen Aufschwung keine sechste starke Korrektur zu erwarten, wäre ganz einfach eine naive und dumme Sicht der Dinge.

Angenommen das letzte HUI-Hoch vom 1. Februar kennzeichnete den Höchstwert seines letzten Aufschwungs, so brachten die sechs großen Anstiege in diesem Bullenmarkt einen durchschnittlichen Gewinn von 99% über 145 Handelstage, also jeweils etwa 7 Monate. Dieser letzte Aufschwung seit Mai 2005 war mit 180 Tagen etwas länger und brachte mit 107% auch etwas mehr Gewinn. Wie auch immer man es sieht, dieser Anstieg auf mehr als den doppelten Wert seit letztem Mai war unglaublich und äußerst lukrativ. Ich habe diese Bergfahrt wirklich genossen.

Ein weiteres, für mich sehr faszinierendes Maß ist der durchschnittliche Gewinn in den ersten fünf großen Aufschwüngen dieses Bullenmarktes, bevor diesem letzten starken Anstieg. Dieser Gewinn lag bei 98%, und da die Märkte eine Studie von Wahrscheinlichkeiten sind, war diese Zahl äußerst interessant. Am ersten Juni, im Zeal Intelligence Newsletter 6/05, verwendete ich diesen durchschnittlichen Gewinn um ein wahrscheinliches Ziel für diesen letzten Aufschwung des HUI von 330 vorherzusagen. Also um 98% höher als sein Tief vom Mai 2005. Zu dieser Zeit handelte der HUI unter 190 und deswegen schien diese Zahl optimistisch, aber es war lediglich der Durchschnittswert, relativ zu den vorhergehenden Daten dieses Bullenmarktes.

Natürlich gab es kein Gesetz das sagte, der HUI müsste in diesem jüngsten Aufschwung einen Gewinn von 98% erzielen. Die verschiedenen vorangehenden Anstiege variierten zwischen Gewinnen von 45% und 145%. Als Spekulant ist es trotzdem gut, ein grobes Ziel zu haben, und dieser Durchschnittswert bot ein solches Ziel. Der HUI überstieg dieses 8 Monate zuvor gesetzte Ziel Anfang Februar um 15 Prozentpunkte, aber es war immer noch ein guter Richtwert für das, was wir durchschnittlich erwarten konnten.

Mit einem bisherigen Anstieg um 107% hat dieser letzte Aufschwung die Erwartungen übertroffen und uns so einige äußerst profitable Goldaktiengeschäfte beschert. Wir kauften letzten Sommer und Herbst Goldaktien, als uns die Bedingungen gut erschienen, und wir hoben unsere Handelsstopps vor etwa sechs Wochen an, als der HUI nahe an seinem Hoch zu sein schien, um unsere Gewinne zu sichern. Letztendlich hält kein Kursanstieg für immer an, egal wie mächtig der zu Grunde liegende Bullenmarkt ist, und das gleiche gilt auch für diesen letzten Aufschwung.

Nach einem solchen Anstieg ist eine Korrektur unvermeidlich, der notwendige und gesunde Rückgang, um die Stimmung im Markt wieder zu beruhigen und das Fundament für den nächsten großen Aufschwung zu legen. Wie der Chart zeigt, ist dieser führende Index während der genannten Korrekturen jeweils in 88 Tagen um 30% gefallen. Angenommen die kommende, höchstwahrscheinliche Korrektur des HUI folgt diesem Schema, so würde ein Rückgang von seinem Hoch vom 1.Februar um 30% zu einem groben Kursziel von 240 in den nächsten Monaten führen.

Wird der HUI nun nach diesem Aufschwung tatsächlich bis auf 240 zurückfallen? Als normaler Sterblicher, der nicht in die Zukunft sehen kann, muss ich sagen ich habe keine Ahnung. Als Spekulant aber sehe ich, dass die Wahrscheinlichkeit für eine baldige Korrektur viel höher ist als für einen anhaltenden Aufschwung. Ich will mein schwer verdientes Geld nur riskieren, wenn die Bedingungen äußerst günstig für mich sind. Deshalb liebe ich Spekulationen auf den Märkten, während ich Glücksspiele verabscheue. In den Märkten kann ich dann handeln, wenn ich exzellente Gewinnchancen sehe.

Bevor wir uns mit den speziellen technischen Charts befassen, die mich zu der Überzeugung führen dass der HUI momentan keine gute Long-Position darstellt, möchte ich noch einige faszinierende Aspekte dieses ersten Charts ansprechen. Wie Sie sehen, waren die Anstiege 2, 4, und 6 viel stärker als die anderen, mit Gewinnen von jeweils mehr als 100%. Die dazwischen liegenden, viel schwächeren Anstiege nenne ich Konsolidierungs-Anstiege. Die Anstiege 3 und 5 verzeichneten nur etwa die Hälfte der Gewinne der großen Aufschwünge.