Goldpreisziel von 700 $/oz jetzt greifbar, Silber haussiert ungehemmt

Der Goldpreis kann bereits im gestrigen Handel in Hongkong die 600 $/oz-Marke überwinden und haussiert im gestrigen New Yorker Handel weiter auf 615 $/oz. Heute morgen erreicht der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong erneut neue Höchstkurse und notiert aktuell mit 617 $/oz um etwa 22 $/oz über dem Niveau vor den Osterfeiertagen. Trotz des schwächeren Dollars steigt der Goldpreis auch auf Eurobasis kräftig an und kann die 16.000 Euro/kg-Marke locker überwinden (aktueller Preis 16.186 Euro/kg, Vortag 15.801 Euro/kg). Die Gold- und Silberaktien entwickeln sich weltweit aufwärts, zeigen aber weiterhin keinen Vorlauf auf einen weiteren Goldpreisanstieg an. Grundsätzlich wurde die Konsolidierung seit Anfang Februar jedoch mit dem Erreichen neuer Höchstkurse in den letzten Wochen beendet, so daß sich die Goldhausse noch im Verlauf des 1. Halbjahres 2006 in Richtung unseres vorläufigen Preisziels von 700 $/oz und des alten historischen Höchstkurses von 871 $/oz fortsetzen kann.

Mittelfristig wird der Goldpreis durch eine breit angelegte Aufwärtsentwicklung der Basismetallpreise und des Silberpreises unterstützt, der nach einer kurzen Beruhigung in den letzten Tagen erneut haussiert (aktueller Preis 13,62 $/oz, Vortag 12,68 $/oz). Platin entwickelt aufwärts (aktueller Preis 1.097 $/oz, Vortag 1.082 $/oz). Palladium bestätigt den Aufwärtstrend und zieht parallel zum Goldpreis an (aktueller Preis 359 $/oz, Vortag 337 $/oz). Die Basismetalle haussieren weiter und erreichen mit Anstiegen von bis zu über 4% (Kupfer) neue historische Höchstkurse.

Mit einem Goldpreis weit über der 500 $/oz-Marke und der mittelfristigen Stärke der Goldminenaktien bleibt die Wahrscheinlichkeit gering (aktuelle Wahrscheinlichkeit 10:90), daß der Goldpreis durch gezielte Manipulationseingriffe der Zentralbanken, insbesondere durch Goldverleihungen der Bank of England unter den langfristigen Aufwärtstrend, der mittlerweile bei etwa 480 $/oz verläuft, gedrückt werden könnte (vgl. Leitartikel in: "Goldmarkt", Ausgabe 10/05).

Der nordamerikanische xau-Index haussiert um 4,3% oder 6,2 auf 151,7 Punkte. Bei den Standardwerten steigen Kinross 6,3%, Newmont 6,1%, Barrick 4,5% und Meridian 4,3%. Bei den kleineren Werten haussieren High River 13,6%, Northgate 11,0% (Vortag +8,0%) (vgl. aktuelle Kaufempfehlungen in den letzten Ausgaben "Der Goldmarkt"), Yamana 9,4%, Cumberland 8,5%, Minefinders 8,0% (Vortag +6,0%) (vgl. aktuelle Kaufempfehlungen in den letzten Ausgaben "Der Goldmarkt") und Bema Gold 5,4%. Die Silberaktien bleiben mit Gewinnen zwischen 2 und 3,5% eher vernachlässigt. Silver Wheaton ragt mit einem Gewinn von 5,1% etwas heraus.

Die südafrikanischen Werte zeigen sich im New Yorker Handel ebenfalls stark. DRD Gold steigen 6,8% und Anglogold 4,2%.

Die australischen Goldminenaktien zeigen sich heute morgen ebenfalls in Hausselaune. Bei den Produzenten konnten Dominion 11,1%, Tribune 9,6%, Resolute und BMA Gold 5,9%, Equigold 5,4% sowie Lihir und Perseverance 5,0% zulegen. Bei den Explorationswerten steigen Citigold 16,4%, Gateway 9,7%, Avoca 8,0% und Sipa 6,5%. Integra verliert gegen den Trend 8,2%. Bei den Basismetallwerten gewinnen Independence Group 8,9%, Kagara 6,8% und Perilya 6,3%.

Wichtigste Kurznachrichten:

Die australische Croesus meldet am 07.04.06 nach Börsenschluß, daß derzeit eine kurzfristige Planung für die Produktion und die Exploration der Norseman Mine erstellt wird. Die Gegenbank für Vorwärtsverkäufe, Macquarie, hat sich bereit erklärt, Croesus bei der Finanzierung der Produktion zu unterstützen. Der neue Chairman und Vorstandsvorsitzende Michael Kiernan stellt fest, daß in den letzten Jahren eine Reihe von Fehlentscheidungen getroffen wurden, die sich jetzt negativ auf die Produktion auswirken und hohe Kosten verursachen. Einige Ansätze, um Kosten sparen zu können, wurden bereits festgestellt und sollen umgesetzt werden. Das Management-Team der erfolgreichen Consolidated Minerals wurde dazu beauftragt, dies operativ umzusetzen. Weitere Informationen über den geänderten Produktionsplan sollen demnächst veröffentlicht werden. Wann die Aktie wieder zum Börsenhandel zugelassen wird, wurde noch nicht bekanntgegeben.

Westgold

Die von uns betriebene Firma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete am Donnerstag weiterhin Umsätze auf Rekordniveau. Vor allem die Krügerrand-Aktion 1 oz lief erfolgreich weiter. Das Verkaufsinteresse an uns blieb erneut auf einem zu vernachlässigenden Niveau.

Analyse

18.04.06 Meridian (NA, Kurs 31,47 $, MKP 4.255 Mio. A$) meldet für das Dezemberquartal (Märzquartal) eine unverändert hohe Goldproduktion von 75.593 oz und eine Silberproduktion von 1,6 Mio. oz. Die Produktion erreichte damit im Geschäftsjahr 2005 insgesamt 303.509 oz Gold und 5,5 Mio. oz Silber. Die Erlöse aus der Silberproduktion werden bei den Produktionskosten für die Goldproduktion angerechnet. Bei Nettoproduktionskosten von 15 $/oz und einem Verkaufspreis von 497 $/oz stieg die Bruttogewinnspanne von 382 $/oz auf 482 $/oz weiter an. Wegen der Abschreibungen auf das argentinische Esquel Projekt verzeichnete Meridian einen dramatischen Verlust in Höhe von 505,3 Mio. A$. Ohne Abschreibungen hätte Meridian einen Gewinn von 16,2 Mio. A$ erzielt, was einem aktuellen KGV von 63,1 entspricht. Auf der Basis der aktualisierten Zahlen beträgt die Lebensdauer der Reserven in der El Penon Mine 7,0 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 11,5 Jahre. Neben der El Penon Mine verfügt Meridian im argentinischen Esquel Projekt über eine Ressource von 2,9 Mio. oz. Das Esquel Projekt, das von Umweltschützern bekämpft und von der Mehrheit der Bevölkerung abgelehnt wird, wurde abgeschrieben. Wegen der Proteste kann das als Übertagemine geplante Projekt möglicherweise als Untertagemine vorangebracht werden. Am 31.12.05 (31.03.05) stand einem Cashbestand von 361,3 Mio. A$ (307,2 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 118,4 Mio. A$ (354,3 Mio. A$) gegenüber. Die abnehmende Kreditbelastung ist auf wegen der Abschreibungen reduzierten Steuerverbindlichkeiten zurückzuführen. Beurteilung: Meridian präsentiert sich mit einem KGV von 63,1 als teurer bewerteter nordamerikanischer Standardwert ohne Wachstumspotential. Positiv ist der hohe Cashbestand und die niedrige Kreditbelastung. Negativ wirken sich weiterhin die Aktivitäten der Umweltschützer im argentinischen Esquel Projekt aus, so daß die Inbetriebnahme des Projektes gefährdet bleibt. Eine Höherbewertung der Meridian hängt vor allem von der erfolgreichen Inbetriebnahme des Esquel Projekts oder von Explorationserfolgen in anderen Projekten ab. Wir stufen Meridian weiterhin als Verkaufsempfehlung ein. Empfehlung: Über 18,00 $ verkaufen, aktueller Kurs 31,47 $, Rückkauf unter 12,00 $. Meridian wird an mehreren deutschen Börsen gehandelt (vgl. Verkaufsempfehlung vom 20.07.05 bei 17,29 $).



© Martin Siegel
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