Fortsetzung der Hausse erst nach Ostern

Wir wünschen allen Lesern ein Frohes Osterfest.

Der Goldpreis startet im gestrigen New Yorker Handel bei 597 $/oz und kämpft sich bis an die 600 $/oz-Marke heran, kann diese aber nicht überwinden und fällt wieder bis auf das Ausgangsniveau von 597 $/oz zurück. Heute morgen gibt der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong erneut leicht nach und notiert aktuell mit 595 $/oz um etwa 2 $/oz unter dem Vortagesniveau. Wegen des festeren Dollars kann der Goldpreis auf Eurobasis dagegen leicht zulegen (aktueller Preis 15.801 Euro/kg, Vortag 15.774 Euro/kg). Die Gold- und Silberaktien entwickeln sich weltweit freundlich und zeigen kurzfristig eine Seitwärtsentwicklung des Gesamtmarkts an. Grundsätzlich wurde die Konsolidierung seit Anfang Februar jedoch mit dem Erreichen neuer Höchstkurse in den letzten Tagen beendet, so daß sich die Goldhausse noch im Verlauf des 1. Halbjahres 2006 in Richtung unseres vorläufigen Preisziels von 700 $/oz und des alten historischen Höchstkurses von 871 $/oz fortsetzen kann.

Mittelfristig wird der Goldpreis durch eine breit angelegte Aufwärtsentwicklung der Basismetallpreise und des Silberpreises unterstützt, der sich nach der volatilen Entwicklung der letzten Tage deutlich beruhigt und auf einen sehr hohen Niveau stabilisiert (aktueller Preis 12,68 $/oz, Vortag 12,65 $/oz). Platin entwickelt sich leicht abwärts (aktueller Preis 1.072 $/oz, Vortag 1.083 $/oz). Palladium bestätigt den Anstieg über die 300 $/oz-Marke und nimmt im aktuellen Aufwärtstrend Gewinne mit (aktueller Preis 337 $/oz, Vortag 340 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich auf dem Rekordniveau mit weiteren Anstiegen stabil mit Gewinnen zwischen 1 und 2%, wobei Kupfer und Zink mit Anstiegen um 2,0% bzw. 1,5 neue Allzeithochs erreichen.

Mit einem Goldpreis weit über der 500 $/oz-Marke und der mittelfristigen Stärke der Goldminenaktien bleibt die Wahrscheinlichkeit gering (aktuelle Wahrscheinlichkeit 10:90), daß der Goldpreis durch gezielte Manipulationseingriffe der Zentralbanken, insbesondere durch Goldverleihungen der Bank of England unter den langfristigen Aufwärtstrend, der mittlerweile bei etwa 480 $/oz verläuft, gedrückt werden könnte (vgl. Leitartikel in: "Goldmarkt", Ausgabe 10/05).

Der nordamerikanische xau-Index erholt sich nach den Rückgängen der letzten Tage um 2,4% oder 3,4 auf 144,8 Punkte. Bei den Standardwerten steigt Newmont um 2,9%. Bei den kleineren Werten ziehen Zaruma 7,7%, Stillwater 5,9%, Northgate 5,3%, Rio Narcea 4,0%, Apollo 3,6%, Cumberland 3,3% und Agnico Eagle 3,0% an. Gabriel verliert gegen den Trend 5,0%. Bei den Silberwerten gewinnen Silver Wheaton 5,6%, Hecla 4,8%, Pan American 4,4% und Coeur d'Alene 4,2%.

Die südafrikanischen Werte zeigen sich im New Yorker Handel sprunghaft erholt. Gold Fields gewinnen 6,1% und Harmony 3,7%.

Die australischen Goldminenaktien zeigen sich heute morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten können Nustar 4,4% und St Barbara 3,9% zulegen. Dioro verliert 4,4%. Bei den Explorationswerten gewinnen Highlands Pacific 15,8% (Vortag -21,3%) und Citigold 14,6%. Bei den Basismetallwerten schwächen sich Minara 3,8% und Lionore 3,6% ab. CBH steigt um 3,2%. Bei den Nebenwerten bricht Midas um 34,1% ein (Vortag +53,4%).


Wichtigste Kurznachrichten:

Die australische Croesus meldet am 07.04.06 nach Börsenschluß, daß derzeit eine kurzfristige Planung für die Produktion und die Exploration der Norseman Mine erstellt wird. Die Gegenbank für Vorwärtsverkäufe, Macquarie, hat sich bereit erklärt, Croesus bei der Finanzierung der Produktion zu unterstützen. Der neue Chairman und Vorstandsvorsitzende Michael Kiernan stellt fest, daß in den letzten Jahren eine Reihe von Fehlentscheidungen getroffen wurden, die sich jetzt negativ auf die Produktion auswirken und hohe Kosten verursachen. Einige Ansätze, um Kosten sparen zu können, wurden bereits festgestellt und sollen umgesetzt werden. Das Management-Team der erfolgreichen Consolidated Minerals wurde dazu beauftragt, dies operativ umzusetzen. Weitere Informationen über den geänderten Produktionsplan sollen demnächst veröffentlicht werden. Wann die Aktie wieder zum Börsenhandel zugelassen wird, wurde noch nicht bekanntgegeben.

12.04.06: Die australische Dominion veröffentlicht heute einen überzeugenden Quartalsbericht. Der Aktienkurs steigt um 11,5%.

12.04.06 Die australische Highlands Pacific schließt die Kainantu Goldmine auf PNG wegen Auseinandersetzungen mit Gruppen, die Eigentumsrechte geltend machen und mit Gewalt drohen. Der Aktienkurs bricht um 21,3% ein, kann sich aber am 13.04.06 wieder erholen.


Westgold

Die von uns betriebene Firma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete am Mittwoch Rekordumsätze. Vor allem die Krügerrand-Aktion 1 oz zu 495,- Euro und Silber 1 oz American Eagle wurden nachgefragt. Die Verkäufe von Kunden an uns trockneten dagegen aus.


Analyse

13.04.06 Goldcorp (NA, Kurs 29,55 $, MKP 13.959 Mio. A$) meldet für das Dezemberquartal (Märzquartal) einen Anstieg der Goldverkäufe auf 307.300 oz, was einer Jahresrate von etwa 1,2 Mio oz entspricht. Durch den Kauf eines Teils der Goldproduktion der Placer Dome ist für 2006 eine Steigerung der Produktion auf 2,0 Mio. oz bei Nettoproduktionskosten von etwa 150 $/oz vorgesehen. Wegen der hohe Erlöse beim Verkauf der Beiprodukte fielen die Nettoproduktionskosten auf 73 $/oz in den negativen Bereich, so daß bei einem Verkaufspreis von 492 $/oz eine Nettogewinnspanne von 565 $/oz (336 $/oz) realisiert werden konnte. Der operative Gewinn stieg im Geschäftsjahr 2005 auf 594,0 Mio. A$, was einem aktuellen KGV von 23,5 entspricht. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 2,0 Mio. oz, die für das Geschäftsjahr 2006 angestrebt wird, erreicht die Lebensdauer der Reserven 7,6 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 12,3 Jahre. Goldcorp ist nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet. Goldcorp wird nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet. Goldcorp bezahlt eine monatliche Dividende von 0,015 $, was einer Rendite von 0,6% entspricht und hält eine Beteiligung von 65% an Wheaton Silver. Am 31.12.05 (31.12.04) stand einem Cashbestand von 759,0 Mio. A$ (636,5 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 1,5 Mrd. $ (597,7 Mio. A$) gegenüber. Beurteilung: Goldcorp präsentiert sich als wachstumsstarker nordamerikanischer Goldproduzent. Positiv sind die niedrigen Produktionskosten und die fehlenden Vorwärtsverkäufe. Negativ sind die relativ niedrigen Reserven und Ressourcen sowie die steigende Kreditbelastung. Goldcorp eignet sich wegen der hohen Bewertung nur noch als liquide Beimischung für Goldminenfonds ohne besonderes Aktienkurspotential und wurde durch den Kursanstieg zu einer Verkaufsposition. Empfehlung: Über 20,00 $ verkaufen, aktueller Kurs 29,55 $, Rückkauf unter 12,00 $. Goldcorp wird an mehreren deutschen Börsen notiert (vgl. Halteempfehlung vom 15.07.05 bei 15,39 $).


© Martin Siegel
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